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환율이 크게 뛰어오르자 일본과 한국은 긴급히"시장 구제"에 나섰다.
북경시간으로 12월 20일, 일본 재무대신 가토 가쓰노부는 최근 엔화에 단방향적이고 격렬한 파동이 나타났으며 엔화의 과도한 파동에 대해 적당한 행동을 취할것이라고 밝혔다.미무라 준이치 일본 통화정책 책임자도 과도한 외환 파동을 막기 위해 적절한 조치를 취할 것이라고 말했다.이날 달러 대비 엔화 환율은 157.93으로 5개월 만에 최고치로 치솟기도 했다.
이와 함께 한국 환율시장도 매도세에 밀려 원화 약세가 이어지고 있다.12월 20일 달러-원화 환율은 1452.1로 고점까지 치솟았고, 원화는 연초부터 지금까지 누적 12% 이상 하락해 2008년 이후 최악의 연간 성과를 기록할 것으로 예상된다.원화 환율의 지속적인 약세에 직면하여 한국 연금은 달러를 대거 매도할 것이다.
일본과 일본에 비해 브라질 환율이 겪은 평가절하 폭풍은 더욱 심각하다. 달러-레알화 환율의 연내 누적 상승폭은 이미 20% 를 넘었다. 브라질 중앙은행은 이미 연속적으로 달러를 팔아 브라질 헤알화 환율의 평가절하 추세를 억제했다.
현재로서는 세계 환율시장의 가장 큰 변수는 여전히 연준이다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 이번 주'매파 금리 인하'는 시장의 금리 인하 전망을 크게 꺾었고, 일부 옵션 거래원들은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 내년 어느 시점에 금리 인상 주기를 시작할 가능성에까지 관심을 돌렸다.
시장 구제에 나서다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의'매파'의 발언은 전 세계 환율 시장에 큰 폭풍을 일으키고 있다.
북경시간으로 12월 20일, 일본재무대신 가토 가쓰노부는 환률추세의 안정은 기본면을 반영하는것이 아주 중요하다고 표시했다.최근 엔화는 단방향적이고 격렬한 파동을 보이고 있다.엔화의 과도한 파동에 대해 적절한 행동을 취할 것이다.
미무라 준이치 일본 통화정책 책임자도 도쿄 연설에서 과도한 외환 파동을 막기 위한 적절한 조치를 취할 것이라고 밝혔다.
최근 한동안 엔화 환율은 지속적으로 하락하여 12월 20일, 달러-엔화 환율은 한때 157.93의 5개월 고점까지 상승하였고, 가토 가쓰노부, 미무라 순의 발언 후 엔화는 다소 반등하여 현재 156.89를 보고하였다.
일본 중앙은행이 19일 기준금리를 0.25%로 유지한다고 공시한 것이 엔화 급락의 주요 원인이다.
일본 중앙은행은 인플레이션 추세가 그 전망기 후반의 목표와 일치하는 것 같으며, 경제가 예상한 방향으로 발전하고 있다는 것을 보여주며, 이는 금리 인상의 선결 조건이라고 재확인했다.
한국 환율시장도 매도세를 만나 원화의 약세가 지속되고 있다. 12월 20일 달러-원화 환율은 한때 1452.1로 고점을 찍었다. 원화는 연초부터 지금까지 누적 12% 이상 하락했다. 올해 최악의 아시아 통화 중 하나이며 2008년 이후 최악의 연간 성과를 기록할 것으로 예상된다.
원화 환율의 지속적인 약세에 직면하여 한국 연금은 달러를 대거 매도할 것이다.소식통들은 언론에 원화의 평균 마감환율이 5거래일 연속 약 1천450원을 넘으면 한국 연금을 관리하는 국민연금공단(NPS)이 전략적 헤지 체제를 가동할 것이라고 전했다.일단 가동되면 전략적 통화 헤지는 환율이 현저하게 하락하지 않는 한 지속될 것이다.
달러당 1천450원은 국민연금공단 내부에 설정된 헤지 메커니즘을 촉발했다.국민연금공단은 환율이 20여년 장기 평균에서 현저히 벗어난 수준에 도달하면 외화자산의 10%에 대해 헤지를 할 의무가 있다.
