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외자기관, A주 계속 긍정적으로 봐!
11월 25일, A주 시장이 바닥을 치고 반등하여 상해지수는 장중 한때 1% 를 초과했고 창업판지수는 한때 1.6% 를 초과했다.오후 14시 18분 이후, 활발한 자금이 속속 입장하여 바닥을 베꼈고, 대세 지수는 대폭 상승하여 장 마감 시까지 상해는 0.10%, 창업판은 0.02% 약간 하락하였고, 전 시장의 상승 종목 수는 3700개를 초과하였으며, 거의 170개 종목이 상한가를 기록하였다.
A주 시장의 미래 추세에 대해 많은 외자 기관들이 긍정적으로 보고 있다.일전, 경순 중국 내지 및 향항 수석투자총감 마뢰는 글을 발표하여 평가각도에서 볼 때 중국주식은 흡인력을 갖고있으며 력사평균수준 및 기타 이미 발전한 시장에 비해 상대적으로 낮은 수준에 처해있으며 중국주식의 향후 12개월간의 발전을 긍정적으로 보고 있다고 밝혔다.모건자산관리 세계시장전략가 주환동은 다음과 같이 표시했다. 현단계에서 A주가 H주보다 많은 것을 선호한다. 주식선택면에서 현단계는 높은 배당률 및 수비형의 내은 및 전신분야에 치중하고있다.골드만삭스는 최근 2025년에도 A주를 계속 초과배정해 소비 등 분야에 중점을 둘 것을 제안했다.
A주가 바닥을 치고 반등하다
최근, A주 시장은 높은 수준의 진동을 유지하여 대세 지수가 다소 조정되었고, 11월 25일 장중에 A주 3대 지수가 한때 하락하였고, 상해지수, 심증성지수, 창업판지수는 장중에 모두 한때 1% 이상 하락하였다.그러나 오후 14시 18분이 지난후 적지 않은 자금이 몰수하여 360 등 전단계 활약주가 직선으로 상승하여 시장의 인기를 한층 더 활성화시켰으며 최종적으로 A주 3대 지수는 파장할 때 약간 하락하는데 그쳤다.
오늘의 장세를 보면 소형주가 비정상적으로 활약하면서 고체전지, AI제약, 단막극게임, 인뇌공정, 다국간 전자상거래 등 판이 분분히 강세를 보이고있다.그중 고체전지개념주가 상한가붐을 일으켜 맹고리, 고락주식, 상담전화, 연구신재, 과학력원 등 20여개 개별주가 10% 이상 상승하거나 상승하였다.
소식면에서 최근 혼다는 처음으로 자체연구 고체전지 시범생산라인을 공개적으로 전시했다.혼다에 따르면 이 생산라인은 주로 전고체전지 양산 공정의 기술 검증에 사용될 예정이며 2025년 1월 정식 가동될 예정이다.한편 고공 리튬전기산업연구원 (GGII) 은 현재 고체전지는 여전히 발전 초기이며 주로 반고체전지를 위주로 하고 있으며 올해 반고체전지 출하량은 약 7GWh, 2030년에는 65GWh, 2035년에는 약 300GWh를 넘어설 것으로 전망했다.전고체 배터리는 2028년에 출하량이 1GWh를 돌파할 수 있을 것으로 예상된다.
중진공사는 9월 말부터 지금까지 중소형 스타일의 중증 2000지수와 중증 1000지수가 대형주 스타일의 상해심천 300지수와 상하이 50지수를 뚜렷하게 이겼으며, 소형주 지수가 대형주 지수보다 초과수익이 13% 에 달했으며, 개인투자자의 적극적인 시장 진입, 과학기술 스타일이 우세하지만 세분화된 분야의 핫스팟 윤동, 인수합병 (M & A) 재편성 등이 비교적 활발한 등 특징을 보였다고 지적했다.단기적으로 볼 때, 산업 추세, 거시 및 유동성 환경, 자본시장 건설 방향, 평가 및 혼잡도 대비 등 요소는 여전히 소형주 스타일 연출에 유리하지만, 최근 거래 혼잡도 상향 등 한계 변화와 함께 소형주 스타일에 영향을 미치므로 관련 지표 변화에 지속적으로 관심을 가질 것을 건의한다.중기차원에서 만약 기본면이 점차 바닥을 치고 반등하여 가격비교효과가 극치에 접근하면 대소풍격전환이 발생할수 있다.2025년, 정책이 힘을 발휘하는 상황에서 경기 회복 산업이 점차 증가할 것으로 예상되며, 일부 선두 개별 주식이 먼저 이익을 볼 수 있고, 대형 주식 스타일이 먼저 단계적으로 표현될 수 있으며, 스타일 추세성 전환이 나타날 수 있는지의 관건은 경제 안정 리듬에 있다.
