미국 연방정부가 셧다운을 피하자 투자심리가 다시 미국 국채 수익률 동향에 좌우되고 있다.
지난 한 주 동안 시장의 동요가 다소 심해져, 스탠더드 앤드 푸어스 (s&p) 500 지수의 4일 동안 동요가 1%를 넘었다.시장이 취업수치를 소화함에 따라, 최신 통화팽창 보고의 발표 전에, 시장의 관련 미국 연방준비위원회 정책 기대의 게임이 여전히 지속될 것이다, 지난주 후반 안정의 기미가 단선 반등의 시작인가?
이자를 올려 재기를 기대하다
미국 연방준비위원회의 입장에서 볼 때, 고용시장은 연착륙과 인플레이션 목표의 관건이 되고 있다.최근 수치에 따르면, 미국 노동 수요의 재균형을 이루는 것은 여전히 요원해 보인다.
미국의 8월 일자리 공석 수는 2년 6개월 만에 890만 명으로 떨어졌던 데 비해 960만 명으로 증가해 미국 경제가 탄탄한 체력을 유지하고 있음을 반영했다.적지 않은 frb 관원들은 로동력시장의 긴장이 로임인상에 압력을 계속 가져다줄뿐만아니라 통화팽창을 억제하기가 더욱 어렵게 될가봐 걱정하고있다.실업자 1인당 일자리 결원은 1.5개를 유지해 전염병 이전의 1.2개보다 높아졌다.
9월 비농업부문 보고서에서도 33만 6000개의 일자리가 새로 생겨나 시장의 예상 (17만 개)을 훨씬 상회하는 등 취업시장의 왕성한 잠재력을 보여주었으며, 7월과 8월의 일자리 증가세도 상향 조정되었다.이와 동시에 임금 증가 속도가 다소 둔화돼 9월 평균 시간당 임금 월률은 0.2%, 동기대비 증가 속도는 4.3%에서 4.2%로 하락했는데 새로 늘어난 일자리의 업종 특성의 영향을 받은 것으로 보인다.
옥스퍼드경제연구원의 고급경제학자 밥 슈워츠는 제1 재경기자와의 인터뷰에서 계절요인이 지난달 비농업데이터를 추동하는 관건일수도 있다고 말했다.그는 비록 임금 증가 속도가 다소 둔화되긴 했지만 frb로 놓고보면 여전히 너무 빠르다며"총체적으로 볼 때, 비농업 보고서는 frb 가 긴축 정책을 한층 더 강화하는 데 촉진작용을 하겠지만 결정적이지는 않을 것"이라고 말했다.
중장기 미국 국채 수익률은 9월 이후 상승세를 이어갔고 투자자들은 잠재적 금리 인상의 위험에 대비하고 있다.금리와 밀접한 관련이 있는 2년 만기 미국 국채 수익률은 5.08%, 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.78%로 5주 연속 상승했으며 30년 만기 국채 수익률은 5.04%까지 올라 2007년 이후 최고 수준을 기록했다.
미국 연방준비위원회 내부에서 다음 단계의 행동에 대해 여전히 차이가 뚜렷하다.토머스 보스티크 애틀랜타 frb 의장과 데이비드 데일리 샌프란시스코 frb 총재는 추가 금리 인상이 시급하지 않을 것임을 시사했고, 존 메스터 클리블랜드 frb 의장과 존 보먼 frb 총재는 추가 인상이 필요하다고 주장했다.연방기금금리의 정가에 따르면 올해 이자를 25포인트 올릴 확률이 지난주의 40% 좌우에서 50%로 소폭 상승했다.
골드만삭스는 최근 발표한 보고서에서 frb 가 연내에 더 이상 행동하지 않을 것이라고 밝혔다.이 은행은 국내 총생산 (gdp)의 강력한 성장 시도에도 불구하고 노동시장의 재균형이 지속되고 있으며, 7월의 미국 연방준비제도이사회 (frb) 기금 금리 인상이 이번 주기의 마지막이라고 주장했다.골드먼삭스는 연방공개시장위원회 (fomc) 가 11월과 12월에는 기회를 보지 않을 것이라고 거듭 밝혔다.
