純損失48億ゲームと電子商取引事業の落ち込みBステーションの「未来」はどこにあるのか。

SNT

3月7日、株式会社ビービーは、2023年12月31日現在の第4四半期および通期の監査を受けていない財務業績を発表した。
2023年Q 4と通年のBステーションの純売上高総額はそれぞれ63億元と225億元で、それぞれ前年同期比3%増加した。粗利益はそれぞれ17億元と54億元で、それぞれ前年同期比33%と41%増加した。純損失はそれぞれ13億元と48億元で、それぞれ前年同期比13%と36%縮小した。
また、財報によると、B駅Q 4の経営現金の純流入は6億4000万元で、初めて年間の経営現金の流れを実現した。
事業別にみると、1日のアクティブユーザーが2四半期連続で億を突破したBステーションは、広告と付加価値サービスの基本盤を守り、Q 4はそれぞれ28%と22%増加した。しかし、ゲームや電子商取引事業の著しい落ち込みのため、資本市場はこれに対して買い付けをしていない。『FF』をはじめとするゲーム事業は一時、Bステーションの8割を売り上げたが、今では2割に満たない。
財報が発表された後、B駅米株価の前の株価の下落幅は7%を超えた。
「商業化の話をしてB駅のトップになる」
2023年Q 4と年間、Bステーションの広告売上高はそれぞれ19億元と64億元で、前年同期よりそれぞれ28%と27%増加した。付加価値サービスの売上高はそれぞれ29億元と99億元で、それぞれ前年同期比22%と14%増加した。両者の合計は2023年Q 4および年間収入の76.2%と72.4%を占めている--B駅収入の基本盤であると同時に、割合はさらに上昇している。
また、2023年Q 4と通年では、B駅の営業コストはそれぞれ47億元と171億元で、前年同期比4%と5%減少した。経営支出総額はそれぞれ30億元と105億元で、前年同期比17%と14%減少した。
その中で、一般支出と行政支出は2023年Q 4と年間でそれぞれ5.12億元と21億元で、前年同期比37%と16%減少し、主に一般と行政人員の人数が減少したため、売上高とマーケティング支出はそれぞれ11億元と39億元で、前年同期比11%と20%減少し、主にユーザーの獲得に関連する普及支出が減少したため、研究開発費はそれぞれ13億元と45億元で、前年同期比11%と6%減少した。
全体的に言えば、B駅の2023年の収入構造は広告と生放送に依存しており、各コストを切る力はますます強くなっている。
業績会議で陳英明氏は、2024年第3四半期に調整後の営業利益のプラス転換を実現する見込みだと述べた。商業化の話をするのは、見える未来の中では、B駅の最優先事項である。
生中継と広告は、Bステーションとプラットフォームクリエイターのますます重要な収入源となっている。これまでB駅は一時、UP主停止ブームに陥っていたが、その背後には一部のUP主の収入が低下し、創作を支持することが困難になったことがある。
業績会議で、B駅の陳英明会長兼最高経営責任者は、2023年にB駅は300万人を超えるup主のために商業収益を創出し、そのうちライブ配信で収益を得たUP主は180万人を超え、広告で収入を得たUP主の数は100%近く増加したと述べた。また、陳英明氏は「将来最も成長する可能性があり、成長が最も速いのは生中継だ」と強調した。B駅の生中継にはファン感情の沈殿、B駅PUGC（プロユーザー生産コンテンツ）生態の基礎、仮想キャスターなどの特色と利点があるからだ。
しかし、これらのUP主はいったいどれだけの収益を得ているのだろうか。利益、カバーコストを実現できますか。財報と業績会ではまだ披露されていない。また、他のプラットフォームの状況と似ており、B駅のビジネス資源も少数のヘッドクリエイターに集中している。これまで財新は8月に報道したが、あるB駅のコアエージェントによると、1億元予算の全案件マーケティング皿、B駅で分割できる投入需要は1000万元、10%前後で、多くはスーパーヘッドUPマスターに消費され、腰尾UPマスターの変現能力とヘッドギャップが大きいという。UP主が受けられる商単もファン数にリンクしている。
この1年間、Bステーションは確かにプラットフォームひいてはクリエイターの変容モデルを豊富にし続け、ビジネス化を大きく推進してきた。
