英偉達の時価総額はなぜ2兆ドルを突破したのか

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2月23日、英偉達の時価総額は16%上昇し、約2770億ドル（約2兆元）増加し、ネットユーザーから「一夜にして茅台が上昇した」（貴州茅台A株の時価総額は現在約2兆1600億元）と揶揄された。これは、英偉達が世界初の時価総額2兆ドルを突破したチップ会社となり、わずか9カ月で1兆ドルから2兆ドルの飛躍を実現し、世界の科学技術圏の振動を引き起こしたことを意味している。
現在、AIバブルと雄大な時価総額が業界内で話題になっている。AIが過熱し、雄大な時価総額が不安定だという見方がある。しかし、新技術革命は常にバブルを伴い、インビダーはAIコアベンダーとリードチップメーカーとして、短期的な成長潜在力が大きいと考える人もいる。聞くところによると、大モデル技術はAI技術革命と計算力需要のアップグレードを推進し、知能計算力（例えばGPU）の増速は従来の汎用計算力（例えばCPU）をはるかに上回っている。グローバルコンピューティングリソースは転換期を経験している。
AIブームの勝者の一人になった
なぜ英偉達の時価総額は2兆ドルに上昇できるのか。GPU（グラフィックス・プロセッサー）を発明することでゲーム産業の繁栄を促し、暗号化通貨「マイニング」ブームで大きな利益を上げたことはあまり知られていない。現在、AIの台頭に伴い、そのビジネスは再び大きな成長を迎えている。英偉達の創始者兼最高経営責任者である黄仁勲氏の財報会議での談話によると、加速計算と生成式人工知能は爆発点に達し、世界の企業、業界、国の需要は急速に上昇している。
新しいAI技術革命は大きなモデルを代表として、計算力に対する新しい需要を生み出した。グローバルコンピューティングリソースは大きな変革を迎えており、その中でインテリジェントコンピューティング（GPUなどのチップコンピューティング）の成長速度は汎用コンピューティング（CPUチップコンピューティング）をはるかに上回っている。
国際的な科学技術競争の中で、計算力は重要な要素とされているが、英偉達はかけがえのない存在である。現在、ほとんどの会社では、雄大なAIチップが欠かせない。ウェルズファーゴのデータによると、データセンターのAIチップ市場では英偉達が98%のシェアを占めているが、2位AMDの市場シェアは1.2%にとどまり、3位インテルはさらに1%未満だった。
インテル、AMDのビッグ3は、世界のチップ市場の主要ベンダーであることが分かった。かつてインテルは世界最大のチップ会社と見なされていたが、2023年にはインテルを上回り、世界最大のチップ会社となった。インテル、AMDの2023年の売上高はそれぞれ609億ドル、542億ドル、227億ドルに達した。売上高の伸び率は、インテルとAMDがそれぞれ14%、4%下落した126%の伸び率で大きくリードしている。
英偉達は現在の生成式人工知能（AI）ブームの下で最大の受益者の一人である。その業績は鏡のようなもので、現在と将来の人工知能業界の発展に対する外部の自信を反映している。2023年、英偉達の株価は230%上昇し、2001年以来最大の年間上昇幅を記録した。この成長の勢いは2024年も続き、その株価は年初から63%増加した。
グローバルコンピューティングリソースシフト
注目すべきは、アイオワはAIチップ市場で主導的な地位を占めているが、AMD、インテルのシェアは限られている。汎用計算力と知能計算力を直接比較することは難しいが、世界の知能計算力規模はすでに汎用計算力を超え、伸び率は50%を超え、AIチップ市場の将来性が広いことを示している。
現在、英偉達の収益構造の中で、データセンター業務の割合は78%に達し、そのA 100、H 100などのチップは大型モデルの訓練と推理の第一選択である。国際市場調査機関Omdiaは2023年11月、H 100チップは高価だが、市場の需要は旺盛で、マイクロソフト、Metaなどの科学技術会社の需要は15万錠に達すると予測していた。データセンターとサーバへの投資は通常、科学技術会社の資本支出に反映され、AIチップ市場における雄大なリーダーシップをさらに際立たせている。
世界的なコンピューティングリソースの変革の過程で、チップ会社各社のデータセンター収入には明らかな差があった。インテルの収入は急増し、AMDの収入は増加しているが、インテルの収入は暴落している。2023年、英偉達のデータセンターの収入は前年同期比217%増の475億ドルに達した。AMDのデータセンター収入は前年同期比8%増の65億ドルに達し、一方、インテルのデータセンターの収入は前年同期比19%減の155億ドルにとどまった。
英偉達はなぜリードできるのか。
黄仁勲氏によると、英偉達の成功の核心は革新にあり、冒険を容認し、失敗に寛容な文化を構築し、成功するかどうか正確に予測できないことを勇敢に試み、直感に従うことを提案した。彼は、技術駆動型の会社を経営するには、技術に対する直感的な判断があなたの方向性をよりよく把握するのに役立つと考えています。科学技術の発展速度は極めて速く、新技術に基づくソリューション構築には時間がかかるため、今後数年以内に製品の開発に投入し、正しい技術経路で将来を観察し判断する能力を確保することが重要である。
英偉達は順風満帆ではないという。いくつかの市場変動（例えば2008年の金融危機）を経て、GPU+CUDAの強大な生態系の支持の下で、英偉達は急速にゲームグラフィックス、人工知能、元宇宙などの分野の発展のチャンスをつかみ、再び活気を取り戻した。また、英偉達はそのチップレイアウトをGPUから唯一の主役としてGPU+CPU+DPU三芯戦略に拡張した。
その後、英偉達は絶えず歴史を創造し始めた：2020年夏、データセンター業務の四半期売上高は初めてゲーム業務を上回った、同年、市場価格はインテルを上回った。2021年10月になると、市場価値はさらに台積電を上回り、世界で最も市場価値の高いチップ半導体会社の座に初登場した。
2023年、ジェネレーションAI技術の台頭に伴い、インビルタの収入と株価は大幅に増加した。2023年5月30日、その時価総額は初めて1兆ドルを突破したが、2024年2月23日には、さらに初めて2兆ドルの大台を突破し、盤中最高2兆6000億ドルに達した。
しかし、前方には依然として多くの不確実性が存在している：生成式AIの楽観的な感情はどのくらい持続することができますか？英偉達はリードした地位を維持することができますか。これらは注目すべき問題だ。