슈워츠는 제1 재경경제위원회에 지난달 금리회의 이후 금융상황이 다소 긴축된것을 감안하여 련합회는 계속하여 신중한 행동을 선택할것이라고 표시했다."미래의 데이터 표시는 여전히 중요하다. 만약 9월 핵심소비자물가지수 (cpi) 가 의외의 상승세를 보인다면 의심할바없이 frb 가 11월에 앞당겨 행동할 가능성을 증가시킬 것이다. 이는 노동시장의 지지하에 서비스업의 인플레이션은 여전히 점성 위험이 있음을 의미하기 때문이다.그는 말했다.
시장이 폭락세가 반등할 가능성이 있다
비록 지난 (주) 전체적인 변동은 크지 않았지만, 미국 증시의 일일 동향은 파도가 세차게 출렁인다고 말할 수 있다.3대 주가지수는 주 중 한때 6월 이래 최저치로 떨어졌고, 다우지수는 한 해 동안의 모든 상승폭을 반납한 적이 있다.시장의 변동성을 가늠하는 cboe의 공황지수 vix는 일시적으로 20 선을 돌파해 4개월 만에 최고치를 기록했다.
미국 채권의 수익률 동향은 위험 선호도의 변화를 주도하여 전통적인 헤지 거래 패턴을 지속적으로 압력을 받게 하였다.기관 통계에 따르면 지난 한 달 동안 공공 사업 부문이 s&p 500 지수 중 가장 나쁜 실적을 보인 종목으로 꼽혔는데, 이는 장기 수익률 상승으로 인해 방어 전략의 매력이 크게 떨어졌기 때문이다.과거 자금의 안전판이었던 소비재 업종이 그 뒤를 이었다.
그러나 미국 주가가 마지막에 바닥을 치고 상승하여 시장에 새로운 희망을 주었다.다우존스시장 집계에 따르면 지난 6일 (지난주 금요일) 저점 대비 s&p 500 지수는 2.1% 반등해, 지난 3월 이후 가장 큰 장중 역전 폭을 기록했다.
기술면에서 보면 시장은 단기간에도 초과하락 후 지표를 회복하려는 수요가 존재한다.스탠더드 앤드 푸어스 (s&p) 500 지수의 경우 4,200으로 선회한 기관들의 이익에 대해 모트 캐피털 매니지먼트의 마이클 크레이머 (michael kramer)는"4,200 선이 중요하다"고 말했다.200일 이동평균선 (dma)의 위치뿐 아니라 4200 선이 무너졌다는 것은 s&p 500 지수가 더 이상 상승장이 아니라는 의미다.얼마나 많은 투자자들이 불안해할지 생각해 봐야 한다"고 말했다.
트루스트 어드바이저서비스 (truist advisory services)의 수석 시장 전략가인 키스 러너 (keith lerner)는 미국 증시가 2022년 가을 이후 가장 심각한 과매도 수준에 있기 때문에 기회를 엿보았다."최근 한 주 동안 s&p 500 지수 중 50일 이동평균선을 넘는 주식의 비율은 20%의 과매도 임계치를 밑돌고, 최저 15%에 이른다."이것은 투자자들이 비용을 아끼지 않고 팔고, 왕왕 대표 시장 반등 신호, 물론 공간 잠재력은 여전히 낮은 수익률과 다가오는 재무 보고 시즌에 의해 결정됩니다.그는 고객 보고서에 이렇게 썼다.
장신재테크는 매주 시장전망에서 기술지표의 과매도 아래에서의 반등 전망을 언급했으며 지수 수정은 이번 주까지 지속될 수 있을 것으로 보고 있다. 왜냐하면 여러 시장 심리지수가 이미 점차 세로 돌아섰기 때문에 역사적으로 볼 때 낙관할 수 있다.한편, 장신재테크도 미국 증시가 역사상 최악의 달이었던 9월과 비교하면 10월은 왕왕 괜찮은 달이라는 사실을 발견했다.