미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 와 마찬가지로 일본 중앙은행도 연내 두 차례 통화정책회의를 남겨두고 각각 10월 31일과 12월 19일 금리 결의를 발표할 예정이다.지금도 일본의 통화정책 입안자들이 연말에 역사적인 순간을 만들 수 있을 것이라는 데이터와 목소리가 커지고 있다.
사쿠라이 마코토 사쿠라이 (Makoto Sakurai) 전 일본 중앙은행 통화정책위원회 위원은 수요일 목소리를 내며"현재 너무 느슨한 정책 수준"을 조정하기 위해 일본 중앙은행이 올해 말 마이너스 금리 정책을 철회할 가능성이 있으며, 현재 경제 회복 상황을 감안할 때 일본 중앙은행은 언제든지 손을 쓸 수 있다고 말했다.
(2016년 1월부터 일본의 정책금리는 -0.1% 를 유지하고 있다. 출처: tradingeconomics)
사쿠라이 마코토는 새 총재 식전과 남자의 지도하에 일본 중앙은행이 매우 신중해 보이지만, 그들도 예상보다 빠른 속도로 꾸준히 정책을 취하고 있다고 말했다.사쿠라이 마코토는 2016∼2021년 통화정책위원을 맡아 구로다 하루히코 전 행장과 긴밀한 관계일 뿐 아니라 우에다와 남자도 잘 알고 있다.그는 2022년 말 일본 중앙은행이 예기치 않게 수익률 곡선 통제 정책을 조정하기 전에 이 변화를 예언하는 데 성공한 바 있다.
수요일에도 일본 중앙은행이 월말 발표한 경제 전망에서 이번 회계연도 (2024년 3월 종료) 의 인플레이션 전망을 2.5% 에서 3% 로 높일 것이라는 소식통의 폭로가 나왔다.또 일본 중앙은행도 2024년 인플레이션 전망치를 1.9% 에서 2% 로 정책 목표 이상으로 끌어올릴 예정이다.
(일본 인플레율은 1년 반 연속 2% 정책 목표를 웃돌고 있다. 출처: tradingeconomics)
공식적인 정책예기외에 일본아르바이트생들의 로임증속도 중앙은행이"인플레이션추세가 지속될수 있다"에 대한 중요한 참고이다.유니클로와 같은 대기업이 거액의 임금 인상을 줄 수 있는 것 외에 일본 최대 노조인'일본노동조합총연합회'가 내년 봄 노사협상에서 5% 의 임금 인상을 요구할 계획이라고 NHK가 오늘 보도했다.
사쿠라이 마코토는"10년 만기 국채 수익률 상한선 상향 등 정책보다 마이너스 금리 종료 자체가 실물경제에 큰 영향을 미치지 않는다"며"통화 완화 수준을 더 정상적인 상태로 되돌리는 것이 더 많다"고 설명했다.이 견해도 시장의 주류 의견과 다르다는 점을 설명해야 한다.사쿠라이 마코토는 현재의 수익률 곡선 통제 정책이 100포인트로 완화돼 150포인트로 더 높아지면 일본 금융 시스템에 문제가 될 수 있다고 보고 있다.그러나 단순히 마이너스 금리를 끝내는 것이 수익률 곡선에 미치는 영향은 크지 않다.
그러나 일본의 국정과 일본 중앙은행이 시장과 소통하는 상황을 고려할 때 사쿠라이 마코토도 구체적으로 마이너스 금리 정책을 끝내는 시점은 12월, 심지어 조금 더 뒤로 갈 수 있다고 말했다.