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12월 4일, 중금회사연보는 다음과 같이 지적했다. 지난주에 미국자산가격이 전부 폭등했다. 하나의 중요한 촉매제는 미국련방공화국 리사 월러 (Waller) 가 금리인하조건을 언급함으로써 앞당겨 금리를 인하할데 대한 시장의 가격책정을 유발했다.상황 분석의 관점에서 볼 때, 월러의 연설은 인플레이션이 크게 둔화될 수 있다면 통화 정책의 테일러 규칙에 따라 실제 금리가 그렇게 높을 필요가 없다는 합리성을 가지고 있다.그러나 관건은 통화팽창이 대폭 둔화될수 있는가 없는가에 있다.우리는 불확실성이 존재한다고 생각한다.지난 한 해 동안 미국의 인플레이션 둔화는 공급망의 회복, 노동력 참여율의 향상, 에너지 가격의 하락과 같은 공급 회복에서 더 많이 비롯되었는데, 이러한 요소들이 얼마나 더 큰 회복 공간이 있는지, 후속 인플레이션에 대한 감소 작용이 지난 한 해처럼 클 수 있을지는 아직 분명하지 않다.만약 공급회복강도가 한계적으로 약화된다면 같은 수요를 정하면 통화팽창근성이 더욱 강해지고 리률이 높은 수준에 머무르는 시간이 더욱 길어질것이다.총체적으로 볼 때 우리는 미국련방공화국이 반드시 앞당겨 금리를 인하하거나 시장정가가 지나치게 앞서는것은 아니라고 인정하지만 월러의 연설은 미국련방공화국이 지나치게 경제를 압박하지 않고 연착륙을 인도하기를 희망하는 신호를 전달하는데 이는 단기적인 위험선호를 진작시키는데 유리하다. |
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发表于 2023-12-4 12:13:16