米SECは融券を承認し、空の手紙を作って新しい規則を発表したが、ウォール街で最も恐れていることは起こらなかった

比尔992 · 发表于 2023-10-14 09:59:56

米国証券取引委員会（SEC）は現地時間の金曜日の朝、融券取引報告規則と機関投資家の空洞定期報告規則を審議し、投票して承認した。これは、米株投資家が市場での空振り行動に対してより多くの次元のデータを持つことを意味する。
（出典：SEC）米議会の状況と似ており、SECの投票も陣営によってはっきりしており、両投票の結果は3-2だった。SECの共和党委員2人が反対票を投じたが、結果に影響はなかった。
融券取引では、証券価値を見失った投資家が株式や債券を借りて売り、証券価値が予定通り下落した後、市場から買って貸出人に返す。今日のルールは、証券貸出人（通常は証券会社）と空頭取引者の信ぴょう義務を強化している。「数十年来最も勤勉なSEC議長」と呼ばれるジェームズラー氏は、空売りと融券は現在の市場の2つの「不透明な分野」だと述べている。
まず、融券報告新規（Rule 10 c-1 a）では、証券貸出人は、取引ごとの証券名、取引時間、融券金額、料率、担保物および抵当比率、取引終了日などの情報を「全国登録証券業協会」（事実上米国には金融業監督管理局のみ）に報告する必要がある。
（出所：米SEC）このルールでもSECは大きな妥協をした。これまでの提案では、SECは貸与者に「取引完了後15分以内」にレタージャケットを完成させ、リアルタイムで公開する必要があることを要求していた。しかし、ウォール街の強い反対の中で、最終的なルールは取引当日に報告を完了すればよいというものになった。同時にFINRAは、受け取った情報の大部分を次の営業日の朝までにまとめて開示しますが、具体的な取引の金額規模は隠されます。この部分のデータは20営業日後に社会に公開される。
SECによると、規模データの開示を遅らせることで、トレーダーはライバルに自分の取引戦略を「見抜かれる」心配はないという。同時に、現在のFINRAが月に2回の融券データをまとめて公表しているのに比べ、新規参入後の融券データの時効性は大幅に向上するだろう。
一方、機関投資家による空信披新規則（Rule 13 f-2）では、SECが最終的に採用した規則は、空頭寸をして報告の敷居に達したトレーダーは、自然月終了後14日以内に、毎月の空倉位および具体的な空取引データを提出する必要があり、SECは自然月終了後の翌月末最後の日までにまとめデータを公開する。投資家がよく知っている13 Fテーブルとは異なり、各ファンドに具体的な在庫データは公開されていません。
規則によると、1日平均の空頭寸は上場企業の流通株数の2.5%に達するか、1000万ドルを超える空頭はこの表を提出する必要がある。
この2つの新しい規則はいずれも連邦公報の掲載から60日後に発効し、発効後は一連の規則が1年ほどで着地する。

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