시가가 사과에 육박하다!엔비디아 주가 첫 900달러 초과 관문 나무 누나 경쟁 압력 경고

蜜桃成熟时

AI (인공지능) 칩 선두인 엔비디아의 주가가 사상 최고치를 경신하면서 열광적인 시장 정서 속에서도 일부 의문이 터져 나왔다.
3월 7일 (현지 시간) 엔비디아 (Nasdaq: NVDA) 의 주가는 다시 최고치를 경신해 처음으로 900달러 선을 돌파해 주당 926.69달러로 4.52% 상승해 시가총액이 2조3200억 달러로 시가총액 2조6100억 달러의 애플과 3000억 달러 미만의 격차를 보였다.윈드에 따르면 올해 들어 엔비디아 주가는 87.14% 올랐다.
엔비디아의 이번 주가 상승은 놀라운 실적 발표에 의해 추진되었다.엔비디아가 1월 28일까지 2024회계연도 4분기 재무제보에 따르면 회사의 기간내 영업수입은 221억 300만딸라로 동기대비 265% 상승하여 예상했던 203억 7000만딸라를 훨씬 초과했다.실적 발표 후 많은 월가 분석가들이 엔비디아의 목표 가격을 인상했는데, 한 기관 이상이 네 자릿수로 인상했다.현재 월가의 엔비디아에 대한 최고 목표가는 1400달러로 로젠블라트 증권 (Rosenblatt Securities) 이 설정했다.
엔비디아가 현재 전 세계 AI 열풍의 최대 수혜자 중 하나라는 것은 의심할 여지가 없다.황인훈 엔비디아 CEO도 AI와 컴퓨팅 능력이 앞으로 몇 년 안에 놀라운 발전을 이룰 것으로 믿는다고 여러 차례 공개적으로 밝혔다.며칠 전 황인훈은 2024년 스탠퍼드 경제정책연구소 정상회의에 참석해 AGI (범용 인공지능) 가 이르면 5년 안에 도래하고 컴퓨팅 능력이 계속 향상돼 향후 10년 동안 100만 배 향상될 것이라고 밝혔다.
엔비디아의 주가도 기복을 겪었다.스탠퍼드 경영대학원과 인터뷰에서 황인훈은 미국 금융위기 당시 엔비디아 주가가 80% 폭락했을 때 자신이 어떻게 암울함을 벗어났는지에 대해서도 "당신이 내린 결정의 핵심이 바뀌지 않았다면 변하지 않고 계속 걸어갔으면 좋겠다"고 공유했다.
엔비디아의 이번 주가 급등은 시장의 강한 관심을 받았고, 동시에 일부 애널리스트들의 우려를 불러일으켰다.이 목소리 중 가장 유명한 사람은 방주 투자 최고경영자이자 유명 투자자인'나무 누나'캐시 우드 (Cathie Wood) 다.
7일 주주들에게 보낸 서한에서 우드는 엔비디아의 미래 경쟁 압력에 대한 경고를 보내며 1997년부터 2000년까지 주가의'포물선'을 겪었던 미국 네트워크 솔루션 공급업체 시스코 (Cisco) 사와 비교했다.
우드는 서한에서"소프트웨어 수입에서 급증이 나타나지 않고 과잉 건설 (GPU) 의 합리성을 증명하지 않으면 이 방면의 지출 증가가 정체되는 것을 볼 가능성이 높다...장기적으로 볼 때 시스코의 역사적 궤적과 달리 엔비디아가 직면한 경쟁 환경은 더욱 심각해질 수 있다.이는 AMD가 점차 시장 성공을 거두고 있기 때문만이 아니라 클라우드 서비스 제공업체와 테슬라 등을 포함한 엔비디아의 주요 고객들이 자체 AI 칩을 적극적으로 설계하고 있기 때문"이라고 말했다.
특히 나무누나는 앞서 엔비디아의 상승세를 놓쳐 2023년 1월까지 두 달 동안 플래그십 펀드인 ARK 이노베이션 ETF를 통해 77만2천884주에 달하는 엔비디아 주식을 팔아치웠다.그러나 그 후에도 우드는 여전히 높은 매도를 견지하여 작년 8월에 종가로 계산하면 186만 달러 상당의 엔비디아 주식 3952주를 팔았고, 엔비디아 주식의 평가액이 이미 구현되었으며, 소프트웨어 회사들이 더 많은 기회를 가질 것이라고 믿는다고 말했다.
다른 분석가들도 우드의 견해에 찬성했다.투자은행 D.A. 데이비드슨의 수석 소프트웨어 분석가 질 루리아 (Gil Luria) 는"엔비디아가 직면한 가장 큰 도전은 고객이 회사와 경쟁하고 싶어한다는 것이다....문제는 고객도 엔비디아가 그동안 쌓아온 이윤에서 한 컵의 수프를 나누려 할 뿐만 아니라, 그들은 이렇게 많은 돈을 지속적으로 지출하는 것을 감당할 수 없다는 데 있다.과거 엔비디아에 대한 마이크로소프트의 지출은 회사 자금의 10% 에도 못 미쳤지만 지금은 40% 에 육박하는 수준으로 늘어난 것은 지속가능하지 않다"고 말했다.
이 밖에 애널리스트들도 AI 열기가 가라앉을 것으로 우려하고 있다. 이미 AI 칩 제조에 너무 많은 자금이 투입됐을 수도 있다.일례로 챗봇 챗GPT의 트래픽은 작년 5월 이후 점차 감소하기 시작했으며 일부 투자자들도 자금 유입 속도를 늦추기 시작했다.
루리아는 모든 대형 기술이 채택 주기를 거친다고 지적했다."기술이 사람들의 시야에 들어오기 시작하면 강력한 과대 광고 단계가 나타난다.어느 순간 과대 광고가 너무 커지면 사람들은 이 단계를 지나 실망의 골짜기로 들어간다."루리아는 아마도 AI도 곧 이런 과정을 겪을 것이라고 생각한다.
특히 엔비디아의 주가가 상승하면서 최근 현금화한 엔비디아 내부 인사들도 등장했다.최근 미국 증권거래위원회 (SEC) 의 문서에 따르면 엔비디아의 이사 두 명이 회사 가치 약 1억 8000만 달러의 주식을 매각했다.이 가운데 1993년부터 엔비디아 이사회 멤버로 활동해 온 텐치 콕스 (Tench Coxe) 는 3월 5일 엔비디아 주식 20만주를 주당 850.03달러에서 852.50달러에 팔아 약 1억7000만달러를 현금화했다.현재 콕스는 370만 주 이상을 보유하고 있다.