'종말 박사'루리엘 루비니는 트럼프가 막대한 재정 지출 계획을 고수한다면 미국 대통령으로 복귀해'채권 의경'(bond vigilantes) 이 다시 나타나는 것을 볼 수 있을 것이라고 말했다.루비니는 화요일 트럼프가 2017년 감세 정책을 영구화하면"시장 징벌이 매우 빠르게 돌아올 것"이라고 말했다.그는 이것이 더 급진적인 경제 정책을 억제 할 수 있다고 말했다.
루비니는"트럼프는 시장 규율에 관심이 있다. 채권 수익률이 높아지고 증시가 반등하면 채권 급진적인 사람들은 당신의 정책이 지속 가능하지 않다고 말한다. 적절한 경제적 피드백이 있으면 그들은 그에게 경제 정책을 취하지 말라고 경고할 것이다. 급진적인 포퓰리스트들보다 더 온화하다"고 말했다.
루비니는 지금까지 투자자들이 트럼프의 두 번째 임기 경제정책의 정확한 차원을 확정하려 하고 있다고 말했다.루비니는 선거를 앞두고 트럼프의 무역, 통화, 재정, 이민, 외교정책의 조합이 해리스의 승리에 따른 스태그플레이션 위험보다 훨씬 높다고 경고했다.
그는 트럼프의 정책 계획인 더 높은 관세 부과, 달러 가치 하락, 불법 이민에 대한 강경한 입장 등이 경제 성장을 둔화시키는 동시에 인플레이션 상승을 자극할 수 있다고 지적했다.
루비니의 비관론은 전염병 발생 기간 동안 그의 예측이 경제 반등의 강도를 과소평가했음에도 불구하고 글로벌 금융 위기 이전에 선견지명이 있는 것으로 판명되었다.
미국 채무 수익률이 상승하다.
최근 미국 금융시장의 급등 물결에는 28조 달러의 미국 국채 시장의 투자자들이 채권을 팔아 수익률을 수개월 만에 최고 수준으로 끌어올리는 뚜렷한 예외가 있다.투매는 이른바'채권 의경'(bond vigilantes) 이 감세와 관세 어젠다를 실시하기 위해'전례 없는'권력을 얻었다고 주장하기 때문에'빚의 왕'이라고 자칭하는 트럼프를 감시하고 있다는 강력한 집단의 경고이다.
미국 채권금리의 상승은 금융시장이 트럼프 정책이 인플레이션을 유발하고 연방 부채를 늘릴 수 있다고 보고 있다는 것을 의미한다.더 높은 대출 비용은 반대로 트럼프의 경제에 영향을 미치고 경제 성장과 다른 시장을 둔화시킬 수 있다.
베테랑 전략가 에드 야르데니는"미국의 새로운 날이자 채권시장의 새로운 날이다. 트럼프가 이렇게 많은 지지를 얻었다는 사실은 미국뿐만 아니라 전 세계적으로 큰 권력을 갖게 했다.적자가 이미 매우 큰 상황에서 채권시장은 재정정책이 계속 자극적일 것을 걱정할 이유가 있다"고 말했다.
야르데니는 1980년대 초 채권을 매각하거나 단지 채권 매각을 위협해 정부 정책에 영향을 미치려는 투자자들을 묘사하는'채권 의경'이라는 단어를 만들었다.
10년 만기 미국 국채 수익률은 트럼프 승리 이후 상승해 한때 4.5% 를 기록했다.10년 만기 미국 국채 수익률은 전 세계 50조 달러 이상 달러로 계산되는 고정수익증권의 무위험 기준이다.야르데니 등 투자자들은 트럼프의 재정정책이 투자자들의 분노를 불러일으킬 경우 이 수익률이 다시 5% 를 건드릴 수 있다고 보고 있다.
지도부 교체의 영향을 고려하지 않더라도 무소속 의회예산처(Congressional Budget Office)는 6월 2034년 말까지 미국의 장기 적자로 부채가 약 48조 달러로 늘어날 것으로 전망했다.현재 순이자 지급 비용은 GDP의 3.06%에 해당하며 1996년 이후 최고 수준이다.
지난달 책임예산위원회(CFRB)는 트럼프의 적자 증가 계획으로 2035회계연도까지 부채가 7조7천500억달러 증가해 현재 예상 부채 수준에 도달할 것으로 추정했다.CFRB는 규모가 1조 6500억 달러에서 15조 5500억 달러에 이를 수 있다고 지적했지만 공화당이 의회를 휩쓸 가능성이 커지고 있다. 상원은 이미 공화당이 다수석을 차지했고 공화당도 하원에서 근소한 차이로 앞서고 있다. 트럼프의 계획이 정치인들에게 막히지 않을 가능성을 높이고 있다.
RBC 블루베이 애셋 매니지먼트의 마크 다우딩 최고투자책임자는 "적자의 규모와 미국 부채의 규모를 감안할 때 재정정책은 우리 같은 투자자들에게 더 중요하다"고 말했다.
지난 화요일 투표를 앞두고 미국 채무 수익률과 인플레이션 전망은 이미 상승하고 있다.10년 만기 손익분기점금리(장기 인플레이션 흐름을 가늠하는 시장지표)는 2.43%로 올해 4월 이후 가장 높은 수준으로 치솟았다.트럼프의 시정 강령이 인플레이션 정책으로 간주되기 때문에, 일부 경제학자들은 이미 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 목요일에 25포인트 금리를 인하한 후 이후 금리 인하 폭이 이전의 예측보다 낮을 것으로 예상하고 있다.채권시장에도 부담을 줄 수 있다.