当地时间周五，美联储主席鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的经济政策论坛中就经济前景发表讲话。随着限制性货币政策对物价和商业活动的影响逐渐显现，外界普遍预期，届时美联储可能会释放政策转向的信号，而就业市场的表现或成为重要理由。 有望释放降息信号 回顾历史，杰克逊霍尔是美联储发布重要政策信息的关键渠道。2020年8月，美联储宣布对货币政策执行框架进行重大调整，采用“平均通胀目标(AIT)”。调整前，美联储的政策目标为实际通胀水平围绕2%对称波动，调整后改为在特定时间内将通胀均值维持 ... 阅读全文

北京时间周四（22日）凌晨，美联储公布6月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要。 纪要称，大多数美联储官员认为，如果通胀继续放缓，劳动力市场进一步走弱，他们应该在9月份降息。受此影响，美股短线上扬，美债收益率应声下跌，美元指数失守101关口。 政策转向达成重要共识 美联储上月连续第八次保持利率不变，但为接下来9月会议上为降息敞开了大门。 会议纪要称：“大多数与会者认为，如果数据继续如预期发展，那么在下次会议上放松政策可能是合适的。”这与美联储主席鲍威尔当时在新闻发布会上的说 ... 阅读全文

据央视新闻消息，当地时间8月21日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）7月30日至31日的会议纪要。会议纪要显示，美联储决定7月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%之间。会议纪要显示，部分与会者认为7月有降息的理由，但“绝大多数”官员认为9月份降息可能更为合适。根据会议纪要，与会者们认为，通胀的上行风险已经降低，几乎所有委员都认为通胀会持续回落，此外，就业下行风险被认为有所增加。与会者指出，放松政策过晚或过少可能会过度削弱经济活动或就业。 根据会议纪 ... 阅读全文

英国《金融时报》网站8月18日刊发题为《亚洲人口老龄化可能带来“银发红利”》的文章，作者是亚洲开发银行首席经济学家朴之水，文章摘编如下： 亚洲和太平洋地区各国迅速老龄化，带来的不仅是将由谁支付更高的养老金成本的问题，还有如何满足民众不断增加的生理和心理医疗保健需求的挑战。 亚太地区60岁以上的人口数量预计将在未来几十年内翻一番。如今，60岁以上人口中，57%的人平均身患至少一种非传染性疾病。近三分之一的60岁以上人口有抑郁症状，许多人表示感到孤单寂寞。 到2050年，60岁以上人口数 ... 阅读全文

目前德国有550万人领取名为“公民金”的社会福利，给德国财政带来沉重负担。而近年来，对乌克兰的援助又额外加大财政开支。德国国债累计已超过两万亿欧元，且经济发展持续走弱。在这一背景下，德国政界和经济界就是否应放弃所谓“债务刹车”制度展开激烈争论。所谓“债务刹车”，是指德国联邦政府不得为州政府举债、联邦政府的新增财务赤字不得超过国内生产总值的0.35%等一系列规定。“债务刹车”的支持者坚称，严守财政纪律可以让德国在财政上长期保留回旋余地。反对者则认为，德国应尽快以宽松的财政政 ... 阅读全文

据德国《青年世界报》网站8月18日报道，阿根廷《第十二页报》日报16日的头条新闻是阿根廷经济正处于“自由落体”之中。8月第一周，该国超市销售额平均下降21%。左翼经济学家解释说，政府削减福利和实际工资下降导致的民众购买力下滑产生了巨大影响。他们还谈到一种比新冠疫情或2001年国家破产更具破坏性的情景。很多商人也谈到“前所未有的灾难”，政府却宣布“最糟糕的时期已经结束”。右翼国家元首哈维尔·米莱庆祝7月通货膨胀率降至4%是其新自由主义政策的胜利。 他援引阿根廷国家统计与人口普查研究 ... 阅读全文

　　微软对其部分业务部门进行了重组，并更新了这些部门的收入预期，以反映变化。公司宣布，将把Microsoft 365商业组件的收入并入Productivity and Business Processes部门；将Copilot Pro人工智能生产力工具的收入转移到More Personal Computing部门，该部门包含在搜索和新闻广告业务中。 　　其他变化包括将Nuance Enterprise收入从Intelligent Cloud部门转移到Productivity and Business Processes部门，以及改为将Windows和设备收入合并报告。 　　微软还更新了重组后各部门2025财年第一季度的业绩 ... 阅读全文

