미국시간으로 금요일 (12일), 미국대행은 먼저 재보시즌의 서막을 열게 된다.미국 주 은행주가 작년 4분기 전체적으로 23% 상승하여 2021년 이후 가장 좋은 분기 상승폭을 기록한 후, 시장은 특히 이번 월가 대형 은행의 최신 재무제보와 대형 은행 임원들이 미국 경제와 기관의 이익 전망을 어떻게 보는지에 주목하고 있으며, 은행주도 높은 위험의 이익 대결을 맞이할 것이다.
미국 주식 은행주는 작년 4분기에 2021년 이후 가장 좋은 분기 상승폭을 기록했다
미디어 어셈블리에 따르면 미국 은행주의 전반적인 흐름을 가늠하는 KBW 뱅크인덱스(KBW Bank Index)는 지난해 4분기 23% 오르며 대세를 달렸다.
미국 은행주는 2023년 대부분의 기간 동안 압박을 받은 뒤 지난해 10월 하순부터 치솟기 시작했다. 연준이 이번 급진적인 금리 인상 주기를 끝내고 2024년에 수차례 금리를 인하할 것이라는 베팅이 시작됐기 때문이다.이 기대는 은행의 순이자마진 등에 대한 우려를 완화시켰고 은행주 흐름은 곧바로 역전됐다.현재 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 시점에 초점을 맞추고 있으며, 투자자들은 월가 은행들이 대출 포트폴리오의 건강 상태부터 예금 금리 전망까지 각 재무 지표에 무엇을 의미하는지 면밀히 평가할 것이다.
DWS 그룹의 미주 최고 투자 책임자인 David Bianco는 다음과 같이 말했다."대부분의 대형 은행주들이 작년 말에 강한 반등을 보였다. 이는 연준의 금리 인하 기대로 미국 경기 침체 위험이 크게 낮아졌고 은행의 수익성도 더 이상 큰 타격을 받지 않을 것이라는 시장의 낙관론 덕분이다.현재 대형 은행들은 거액 대출 손실 준비금을 충당해야 하거나 증권 감액을 강요당하는 위험이 작년보다 훨씬 낮다"고 말했다.
그러나 실적 발표 전 KBW 은행지수는 목요일 (11일) 약 1% 하락해 대세에 뒤졌다.
새로운 분기의 실적 보고 시즌이 관심을 끌다
JP모건, 뱅크오브아메리카, 씨티그룹, 웰스파고는 금요일에 먼저 재무제보를 발표할 것이다.그 뒤를 이어 다음 주 화요일 (16일) 투자자들의 관심은 모건스탠리와 골드만삭스의 지난해 4분기 흑자로 돌아설 것으로 보인다.같은 날 PNC금융서비스그룹도 지난해 4분기 재무제보를 발표한 첫 지역은행이 된다.
애널리스트들은 자금 조달 비용 상승으로 인해 작년 4분기에 큰 은행의 실적이 전반적으로 부진할 것으로 전망했다.골드만삭스의 애널리스트 인 리처드 램스든 (Richard Ramsden) 은 보고서에서 은행 산업의 순이자 수입이 감소할 것으로 예상되며 지출 증가와 거래 수입 부진도 수익에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔다.그러나 그는 대출이 적당히 늘어날 수 있다고 보고 있다.
시장은 이들 대행이 연방예금보험공사(FDIC)에 돈을 지급하는 상황도 주시할 것으로 보인다.지난해 지역은행 사태로 미국 최대 6개 은행은 모두 미국 정부의 예금보험기금 보충을 돕기 위해 FDIC에 비용을 지불하라는 요구를 받았다.최초 지급 이후 FDIC는 지난해 조금 늦게 예금보험기금 보완 방안을 발표하면서 자산 규모가 500억 달러를 넘는 기관은 95% 의 비용을 지불하고 자산 규모가 50억 달러 미만인 기관은 지불할 필요가 없다고 밝혔다.씨티그룹은 이번 주 수요일에 이 부분의 보충자금을 지불하는 원가가 17억딸라로 예상된다고 밝혔다.뱅크오브아메리카는 런던은행 동업자 콜금리 (Libor) 전환과 관련된 16억 달러의 비용을 지불하겠다고 밝혔다.
랜스턴은 은행주가 최근 재보 이후 보여준 성과에 대해 꽤 낙관적이다."은행주가 예전만큼 싸지 않은 것은 분명하다.그러나 동시에 투자자들은 아직 은행의 평가가치가 너무 높다고 생각하지 않고 있다."그는"만약 은행이 발표한 순이자수입, 대출증가, 자본시장과 예금가격책정방면의 수치가 예상보다 더 락관적이라면 이 모든것은 분명히 은행에 더욱 큰 수익을 가져다줄것이며 은행주가 그전의 성과를 한층 더 초월할수 있다.»
씨티그룹에 따르면 금융업은 지난 한 달 동안 다수의 애널리스트가 수익 전망치를 상향 조정한 유일한 업종이었다.뱅크는 JP모건, 뱅크오브아메리카, 씨티그룹, 웰스파고의 수익성이 강하기 때문에 대형 은행주에 대해 모두'증자'등급을 유지하고 있다고 밝혔다.그는"신용대출은 전 세계 거래 중매 비용의 큰 폭의 하락을 상쇄해 왔고, 기업공개(IPO) 시장의 반등도 은행의 이익 전망을 더욱 밝게 했다"고 말했다.
그러나 적지 않은 분석가들은 투자자들에게 이번 은행재보에 대한 예상과 은행주에 대한 투자열정을 낮출것을 건의했다.기관 BMO 캐피털 마켓 (BMO Capital Markets) 의 애널리스트 제임스 포더링햄 (James Fotheringham) 은 은행주 반등에도 일부 미국 은행과 전문 금융회사 주식의 등급을 낮춰'다가올'신용 주기에 쉽게 영향을 받는 것 같다고 경고했다.UBS 그룹의 애널리스트 인 에리카 나자린 (Erika Najarian) 도"투자자들의 정서가 심하게 요동친다"는 위험을 경고했다.그는 이번 주 보고서에서 "1월 실적 발표 시즌은 은행주의 최근 흐름을 가로막는 감속기가 될 수 있다"고 썼다.
미국 노동부가 어제 (11일) 발표한 최신 12월 미국 소비자가격지수 (CPI) 는 전년 동기 대비 3.4% 상승해 전월의 3.1% 보다 상승폭이 확대됐다.전월 대비 0.3% 상승해 상승폭이 지난해 11월보다 0.2% 포인트 확대된 것도 시장의 일반적인 예상을 웃돌았다.
Global X ETFs의 유럽 투자 전략 책임자인 모건 델레돈 (Morgane Delledonne) 은 제일재경 기자에게"전체적으로 이번 CPI 데이터는 좋고 나쁨이 반반이고 핵심 인플레이션은 둔화된 반면 전체 데이터는 반등해 현 상태를 유지하고 있다"고 말했다.연준 펀드 선물은 여전히 올해 5∼6차례 금리를 인하할 것으로 보여 연준 공개시장위원회(FOMC) 전망의 두 배에 달한다.연준과 시장의 금리 전망 불일치는 1분기까지 지속될 수 있다. 양측 모두 자신의 견해를 확인하기 위해 더 많은 데이터를 기다리고 있기 때문이다.
뱅크오브아메리카가 집계한 자료에 따르면 지난 4주 동안 헤지펀드는 금융주를 팔아 매주 평균 2억 달러가 유출됐다.헤지펀드뿐만 아니라 기관투자자와 개인투자자들도 모두 순매도자다.