严阵以待!日本央行正密切追踪美债走势 极端情况或再次调整YCC
我心如烟卸
发表于 2023-10-25 11:22:29
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2016年,日本央行推出了YCC——通过无上限的购债,坚决压低日本10年期国债收益率。年内早些时候,该行将正负0.5个百分点的收益率区间上下限从“严格限制”改为“参考”,允许长期利率波动幅度一定程度上超过正负0.5%。
知情人士补充道,近期美国国债的抛售潮给日本债市带来了日益增大的压力,官员们将会观察至“最后一刻”再作出是否调整YCC的决定。他们指出,届时任何决定都必须非常谨慎。
具体操作方面,知情人士称,日本央行有多种选项,包括简单地将每日购债操作的利率水平从1%上调,取消0.5%的参考水平,或调整该行日常执行政策的方式等。
知情人士解释称,有官员认为与其等到YCC受到攻击,迫使央行进行大规模债券购买,不如“先发制人地”调整这一计划。但如果美国国债收益率上行的势头有所减弱,日债收益率也会随之走低,那么调整操作的必要性就不是很大。
本周一,“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率升破5%,重回2007年7月以来的高位,一度推动多国国债收益率集体上扬。
日内,随着美债收益率回落至4.85%附近,日债收益率也从10年高位回落。
知情人士还提到,尽管在物价方面取得了一些进展,但官员们普遍认为通胀稳定在2%的央行目标仍未实现。鉴于这一点,下周的会议上应该不会有朝向政策正常化的宏大举措,比如说加息结束负利率。
按照日程,日本央行定于10月31日公布最新的利率决议,年内还有一次是在12月19日。展望明年,日央行在1月、3月和4月都将举行议息会议。
财联社先前曾提到,日本隔夜指数互换曲线显示,目前市场定价里日本央行在年内结束负利率政策的概率为20%,这个概率随着时间提升,到明年4月底升至100%。
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