绿视界丨欧元区经济陷入困境 欧洲央行内部对何时降息分歧明显
我心如烟卸
发表于 2024-1-18 09:52:33
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——援引自金融时报客户端
在欧元区经济陷入困境之下,欧洲央行究竟会在何时降息?对于这个问题,欧洲央行内部分歧明显。1月15日,欧洲央行管理委员会委员罗伯特·霍尔兹曼在达沃斯世界经济论坛接受采访时表示,市场对欧洲央行货币宽松的预期太过乐观,不能保证今年一定会降息,地缘政治风险和通胀高企会让欧洲央行避免今年降息。当被问及如何看待那些呼吁最早在4月份进行首次降息的人时,罗伯特·霍尔兹曼说:“我无法想象我们会谈论降息,因为我们不应该谈论它。最近几周我们看到的一切都指向相反的方向,所以我甚至可以预见今年不会降息。”
与之不同的是,欧洲央行管委、德国央行行长纳格尔则对降息持开放态度,他在1月15日表示,现在谈论降息为时过早,今年夏季可能是讨论是否放松政策的合适时机。欧洲央行行长拉加德近日也表示,一旦确信通胀率回到2%的目标,欧洲央行将开始下调利率。“我无法给你一个开始降息的日期。”她说,“但我可以说,如果我们赢得这场战斗,在2025年达到2%的通胀目标,如果未来几个月的数据能够证实这一点,我们将开始下调利率。”欧洲央行管委维勒鲁瓦日内也认为,一旦有证据表明,欧元区通胀预期已经稳定在2%的目标水平上,欧洲央行将在今年降息。
对比去年12月的表态,今年年初以来,欧洲央行内部在降息问题上的讨论明显趋多,且更趋开放。在去年12月的最后一次利率会议上,欧洲央行维持三大利率不变。虽然欧洲央行将退出紧急抗疫购债计划(PEPP)提上日程,称将在今年下半年平均每月减少75亿欧元的PEPP再投资,并打算在2024年底停止紧急抗疫购债计划下的再投资;但拉加德对于降息仍“鹰”迹明显。欧洲央行认为,只要有必要,利率就会保持足够的限制性。
1月以来欧洲央行内部之所以对降息问题谈论更多且更趋开放,除了该地区通胀已经大幅放缓之外,高利率下的经济疲弱是另一大“推手”。1月15日,德国联邦统计局数据显示,2023年德国国内生产总值(GDP)下降了0.3%,这是自2020年新冠疫情之后的首次下降。不少经济学家担忧,在利率上升和全球经济疲软之下,德国经济在2024年也难以摆脱衰退,最多只能实现微弱增长。除此之外,标准普尔全球1月4日发布的报告显示,随着采购经理指数连续7个月下降,欧元区20国经济可能在2023年已经陷入衰退。数据显示,欧元区2023年第三季度经济收缩0.1%,2023年第四季度可能再次收缩,这将符合技术性衰退的定义。1月,欧洲央行副行长路易斯·德金多斯也表示,欧元区20国经济可能已在2023年年底陷入衰退,并且可能会在今年继续陷入困境。“软指标也表明2023年12月份经济已出现收缩,这证实了欧元区出现技术性衰退的可能性。”他说,欧元区经济增长令人失望,经济活动似乎已大范围放缓,建筑业和制造业受到的影响尤其严重,受其影响,未来仍然不确定,前景不容乐观。
不少投资者认为,为了避免经济恶化,欧洲央行首次降息时点可能最早在4月。但也有经济学家指出,考虑到当前的红海局势推高通胀风险,欧洲央行在今年年中开启首次降息的可能性更大。在2022年7月结束长达8年的负利率时代以来,欧洲央行随后连续10次加息,累计加息450个基点,为有史以来最快的紧缩步伐。随着通胀水平明显回落,欧洲央行在2023年10月暂停加息,按兵不动的态势一直持续到去年年底。当前,市场预测欧洲央行今年可能会降息6次,累计降息幅度将高达146个基点。总体来看,相对于美联储在去年12月例会上已经明确谈及降息问题,欧洲央行对于劳动力成本上涨保持警惕,在降息问题上分歧明显。这些都说明欧元区降息时点可能会滞后于美联储。
来源:金融时报客户端
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Disclaimer: The views expressed in this article are those of the author only, this article does not represent the position of CandyLake.com, and does not constitute advice, please treat with caution.
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