11월 중순 이후 시장이 지속적으로 조정되고 있다. 궈타이쥔안은 현재 주식시장이 중국의 잠재적 정책의 공간과 트럼프의 관세 압력의 복잡성에 빠르게 계상되고 있으며 홍콩주와 A주의 조정이 나타났지만 이는 주식시장에 나쁜 일이 아니며 해를 넘기는 반등의 기초를 다졌다고 지적했다.내수 부진과 외부 압력도 2025년 증분 경제 정책에 공간을 열어준다. 잠재 정책에는 더 높은 적자율, 더 큰 지방 이전 지불, 더 적극적인 소비 촉진 조치 및 더 큰 환율 탄력성이 포함된다. 따라서 12월부터 트럼프 행정부가 등장하기 전까지 주식 시장은 해를 넘기는 반등이 나타날 것으로 예상되지만 주가지수는 전반적으로 여전히 흔들리고 있다.2025년, 리익배당금은 여전히 단계적인 표현이 있지만 반드시 주역은 아니며 잠재적기회는 생산능력이 도태된 대세성장과 곤경이 반전되는 부동산사슬에 있다.
은하증권의 최신 연구보는 다음과 같이 지적했다. 후장을 전망하면 A주는 요동치고 상승할수 있다.한편으로 보유량 정책이 빠르게 실행되고 일괄 증량 정책이 힘을 합쳐 출시됨에 따라 경제 펀더멘털은 개선 추세를 보이고 있다.다른 한편으로 트럼프가 미국대통령으로 당선된후 미국의 대중국정책은 비교적 큰 불확실성에 직면했다.
외자 기구 는 계속 긍정적으로 보고 있다
비록 최근 A주 시장이 흔들리는 것을 유지하고 있지만, 외자 기관의 관점에서 볼 때, A주 시장의 미래 추세를 긍정적으로 보는 기관이 적지 않다.
일전, 경순 중국 내지 및 향항 수석투자총감 마뢰는 글을 발표하여 평가각도에서 볼 때 내지의 주식은 흡인력이 있어 력사의 평균수준 및 기타 이미 발전한 시장에 비해 상대적으로 낮은 수준에 처해있다고 밝혔다.10월 MSCI 중국 지수는 MSCI 미국 지수보다 약 52% 할인됐다.현재 시장 예상이 부진한 것을 고려할 때, 그는 2025년에 A주가 큰 폭으로 성장할 여지가 있을 것이라고 생각하며, 향후 12개월의 발전을 긍정적으로 보고 있다.
마뢰는 다음과 같이 표시했다. 기업의 기본요소가 개선됨에 따라 영업수입이 반전될것으로 예상되며 지난 3년간 줄곧 존재해온 리윤률압력도 경감될것이다.이는 주식자본수익률의 증가와 리윤예측의 상향수정을 추동하여 투자자들의 신심을 증강시킬수 있다.마뢰는 다음과 같이 지적했다. 이번 회복예기는 지속적인 자극조치의 지지를 받게 된다.
경순은 2025년의 또 다른 관건적인 추세는 중국회사가 주동적인 주식환매 및 기업관리개선을 통해 주주수익을 제고하는데 전념하게 될것이라고 예측했다.이런 추세는 소수의 권익을 제고할뿐만아니라 주주들에게 가치를 환원하려는 결심도 표징할수 있다.시장은 중국 주식의 주당 배당금이 2024년에는 16%, 2025년에는 6%, 2026년에는 8% 증가하는 등 강하게 반등할 것으로 예상하고 있다.이 회복은 광범위 할 것이며 35% 이상의 회사가 2024 년에 더 높은 배당금을 공개 할 것으로 예상됩니다.더 강한 현금 흐름을 가진 회사는 배당금 증가와 주식 환매를 실현할 가능성이 더 높다.경순은 이런 실천이 보급됨에 따라 투자자들의 신심이 증강되고 중국주식시장도 더욱 많은 투자자들을 끌어들일수 있다고 인정했다.
UBS투자은행 중국주식전략연구주관 왕종호는 2025년 MSCI 중국지수의 주가수익은 5~6% 에 달할것이며 그 어떤 서류반환도 투자자들에게 더욱 흡인력있는 구매점을 제공할것이라고 인정했다.그는 아령 전략을 계속 채택해 고배당주를 보유하는 한편 펀더멘털을 갖춘 성장 분야를 보유하는 경향이 있다고 밝혔다.인터넷은 여전히 선호 업종이며, 다른 베타 목적물에 대해서는 교육, 맥주, A주 과학기술, 미디어, 통신 (TMT) 을 선호한다.
모건자산관리 세계시장전략가 주환동은 다음과 같이 지적했다. 현단계에서 A주가 H주보다 많다.그는 다음과 같이 표시했다. 과학기술주는 현재 평가가치가 상대적으로 합리적이고 소비주는 낡은 것을 새로운 것으로 바꾸는 자극이 있다. 지방정부화채권의 최종목적도 사실 소비를 자극하는것으로서 과학기술과 소비 두 분야가 모두 간접적으로 혜택을 받게 될것이라고 믿는다.내부주택주면에서 그는 부동산시장의 판매가 호전되고 정책효력이 나타나기 시작했으며 더욱 많은 수치가 지속적으로 회복되기를 기다리면 업종의 주식을 낮게 흡수할수 있다고 인정했다.
최근 골드만삭스는 2025년 전망을 발표하여 A주와 홍콩주의 투자 건의를 유지하고 단기적으로 여전히 A주를 선호한다. 왜냐하면 A주는 홍콩주보다 정책 완화와 개인 투자 자금 흐름에 대한 민감성이 더 호재적이기 때문이다. 2025년 MSCI 중국지수와 상해심천 300지수는 각각 15% 와 13% 상승할 것으로 예상된다. |
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