중국기금보 기자 요파
현재 AI 칩 산업 사슬의 공급과 수요가 심각하게 균형을 잃어 상위 제조업체에 현저하게 호재가 되고 있다.칩생산능력의 선두공급업체로서 TSMC의 주가는 대폭 상승하여 년내 상승폭이 76% 에 달하고 시가가 한때 1조딸라를 돌파하였다.
AI 열풍으로 실적 기대 초과
최근 TSMC의 성과가 눈에 띈다.7월 11일, TSMC의 주가는 1080위안의 새 타이완 달러에 달했고, 시가총액은 28조 위안의 새 타이완 달러 (약 8610억 달러) 에 달했으며, TSMC는 이로써 아시아에서 시가총액이 가장 높은 상장 회사가 되었다.올해 들어 TSMC 주가는 누적 76% 상승했다.
7월 8일, TSMC 미국 주식의 주가는 4.8% 상승하여 시가총액이 1조 달러를 돌파하기 시작했다.TSMC의 미국 예탁증서 (ADR) 는 최고치를 기록하여 193.47달러의 높은 수준을 기록했다.
TSMC는 세계 최고의 칩 파운드리 제조업체로서 엔비디아와 AMD 등의 회사를 위해 데이터센터 서버단 AI 칩을 파운드리 생산하고 있으며, 이러한 칩은 ChatGPT 등 생성식 AI 기술을 지탱하는 핵심 하드웨어 기반으로 간주된다.
최신 판매 데이터에 따르면 올해 6월, TSMC는 2079억 위안의 신규 타이완 달러의 매출을 달성했고, 2분기 매출액은 6735억 위안의 신규 타이완 달러로 전년 동기 대비 40% 증가하여 시장 예상을 훨씬 초과했다.이 강세는 TSMC의 주가를 진작시켰을 뿐만 아니라 곧 발표될 2분기 실적 발표에 대한 시장의 기대도 높였다.
맥쿼리증권은 대부분의 고객들이 신뢰할 수 있는 공급 보장과 바꾸기 위해 더 높은 파운드리 가격을 받기를 원한다고 지적했다.이 추세는 TSMC 마진율의 상승을 더욱 추진할 것이다.이 기관은 TSMC의 총이익률이 2025년 55.1%, 2026년 59.3% 에 이를 것으로 전망했다.
싱가포르 Grasshopper 자산 관리 회사의 포트폴리오 매니저 Daniel Tan은 인공 지능 관련 수요와 TSMC의 잠재적 가격 결정 능력에 대한 시장의 낙관론이 지속적으로 증가하고 있다고 밝혔다.TSMC의 칩 파운드리 분야에서의 선두적 지위는 그 이윤을 한층 더 향상시킬 것이다.공급이 지속적으로 부족한 업종환경하에서 고객이 경쟁적으로 생산능력분배를 쟁취함에 따라 TSMC의 시가는 진일보 상승할수 있다.
미즈호증권 애널리스트 Kevin Wang은 이익 증가가 가속화되면 TSMC 평가 재등급을 추진할 것이라고 말했다.그는 이윤율의 개선이 회사의 이윤을 25% 내지 30% 증가시킬 수 있기 때문에 평가액은 적어도 25배로 확장될 수 있다고 생각한다.7월 이후 그는 TSMC의 목표 가격을 17% 올렸다.
인공지능 투입 산출에 대한 논란이 있다
칩 공급 부족이 AI 기술의 급속한 발전을 제한할 수 있지만, 이렇게 막대한 AI 투자가 그에 상응하는 수익을 가져올 수 있을지에 대해 업계는 큰 이견을 보이고 있다.
매사추세츠공대 다론 아케모글루 교수는 AI의 경제적 영향에 대해 상대적으로 비관적이다.그는 향후 10년간 AI 기술의 적용으로 미국의 생산성이 0.5%, GDP가 1% 증가하는 데 그칠 것으로 전망했다.현재 생성식 AI 기술의 중점과 아키텍처를 보면, 진정한 혁명적인 변화는 곧 일어나지 않을 것이며, 향후 10년 동안 실현할 수 있는 변혁은 제한적일 것이다.
골드만삭스의 글로벌 주식 연구 책임자인 짐 코벨로 (Jim Covello) 도 AI 기술의 비용과 변화 잠재력에 대해 회의적이다.그는 AI 기술을 개발하고 실행하는 데 막대한 비용이 든다고 지적했다.AI 응용은 반드시 극히 복잡하고 중요한 문제를 해결해야만 기업이 적당한 보답을 받을수 있다.그러나 현재의 AI 기술은 이러한 기본 임무에 사용할 수있는 수준에 크게 미치지 못하며 본질적으로 인간의 상호 작용을 강화하거나 대체하는 데 필요한 인지 추리를 구현하기가 어렵습니다.
이에 비해 골드만삭스의 고위 글로벌 이코노미스트인 조지프 브릭스는 훨씬 낙관적이다.그는 차세대 AI 기술이 25% 의 업무 임무를 자동화할 수 있고, 향후 10년간 미국의 생산성을 9%, GDP 성장률을 누적 6.1% 높일 수 있을 것으로 추정했다.
AI 기술의 발전은 칩 공급 부족 등의 도전에 직면해 있고, 그 장기적인 경제 효과에 대해 여전히 논란이 있지만, 관련 회사 특히 칩 제조업체의 주식 시장 성과는 여전히 강하다.골드만삭스의 미국 고급 주식 전략가 라이언 해먼드는 AI 테마는 주식 시장에서 여전히 발전 공간이 있으며, AI 테마의 지속적인 투자는 관련 회사들이 우수한 성과를 거두도록 추진할 것으로 예상된다고 지적했다.
엔비디아는 AI 칩 분야의 선두주자로서 2023년 초 이후 주가가 700% 이상 올라 한때 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 중 시가총액이 가장 컸다.TSMC도 최근 AI 칩 수요 증가로 혜택을 보고 있다.
골드만삭스의 수석 다자산 전략가 Christian Mueller-Glissmann은 S & P500 지수가 향후 10년 동안 평균보다 높은 수익을 달성하려면 AI에 매우 유리한 시나리오가 필요하며 투자자들은 AI 주식에 베팅할 때 신중을 기해야 한다고 당부했다.