近日，私募股权公司Quantum Capital Group宣布，将从PE巨头凯雷集团手中收购美国电力生产商Cogentrix Energy，总对价约30亿美元（约200亿元人民币）。
据梳理显示，当前凯雷集团、黑石、老虎环球等多家PE巨头在积极出售资产。寻找更多退出渠道，是全球私募股权投资机构的一个重要命题。
这对国内私募股权投资市场，有哪些启示呢？
退出资产，回收200亿元
据悉，凯雷集团出售的Cogentrix Energy，是美国一家独立电力生产商，由5.3千兆瓦的天然气发电厂组成，为美国电力市场提供支持。
私募股权公司Quantum Capital Group专注于能源投资，在谈及收购原因时，该公司表示，由于数据中心和AI的爆炸式增长、制造业的回流，电力需求正在迅速增长。与此同时，美国电网也变得越来越不稳定，我们比以往任何时候都更需要可靠、高效的电力基础设施——这正是Cogentrix资产所提供的。
在业内人士看来，凯雷集团以30亿美元出售Cogentrix Energy，是一次私募股权机构退出的一个样本。
凯雷全球基础设施团队合伙人说：“这是一项对所有参与者来说都是双赢的交易。Cogentrix将在Quantum Capital Group的帮助下开启下一个发展篇章，抓住美国电力行业快速发展的众多机遇。”
据悉，这笔交易仍需要监管部门批准，预计将在2024年第四季度至2025年第一季度之间完成。
PE巨头们退出压力，与日俱增
作为全球的PE巨头，凯雷集团的退出压力也很大。财务数据显示，凯雷集团今年第二季度实现营业收入超过10亿美元，实现净业绩收入5600万美元。今年已筹集180亿美元资金，接近2024全年募资400亿美元目标的一半。目前，凯雷资产规模已经达到4350亿美元，创下历史纪录。
来源：凯雷集团财务报表
值得注意的是，凯雷集团二季度可分配收益同比下降11.7%。业内人士认为，私募股权部门从退出交易中获得的利润下降，导致凯雷集团可分配利润下滑，是其可分配收益下滑的主要原因。
业内人士认为，全球IPO降速背景下，基金退出迫切成为PE市场的一个重要趋势。
在退出计划方面，凯雷集团还计划出售旗下的航空维护服务供应商StandardAero，估值高达100亿美元；寻求出售德国软件公司SER；出售日本美妆生产商Tokiwa Cosmetics Group 100%股份。
黑石自去年起也接连抛售手中的办公园区、办公楼等资产；5月，又将美国凤凰城标志性豪华酒店“亚利桑那比尔特莫尔”，以7亿美元的价格卖给了国际私募股权房地产公司亨德森。
老虎环球基金积极推动出售旗下中后期初创公司股份，以便向老基金的LP提供现金分配。
KKR联席CEO Scott Nuttall在最新财报会议上表示，下半年会看到更多交易和退出活动。
寻找多元化退出渠道
与PE巨头们类似，中国私募股权基金也面临退出堵点的难题。
根据执中ZERONE数据统计，截至6月30日，在中国私募股权市场约14万亿元存量基金规模中，基金数量超过5.4万只。其中，在2019年前备案的有2万余只，这意味着近半数基金即将步入退出期。
随着市场环境变化，中国私募股权市场主要依赖的IPO退出渠道受到影响，导致基金退出压力增大。清科研究中心数据显示，2024年上半年，中国股权投资市场延续下滑态势，退出方面，共发生746笔退出案例，同比下降63.5%。
业内人士表示，创投机构和被投企业都需要改变观念，寻找更多的退出方式。
一位资深人士表示，推动退出市场结构转型，鼓励产业资本、私募基金通过杠杆收购等方式，促进产业整合，优化资源配置。长期看，私募股权基金行业应不断完善IPO、并购、S基金等退出市场结构，实现多种退出方式均衡发展。
“并购重组是成熟市场保持活力的重要来源。” 中央财经大学兼职教授王啸表示，当前，私募股权投资基金、创业投资基金投资的近十万家企业中，高新技术企业达到3.52万家，不乏有不少优质企业，这些企业尚未达到上市条件、或是不适合独立上市。“与等到企业IPO时退出相比，反向收购、借壳上市更加值得借鉴。”
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