2024년이 시작되자 대형과학기술주는 짧은 조정을 거친후 계속 강세를 보이고있으며 1월 9일까지 엔비디아는 련속 이틀동안 사상 최고치를 기록하여 납지상행을 이끌었다.
월가에서'테크놀로지 7대'(MagnificentSeven) 로 불리는 대형 테크놀로지주는 2023년 미국 주식을 상승시키는 중요한 힘이 됐다. 애플, 마이크로소프트, 구글, 아마존, 엔비디아, 테슬라, 메타는 연간 평균 105% 상승했고 엔비디아, 페이스북은 각각 239%, 194% 상승해 나스닥 100의 모든 성분주를 앞섰다.
출처: Wind, 2023.1.1-2023.12.31
시간이 2024년에 이르러 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 통화정책이 중대한 전환을 맞이하는 가운데 상승폭이 현저한'빅7'이 계속 선두를 달릴 수 있을까?거대 기업에 뒤처진 중소형 기술주는 내년에 어떤 시장 환경을 맞이할 것인가?과학기술주는 어떻게 투자해야 합니까?
기본면 + 환매, 과학기술거두의 대폭적인 상승을 지탱한다
기본면에서 볼 때 미국주 과학기술선두의 더욱 높은 시가비례는"밑도 끝도 없는 나무"가 아니다.업종각도에서 정보기술과 통신서비스 등 과학기술업종은 AI생태의 급속한 발전에 가장 혜택을 받고있다. 비록 시장예상이 이미 높은 수준에 처해있지만 이 두 분야는 2023년 3분기 재보실적표현이 여전히 예상을 초월하고 예상을 초월한 회사판이 차지하는 비률은 각각 89.2% 와 85.7% 이다. 이는 높은 예상에도 여전히 실제실적의 현금화가 버팀목으로 되고있음을 보여준다.
출처: 교은국제
과학기술의 선두로 볼 때 업적의 성장속도가 뚜렷이 제고되였다.중진공사는 한편으로 선두과학기술기업은 감원 등 방식으로 원가를 낮추고 효율을 높여 수익성을 제고했으며 판매관리비용은 2022년 4분기부터 지속적으로 하락하기 시작했다고 분석했다.한편, AI 애플리케이션 열풍은 관련 분야 회사의 수익과 수익성을 진작시켰다. 과학기술 선두 (Meta, Apple, Amazon, Microsoft, Nvidia, Google) 의 전년 동기 대비 이익은 3분기 연속 눈에 띄게 상승해 2022년 4분기의 -32.1% 에서 2023년 3분기의 11.7% 로 크게 반등했다.
자료 출처: 중진공
2023년 3분기까지 과학기술선두주의 수입, 경영성현금흐름과 순리윤이 S & P500 비금융분야에서 차지하는 비중은 각각 11.5%, 21%, 23% 로 상승하여 2000년 과학기술거품 이전 수준보다 현저하게 높았다.이에 따라 중진공은 미국의 성장 압력이 크지 않고 롤러블 둔화로 나스닥이 1년 앞당겨 2022년에 이익 하향 조정 압력을 미리 방출한 데다 연준의 느슨한 헤지로 미국 주식의 심도 있는 조정 압력을 우려하지 않는다고 보고 있다.
자료 출처: 중진공
다른 한편으로 장기환매제도는 일부 머리과학기술회사들로 하여금 고성장이 없는 상황에서도 주가가 여전히 장기적으로 강세를 보이게 했다.
애플의 경우 2012년 이전에는 주식 환매를 거의 하지 않았으나 2013년이 전환점이었다가 환매 금액이 크게 치솟기 시작했다.
순이익 증가율만 보면 애플은 2012회계연도에 417억 달러, 2023회계연도에 970억 달러, 이 기간 순이익의 연간 복합성장률은 8% 로 하이테크 회사들에게 높지 않다.그러나 대량의 주식 환매를 통해 애플의 ROE는 2013년 30%대에서 2023년 172%로 높아졌다.2021 회계연도와 2022 회계연도에 애플이 보통주를 환매한 금액은 각각 860억 달러와 894억 달러에 달해 그해 순이익을 거의 상쇄할 수 있다.
출처: 화푸증권
환매가 주가 수익률을 높이는 데 미치는 영향이 현저하다는 연구 결과가 있다.특히 1970년 주식 환매가 빠르게 발전하기 시작하면서 2014년까지 미국 주식에서 발생한 배당금 수익은 3.03% 였고, 기업 환매를 고려한 후 이 부분의 수익은 4.26% 로 상승하여 같은 기간 미국 주식의 실제 수익률은 6.25% 였다.
자료 출처: 화푸증권
미국 주식은 7개의 성장 이야기만 있습니까?
아니면 나스닥 100 지수 중 다른 93개 회사는 고속 성장이 없는 것일까?
이 두 문제의 답안은 모두 부정적이다.
리처드 번스타인 컨설턴트의 집계에 따르면 아마존은 2023년 10월 15일까지 12개월 동안 이익이 최소 25% 증가한 130개 미국 회사 중 7대 거대 기술 회사 중 유일하게 이름을 올렸다.중소기업이 더 높은 실적 탄력성을 갖춘 셈이다.
출처: 리처드 번스타인 컨설턴트
MSCI 글로벌 지수(MSCIAllCountryWorldIndex)에 따르면 기업 이익은 2023년 바닥을 찍고 2024년 상승할 것으로 보인다.이는 시장에서 다른 회사의 이익이 모두 상승하고 중소기업의 매력이 상승하고 있다는 의미이기도 하다.
