【中金：FRBは今年、または第4四半期に1回だけ金利を下げる】中金会社研報によると、米国の2024年第1四半期の実質GDPは前年比1.6%で、市場予想の2.4%に及ばず、昨年第4四半期の3.4%を下回った。このGDP報告書は、内需を代表する消費支出と固定資産投資が依然として安定しており、GDPの低さが輸入高の増加に引きずられているため、それほど弱くはないと考えられている。しかし、輸入の増加はかえって需要が悪くなく、本土供給が需要を満たすことができないことを示しているため、海外供給が需要を満たす必要があり、これは疫病以来の米国経済の「供給不足」の特徴と一致している。GDPデータに比べて、私たちはより重要なのは第1四半期のコアPCEインフレが予想を超えて反発したことであり、これこそ市場の最大の隠れた危険であると考えている。インフレに弾力性があれば、FRBの金利低下の敷居を高め、ドル金利を高位に長く滞在させる（high for longer）。私たちは、FRBが今年は第4四半期に1回だけ金利を下げると判断したことを再確認しました。