8月初全球市场一度出现剧烈波动，投资者纷纷大幅调整部署。对此，巴克莱亚洲外汇及新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha在接受上海证券报采访时表示：“在多重因素交织影响下，市场陷入混乱，令不少投资者质疑早前有关全球经济软着陆及‘金发女孩’情景的假设是否仍然成立。美国近期经济数据疲弱，正是引发这场市场风暴的核心问题。” 他预计，即便美国经济最终能避免陷入衰退，且市场已不断押注美联储将大幅放宽货币政策，美联储的降息步伐仍将超预期。“目前来看，鉴于美国经济硬着陆的可能较低，美联储 ... 阅读全文

一、杰克逊霍尔介绍 ‌杰克逊霍尔，位于美国怀俄明州西北部，靠近黄石国家公园。‌这个地名与“央行年会”联系在一起，是因为每年8月在美国怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行年会。这个年度盛会从1978年开始由美联储下属的堪萨斯地方联储主办，来自世界各地的央行行长、经济学家和顶级学者，都将齐聚于这座位于美国怀俄明州的小镇，就全球经济与货币政策的问题展开探讨。 预计日程规划将于纽约时间的8月22日，即星期四晚上8点揭晓。依照往年的惯例，8月22日星期四通常会举行全球央行年会的开场盛宴，以此 ... 阅读全文

北京时间本周五，一年一度的杰克逊·霍尔“全球央行年会”即将举行。包括美联储主席鲍威尔、英国央行行长贝利等都将发表演讲，并阐述最新的货币政策意图。在美联储货币政策即将转向的关键时刻，本次会议引发了全球投资者的关注。（证券时报）

　　 题：欧美日个人消费仍偏弱，商品消费拖累较大 　　作者 张瑜 华创证券研究所副所长、首席宏观分析师 　　全球制造业复苏正在受到背后终端需求商品消费的影响。7月，摩根大通全球制造业采购经理指数(PMI)落入荣枯线以下。从消费端分析，今年欧洲、美国、日本(以下简称欧美日)个人消费仍旧偏弱，主要原因是商品消费的疲软。 　　图1 商品消费与全球贸易 　　根据我们统计，截至2024年第一季度，只有美国实际个人消费支出较2022年季均支出增幅超过3%，欧元区整体、英国、日本涨幅均在0.5%以内，日本甚 ... 阅读全文

挥别奥运后，法国并不想世界将目光从巴黎移开，尤其是投资者的目光。 根据会计师事务所安永2024年投资监测报告，法国连续第五年成为欧盟吸引外国直接投资（FDI）最多的经济体，接收的FDI占欧洲的21%，相比2019年提升2.3个百分点。就AI领域看，法国也是欧洲最热门的投资目的地，2023年落地法国的项目有17个，领先英国（12个）和德国（9个）。 刚从法国和西欧调研回国的对外经济贸易大学国家对外开放研究院研究员、巴黎索邦大学博士生导师赵永升教授对第一财经记者表示，相较其他欧洲国家与国际化大都市， ... 阅读全文

据英国《经济学人》周刊网站8月11日报道，今年俄罗斯国内生产总值(GDP)实际增速预计超过3%，高于95%的富裕国家。俄罗斯央行称，5月和6月经济活动“显著增加”。其他“实时”活动指标——包括高盛公司公布的一项指标——都表明，经济正加速发展。失业率接近历史最低点，卢布表现良好。诚然，通胀太高——6月份物价同比上涨8.6%，远高于央行4%的目标——但随着现金收入同比增长14%，俄罗斯人的购买力正在迅速上升。与几乎所有其他国家形成对照的是，俄罗斯人对经济感觉很好。 要理解经济增长为何加速，要看 ... 阅读全文

英国《每日电讯报》8月16日刊发题为《美国仍像醉醺醺的水手那样大手大脚花钱，直到全世界不再给钱》的文章，作者是安布罗斯·埃文斯-普里查德。文章编译如下： 美国虽然有过经济衰退，但从没有在联邦、州和地方各级预算的赤字总额接近国内生产总值（GDP）8%的情况下陷入经济衰退。这是一场眼看就要发生的全球事故。 经历了多年经济增长，到了经济周期的这个阶段，公共账户本应该接近收支平衡。如果美国的起点如此糟糕，然后再陷入严重衰退，那么无论11月谁赢得大选，这个比例都可能将激增到15%左右。 如 ... 阅读全文