371.1万人のファンを持つBステーションの頭部UPマスター「-LKs-」は3月2日、「Bステーションの収入が最も高いチャンネルは年間いくら稼げるか？」という動画を更新した。UPが公開した情報（データソースは第三者）によると、2023年の総合収入の1位のUPマスターは6000万元超、100位は400万元超を稼いだが、上位100位のUPマスターの平均収入は900万元だった。このうち、花火商単、懸賞付き貨物、生中継の収入天井は最も高く、それぞれ2000万、6000万、600万を超える水準を実現した。ダン懸賞付き貨物には一定の特殊性がある--1位は自転車で塵を絶つ。また、教室、工房、充電の天井も百万所得レベルに達しています。ビデオの最後に、「-LKs-」は、UP主の変容ルートが豊富になっていることをまとめています。生放送と広告は依然としてUP主の最も重要な収入源である。
また、ゲーム業界ではテンセントゲームの「元夢の星」と網易ゲームの「卵の子パーティー」がヒットし、後者が先ごろ発表した2023年のQ 4財報によると、競争に対応するため、Q 4の販売と市場費用は42.26億元に急増した。Q 1-Q 3の費用はそれぞれ29.05億元、32.71億元、35.67億元で、もう一方のテンセントは財報を公表していないが、それに応じた数字は少なくない。そこで、天をかける富貴さはオンライン広告業界の頭上に落ち、B駅でもスプーンを分けた。
業績会議で、B駅の李旎COOは、同社のQ 4広告収入が予想を上回った理由の一つは、垂直業界の大ノードの優位性をつかみ、拡大し、顧客が新製品を発売する際のポテンシャルにあると述べた。その代表的な例は、ゲーム業界では、複数のゲームが公開段階で業界の歴史的消費ピークを突破したことである。例えば、テンセントゲームの『元夢の星』。
新しい成長曲線を求めても結果が出ない
一方、B駅のモバイルゲームやIP派生品、その他（前に電子商取引やその他）事業は不振で、B駅のこの2つの業務プレートへの投入も少なくなっている。具体的には、2023年のQ 4と年間、Bステーションのモバイルゲームの売上高は10億元と40億元で、前年同期比12%と20%減少した。IP誘導体およびその他の売上高は5億5600万元と22億元で、前年同期比51%と29%減少した。
モバイルゲームの売上高の減少について、財報では新しいゲームの発売数の減少といくつかのゲームの売上高の減少によるものと説明しているが、2023年に最も好調だった古いゲーム、例えば『ブルールート』や『FF』の売上高は比較的安定している。
注目すべきは、今回の業績はゲーム関連の内容にほとんど言及しておらず、財報ではゲームに関する内容の割合も減少していることだ。『FF』や『碧い航路』から数年、B駅には自己研もエージェントも「頭部」は生まれていない。その間、B駅独占エージェントのプレイヤーから期待されていた二次元手遊び国服「きらり！優俊少女」もワーテルローに見舞われた。まず現地化の進行状況の影響を受けて8月30日にオンラインになり、その後もオンライン9日目に「技術のアップグレード」のため、ゲームクライアントのダウンロード入り口を閉鎖したが、これまで回復していない。2023年Q 3の業績会議で、陳睿氏は、Bステーションはこのゲームを重視し、プレイヤーの体験も重視し、技術問題を早急に解決して再登場すると述べたことがある。
現在、Bステーションのゲーム備蓄には、戦略ゲーム「三国：天下を謀る」、カードゲーム「白熱炎天穹」、「物華弥新」の3種類の代理ゲームが版号を取得しており、今後数四半期にオンラインで運営する予定だ。陳英明氏は競争力のあるゲームプロジェクトにリソースを集中すると述べていたが、将来のB駅はゲームにこれ以上投入されないかもしれない。収益スケジュールを明確に約束しているB駅には時間がないからだ。
電子商取引の部分については、B駅が2022年第3四半期に「大開環」戦略を採用して以来、過去1年間、駅構内の草花や駅構内取引の閉環電子商取引パスを採用するのではなく、コンテンツ生態をコラージュ、タオバオ、京東などのヘッド電子商取引プラットフォームに開放して導流を行ってきた。
業績会議で李氏は、2023年にBステーション全体の生態に基づく貨物持ち込みGMVは100億を超えたと述べた。しかし、少なくとも現段階と中短期間では、B局の電子商取引業務は財報にそれほど貢献することはできない。2023年第1四半期から第4四半期にかけて、B局電子商取引及びその他（現在IP誘導体及びその他と称する）の収入はそれぞれ5.10億、5.39億、5.8億元、5.56億元である、それぞれ前年同期比15%、10%、23%、12%減少した。総収入の10%程度を占めている。