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지난주에 미국 주식이 분화되어 주기성 종목이 지속적으로 압력을 받았고, 과학 기술주가 강세를 이어갔다.
최근의 경제 수치가 발표됨에 따라 12월 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하는 이미 서스펜스가 없는 것 같고, 시장의 초점은 내년의 정책 전망으로 바뀌었고, 이로 인해 곧 발표될 경제 예측 갱신과 점진도가 더욱 큰 주목을 받게 되었다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 어떻게 결정할 것인가
도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 취임하기 전에 미국의 최신 물가 지표가 압력 조짐을 보이고 있는 것으로 나타났다.11월 소비자가격지수 (CPI) 는 0.3% 상승해 7개월 만에 최고치를 기록했고 전년 동기 대비 성장률은 2.7% 로 상승했다.반면 상위 생산자가격지수 (PPI) 의 상승폭이 예상을 웃돌면서 연간 성장률이 0.4% 포인트 빨라진 3.0% 로 기업은 다시 원가를 어떻게 방출할 것인가에 대한 곤경에 직면할 수도 있다.
옥스퍼드 경제연구원의 수석 이코노미스트 밥 슈워츠 (Bob Schwartz) 는 제일재경 기자와의 인터뷰에서 전체적으로 11월 CPI는 미국 소비자의 실력을 보여준다고 말했다. 가격 압력은 자동차, 호텔, 항공권을 포함한 자유롭게 지배할 수 있는 항목에서 많이 나오기 때문이다.일부 통화팽창의 점성분도 다소 연화되였는데 여기에는 주택, 서비스업 가격이 포함된다.
고용시장 수치도 연말에 변동이 있었다.미 노동부에 따르면 지난주 초 실업수당 청구자 수는 전월 대비 1만7000명 상승한 24만2000명으로 집계됐다.데이터의 급증은 추수감사절 연휴 이후의 파동을 반영할 수 있으며 노동 시장 상황의 갑작스러운 전환을 의미하지는 않는다.10월 파업과 허리케인으로 심각한 제약을 받은 뒤 11월 비농업 고용 증가가 빨라져 실업률이 4.2% 로 상승했고, 최근 발표된 구매관리자 조사에 따르면 적지 않은 기업들이 새 정부의 정책 시행과 효과를 관망하며 다음 채용 계획을 결정하고 있다.
중장기 미국 채권은 최근 3주 동안 최고치를 기록했으며, 시장은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 인플레이션 압력과 고용 시장을 어떻게 저울질하고 관세와 감세의 영향을 측정할 것인가에 주목하고 있다.금리 전망과 밀접한 관련이 있는 2년 만기 미국 채권은 주간 14.1포인트 오른 4.238%, 기준 10년 만기 미국 채권은 주간 24.3포인트 오른 4.398% 를 기록했다.시카고상품거래소 페드워치 도구에 따르면 시장은 연준이 다음 주 25포인트 금리를 인하할 확률이 95% 이상으로 높아질 것으로 예상하고 있지만 내년 1월에는 움직이지 않을 것으로 보고 있다.
도이체방크는 최신 물가지표, 특히 생산자가격지수 PPI가 예상을 뛰어넘어 상승하면서 내년 금리 인하 속도에 대한 의구심이 더 커졌다고 진단했다.투자은행부 스티펠은 고객 보고서에서 "11월 인플레이션 지표는 물가 압력 개선 약화의 개념을 강화하고 2025년 통화정책에 대한 인내심 있는 접근의 필요성을 더욱 강조했다"고 밝혔다.
슈워츠 총재는 제일재경에 대해 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하가 예상되지만, 회의 후 성명과 업데이트된 경제 전망을 활용해 정상화 사이클이 둔화할 수 있음을 시사할 수 있다면서 "연준 관리들의 발언을 보면 경제의 건강 상태와 중립적 기금금리에 불확실성이 있음을 알 수 있다"고 말했다.
슈워츠는 정부 정책 변화 이전에 연준이 이를 미리 전망에 포함시킬 가능성은 거의 없다고 보고 내년 금리 인하 전망을 세 번으로 낮출 것으로 전망했다.그는 리스크가 금리 인하를 더 오래 연기하는 경향이 있으며, 특히 트럼프 행정부가 관세와 이민 제한 프로그램을 더 일찍 시행하면 둘 다 인플레이션에 약간의 상향 압력을 가할 수 있다고 분석했다.
연말 시세가 올 수 있을까
11월 미국 대선에 따른 상승 장세를 겪은 후 미국 주식은 지난주에 분화되었다.S&P500지수와 다우지수는 조정을 맞이했고 과학기술주는 계속 상승세를 유지했으며 나지는 20000포인트 리정표를 맞이했다.
대형 기술주인 애플, 아마존, 구글, 메타, 테슬라가 함께 장중 사상 최고치를 기록했다.인공지능이 다시 초점이 되었다. 칩 업체인 브로드컴의 인공지능 업무 수입이 대폭 증가하여 매출 지침이 월가의 예상을 초과하였고, 향후 몇 년 동안 그 맞춤형 칩의 수요가 강하게 방출될 것이라고 예측하였으며, 낙관적인 전망은 회사의 시가총액이 처음으로 1조 달러를 돌파하도록 추진하였다.
자금 흐름은 연준이 곧 열릴 회의에서 금리를 인하할 가능성에 힘입어 투자자들이 6주 연속 주식펀드를 사들였다.렌교소 (LSEG) 가 제일재경 기자에게 제공한 자료에 따르면 최근 일주일 동안 미국 주식 펀드의 순유입은 63억 6000만 달러에 달했다.이와 함께 머니마켓펀드는 전주 1천213억3천만달러를 크게 사들인 뒤 26억7천만달러를 순유출했다.
지난 9주 동안 미국 증시는 1860억 달러의 기록적인 유입을 기록했다.UBS의 글로벌 포춘 매니지먼트 아메리카 자산 배분 책임자인 제이슨 드라호 (Jason Draho) 는 11월 이후 시장이 예측할 수 없는 많은 정치적·지정학적 사건에서 벗어났다며"트럼프 대통령 당선인이 1월 20일 취임하기 전까지는 식별할 수 있는 위험 사건이 상대적으로 적고 의외의 사건도 정의할 수 없기 때문에 반등은 1분기까지 쉽게 지속될 수 있다"고 말했다."
가신재테크는 시장전망에서 다음과 같이 썼다. 미국채무수익률이 상승하고 초청실업자수가 급증하고 통화팽창수치가 고조되면서 주식시장은 일부 시련을 겪었다.강세 종목은 대형 기술주로 유입된 자금에서 비롯되어 일부 시장의 폭이 축소되었다.현재로서는 강한 경제를 둘러싼 강세장 이론이 여전히 온전한 것 같다. 상승의 계절성, 상대적으로 상승하는 기술 지표, 그리고 펀드매니저가 연말 실적을 쫓는 잠재력이다.
이 기관은 아마도 대선 후 시장이 일부 매수세가 소모되는 상황에 직면했을 것이라고 생각한다.곧 열릴 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 회의가 관심을 끌면서 보통 일부 시장 파동을 일으킬 가능성이 있다.25포인트 금리 인하가 예상되지만 인플레이션 수치가 연준의 경제전망 (SEP) 이나 전망성 지침에 영향을 미칠까.파월 연준 의장의 논평을 이유로 이익을 얻어 종결될 가능성이 여전히 남아 있기 때문에 다음 주에는 미국 채권의 수익률 추이와 변동률 상승의 위험에 대비해야 한다. |
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