据韩联社8月19日报道，韩国经济人协会19日发布的一份报告显示，近10年韩国出口增幅不及中国大陆和台湾，而作为出口主打项目的电子产品和汽车出口也被两地赶超。 报道称，韩国经济人协会就国际货币基金组织（IMF）和韩国贸易协会等的统计资料进行分析，并发布题为“东亚四地（韩国、日本、中国大陆和台湾）出口分析”的报告。 报告指出，韩国出口额从2013年的5596亿美元增至2023年的6322亿美元，增幅为13%。同期，中国大陆和台湾出口额分别增长54.8%和36%，日本增加0.3%。韩国出口增幅仅约为中国大陆的四 ... 阅读全文

日本《每日新闻》8月15日刊登题为《600万亿日元名义GDP是“注水数值”？》的文章，主要内容如下： 日本内阁府15日发布2024年第二季度国内生产总值(GDP)速报，换算成年度名义GDP首次超过600万亿日元(约合4万亿美元)。作为“强劲经济”的象征，2015年时任日本首相安倍晋三提出了600万亿日元这一目标，那么日本经济变强了吗？ 2015年9月，安倍再次当选自民党总裁，推出“安倍经济学”经济政策的新三支箭。第一支箭是实现“强劲经济”，提出在2020年前后使名义GDP达600万亿日元的目标。2015年日本名义GDP为53 ... 阅读全文

据《日本经济新闻》8月13日报道，全球公共债务规模不断扩大。截至3月末，各国政府债务合计达91.4万亿美元，同比增长5.8%，创下历史新高。2024年是选举之年，超过70个国家在今年迎来重要选举。多数国家实行财政扩张政策。利率上涨导致利息支付额激增，债务膨胀之势难以阻挡。 据国际金融协会(IIF)统计，世界政府债务合计额占国内生产总值(GDP)的比例为98.1%，比前一年提高2.2个百分点。政府债务与GDP之比上升，显示出债务增长速度超过经济增长速度。相较新冠疫情前(2014年末至2019年末)的年均上升0.9个百 ... 阅读全文

英国《经济学人》周刊网站8月15日刊登题为《欧洲经济增长极其脆弱》的文章，内容如下： 当一个经济体连续两个季度收缩时，我们通常认为它陷入衰退。欧洲的决策者们则希望连续两个季度的经济增长。8月14日公布的数据显示，今年第二季度，欧盟经济再次较上一季度增长0.3%。尽管以美国的标准来看，这样的增长没什么了不起，但在经历了一年多的停滞之后，这一增长让人松了一口气。 好消息还不止于此。就业正在增长，尽管增速慢于以前。工资增长速度也超过了通货膨胀，带来了生活水平的提高。在有欧洲最新劳动 ... 阅读全文

根据美国劳工局最新公布的消费者物价指数（CPI）数据，2024年7月份，美国CPI同比上涨2.9%，创下2022年以来的最低纪录，重回2字头时代。 与CPI同比下降到2.9%同步的是，剔除了食品和能源的核心CPI同比也下降到了3.2%，同样创出2022年以来新低。 有人可能好奇，美国的通货膨胀，到底行进到哪一步了？接下来，美国的通胀到底是会继续下降，还是有可能触底抬升？ 关于这个问题，我从三个方面出发来进行讨论。 第一个方面，货币增速。 根据货币主义学派掌门人弗里德曼的说法： 通货膨胀归根结底是个货币现象！ ... 阅读全文

据《日本经济新闻》网站8月15日报道，日本内阁府15日发布的4至6月国内生产总值(GDP)速报值显示，在剔除物价变动影响后实际比上季度(1至3月)增长0.8%，按年率计算增长3.1%。这是两个季度以来的首次正增长。由于日本车企品质违规问题的影响逐渐消退，个人消费和设备投资有所回升。 日经QUICK事前汇总的民间预测中值为年率增长2.3%，实际数据超出预期。占GDP一半以上的个人消费比上季度增长1.0%。设备投资也增长0.9%。出口增长1.4%。 日本4至6月的名义GDP按年换算达到607万亿日元(约合4.1万亿美元)，首次突 ... 阅读全文