이와 동시에 소형주식회사는 리률에 더욱 민감하거나 미래의 금리인하에 더욱 뚜렷한 혜택을 받을수 있다.시장인사들은 큰 시가회사에 비해 소형주식대차대조표가 흔히 더욱 취약하고 채무압력이 더욱 높으며 동시에 고정리률채무가 더욱 적다고 인정하고있다.금리 인상 주기의 끝, 인플레이션의 냉각, 강력한 노동 시장과 안정된 소비자 지출은 소규모 주식의 성과를 계속 진작시킬 수 있다.
모건스탠리의 최고투자책임자 겸 미국주식전략분석가 MikeWilson은 다음과 같이 표시했다. 미국련방공화국의 정책전환은"주식시장에 있어서 좋은 소식"이다. 이는 미국련방공화국이 통화팽창하강이 지속될수 있는가를 걱정하는것이 아니라 경제상승에 더욱 많은 관심을 돌리기 시작했다는것을 의미한다. 그러면 연착륙의 가능성이 상승하게 되는데 이는 소형주 등 올해 대형주보다 약한 판이 보충상승시세를 맞이하게 된다.
나스닥100지수 -'거물'과'잠재력'겸비
1월 8일 장 마감 현재'빅7'의 나스닥 100 지수 중 가중치 비중은 38% 이다. 즉, 이 지수의 4할에 가까운 창고가 7개의 대형 기술주에 초점을 맞추고 있다.또 6할이 넘는 창고는 93개 중소형 과학기술기업에 분포돼 있어'잠재력 93'에 대해서도 비교적 잘 고려되고 있다.
출처: Wind, 2024.1.8 기준
10년 차원에서도 나스닥종합지수, S&P500 등 미국 주식 주요 지수보다 우월하며 영국 FTSE 100, 독일 DAX, 프랑스 CAC40 등 전 세계 다른 주요 시장 핵심 지수를 크게 이겼다.
출처: Wind, 통계구간 2014.1.1-2023.12.29.나스닥100지수는 1985년 2월 1일에 발표되였는데 지수의 지난 실적은 미래의 표현을 대표하지 않는다.
나스닥100ETF (159659) 는 나스닥100지수를 긴밀히 추적하여 해외 양질의 과학기술주를 효율적으로 배치한다.올해 들어 자금은 나스닥100ETF (159659) 를 빌려 미국 주식 기술주를 추가 창고하고 있다.1월 9일까지 나스닥100ETF (159659) 는 약 261만원의 자금 순유입을 받아 4일 연속 순유입으로 총 773만원의 순유입을 기록했다.윈드 데이터 통계에 따르면 역시 나스닥100지수를 추적하는 ETF 상품 중 나스닥100ETF (159659) 는 관리요율이 가장 낮은 제품 중 하나로 투자자들이 더 낮은 비용으로 글로벌 과학기술 선두를 배치하는 데 유리하다.
이 펀드에는 장외 연결 펀드 (A 클래스: 019547, C 클래스: 019548) 가 설치되어 있어 장외 투자자들이 선택할 수 있다.
나스닥100ETF펀드 전칭: 나스닥100거래형개방형지수증권투자펀드 (QDII) 유치
위험 제시: 펀드는 위험이 있으므로 투자는 신중해야 한다.상술한 관점, 견해와 사고방식은 현재까지의 상황판단에 근거하여 내려졌으며 앞으로 개변될수 있다.이상의 증권회사 등 외부기구에서 인용한 관점이나 정보에 대해서는 당해 관점과 정보의 진실성, 완전성과 정확성에 대해 그 어떤 실질적인 보증이나 승낙도 하지 않는다.나스닥100ETF는 해외 시장에 투자할 수 있다.본 펀드는 국내 증권 투자 펀드와 유사한 시장 변동 위험 등 일반적인 투자 위험을 부담해야 할 뿐만 아니라 해외 시장 투자로 인한 환율 위험 등 특유한 위험에 직면한다.기금의 과거 실적은 그 미래 성과를 대표하지 않으며, 기금 관리인이 관리하는 기타 기금의 실적은 본 기금의 실적 표현의 보증을 구성하지 않는다.투자자는 ≪ 기금계약 ≫, ≪ 모집설명서 ≫, ≪ 제품자료개요 ≫ 등 기금법률문건을 진지하게 읽고 기금제품의 위험수익특징을 전면적으로 인식하며 제품상황을 료해하고 판매기구의 적정성의견을 청취한 기초에서 자신의 위험접수능력, 투자기한과 투자목표에 근거하여 기금투자에 대해 독립적인 결책을 내리고 적합한 기금제품을 선택해야 한다.
나스닥100지수는 최근 5년간 37.96%(2019), 47.58%(2020), 26.63%(2021), -32.97%(2022), 53.81%(2023)를 나타냈다.나스닥 100 지수는 나스닥 주식 시장 회사가 작성하고 발표한다.지수 작성자는 지수의 정확성을 보장하기 위해 필요한 모든 조치를 취할 것이지만, 이에 대해 어떠한 보증도 하지 않을 것이며, 지수의 어떠한 잘못으로 인해 누구에게도 책임을 지지 않을 것이다.지수의 과거 실적은 그 미래 성과를 대표하지 않으며, 펀드 투자 수익의 보증이나 어떠한 투자 건의도 구성하지 않는다.