세계 최대 자산운용사 블랙록 (BlackRock) 은 연준이 올해 큰 폭의 금리 인하를 예상하는 투자자들이 실망할 수 있다고 밝혔다.
벨레드 전략가는 주간 보고서에서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 인플레이션이 올해 말에 반등하고 노동 시장이 긴박하면 임금 인상이 가속화될 것이기 때문에 시장의 예상대로 금리를 인하하지 않을 수 있다고 지적했다.
이 회사는 지정학적 위험의 증가도 향후 몇 년 동안 가격 압력을 심화시켜 연준이 통화 정책을 완화할 수 있는 공간을 줄일 것이라고 밝혔다.지정학적 긴장은 종종 글로벌 상품 공급망에 영향을 미쳐 원자재 가격의 변동을 초래한다.
최근 몇 달 동안 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 통화 환경 완화를 고려하고 있음을 시사한 뒤 투자자와 애널리스트들은 미국의 올해 금리 인하에 대한 베팅을 늘려왔다.UBS (UBS) 는 그 기본 시나리오의 일환으로 연준이 올해 네 차례 기준 대출 비용을 인하할 것으로 예상하고 있으며, NatWest Markets는 금리 인하 폭이 200bp를 넘을 것으로 예상하고 있다.
이러한 전망은 작년 11 월과 12 월 주식 시장과 채권 시장의 강력한 상승을 촉진했으며 S & P 500 지수는 같은 기간 14% 상승했다.
인플레이션"롤러코스터"
그러나 벨레드의 견해에 따르면 시장은 좀 너무 급할 수 있다.
Jean Boivin을 비롯한 애널리스트는"우리는 경제 성장이 둔화되더라도 연준이 시장이 예상한 금리 인하를 달성하지 못할 수 있다고 생각한다"고 썼다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리를 500포인트 이상 인상한 뒤 11월 연간 인플레율은 2022년 연중 9.1% 를 넘었던 40년 고점에서 3.1% 로 떨어졌다.벨레드에 따르면 앞으로 몇 분기 동안 가격 상승 속도는 2% 로 더 둔화될 수 있지만 올해 말에는 반등할 것으로 보인다.
벨레드는"코로나 사태로 인한 지출 파동이 약화되면서 미국 상품 가격 하락이 인플레이션을 견인하고 있다.그러나 12월 고용 수치를 보면 긴장된 노동 시장이 임금의 고속 성장을 추진하고 있음을 알 수 있다"고 말했다.
이어 "이는 상품 가격의 부담이 줄어들면서 인플레이션율이 2025년에 3%에 육박하는 수준으로 돌아간다는 것을 의미한다고 본다"며 "앞으로 몇 년간 지정학적 분열도 인플레이션 압력을 높일 것으로 본다"고 덧붙였다.
벨레드는 인플레이션이 현재 계속 둔화됨에 따라 주식시장의 낙관적인 추세는 당분간 지속될 수 있지만 가격 압력이 반등할 조짐이 보이면 이런 추세가 바뀔 수 있다고 말했다.