국민연금공단 홈페이지에 따르면 올해 9월 말 현재 외화자산 총액은 4천855억 달러다.
한국 외환시장의 최대 참여자인 국민연금공단이 외화 매입을 중단하고 달러화를 매도할 경우 원화 약세 압력이 다소 약해질 것으로 예상된다는 분석이다.또 환율 압력을 완화하기 위해 한국 금융서비스위원회는 현지 은행에 외환거래와 대출을 유연하게 관리할 것을 요구했다.
원화는 올해 아시아에서 가장 약한 모습을 보인 통화 중 하나로 윤석열 대통령 탄핵안을 둘러싼 정치적 불확실성과 달러화 가치 상승의 영향을 꼽았다.한국 정치 파동의 가장 큰'피해자'중 한 명인 원화의 급락은 한국 신용가치에 대한 시장의 우려를 낳고 있다.
브라질의 환율 하락 폭풍은 일본과 한국보다 더 심각하다.12월 19일 (현지 시각) 브라질 중앙은행은 브라질 헤알화 환율 약세를 억제하기 위해 80억 달러의 외환보유고를 매각했다.브라질 중앙은행이 달러 매도에 나선 것은 지난주 이후 5번째다.
전날 레알화 대비 달러 환율 종가는 사상 최고치인 6.2896으로 연내 누적 상승폭이 20% 를 넘어섰다.브라질 중앙은행이 손을 댄 후 헤알화의 평가절하 추세가 다소 완화되어 현재 6.1541을 보고하고 있다.
내년에 취임하는 브라질 중앙은행의 새 총재 가브리엘 갈리폴로 (Gabriel Galpolo) 는 최근 연설에서 헤알화가 투기의 영향을 받고 있다고 생각하지 않는다고 밝혔다.헤알화 가치 하락은 현재 브라질 경제 상황에 대한 시장의 자연스러운 반응이다.
'글로벌 자산 가격 책정의 닻'폭주
현재로서는 세계 환율시장의 가장 큰 변수는 여전히 연준이다.
연준의'매파적 금리 인하'가 시장의 금리 인하 기대를 크게 꺾으면서 달러 환율을 직접 끌어올려 엔화, 원화 등의 절하 압력을 높였다.
연준의 결의가 끝난 뒤 일부 옵션 거래원들은 연준이 내년 어느 시점에 금리 인상 주기를 시작할 가능성에까지 관심을 돌렸다.
담보콜금리(SOFR)와 관련된 옵션 시장 흐름은 파월 연준 의장이 이번 주 기자회견에서 내년 금리 인상이"있을 수 없는 결과"라고 말했음에도 불구하고 2025년 말 통화정책이 급격히 호크로 전환될 것으로 시장이 예상하고 있음을 반영한다.
시장 측면을 반영해'글로벌 자산 정가의 닻'으로 불리는 10년 만기 미국 국채 수익률이 이례적으로'9연속 상승'을 연출해 미국 2년 만기와 10년 만기 국채 수익률 마진이 2022년 6월 이후 최고치를 기록했다.
BMO 자본시장의 미국 금리 전략 책임자인 Ian Lyngen은 장기 국채보다 약세를 보이는 것은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 매파적 태도와 국채 용량 확대 압력 등에 따른 것이며, 곡선이 가파르게 변하는 추세는 2024년이 끝날 때까지 여전히 갈 길이 멀다고 말했다.
대부분의 채권 투자자들은 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 세제 개혁 정책이 경제를 진작시키고 인플레이션을 끌어올리며 예산 적자를 더 악화시킬 수 있을지에 촉각을 곤두세우고 있다.
월스트리트저널 기자인'뉴 연준 통신'닉 티미라오스의 최근 기사는 관리들이 중립금리가 상승했다고 결론 내리면 연준이 상당 기간 금리 인하를 중단할 수 있다고 밝혔다.
특히 연방공개시장위원회(FOMC) 투표 멤버의 연례 로테이션에 따라 신규 멤버의 합류로 추가 금리 인하에 대한 저항이 어느 정도 커질 수 있다.
오스카 무노즈 (TD Securities) 애널리스트는 내년에 더 많은'금리 인하 반대표'가 나올 수 있도록 문을 열었다고 말했다.곧 투표권을 획득할 멤버들이 더욱'매파'적이기 때문이다. |
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