金融政策の未来はどうなるのか。FRBの「ナンバー3」はこう言った……

愿为素心人

現地時間の水曜日（10月18日）、ニューヨークFRBのジョン・ウィリアムズ議長（John Williams）は、インフレを目標に戻すためには、金利を「一定期間」制限的な水準に維持しなければならないと述べた。

ニューヨークFRB議長として、ウィリアムズ氏は連邦公開市場委員会（FOMC）で副議長を兼任する必要があり、FRB理事と同様に永続的な投票権を持ち、同行の「ナンバー3」とされている。ニューヨークFRB議長の前には、7年近くサンフランシスコFRB議長を務めたこともある。

ウィリアムズとパウエルは写真の中心に位置している
「私たちは真の2%の目標を達成するために堅持します」とウィリアムズ氏は談話で、「私たちはこのような制限的な政策的立場をしばらく維持する必要があります」と述べた。
昨年3月以来、需要の冷却とインフレ抑制のためにFRBは11回の利上げを実施し、累計幅は525ベーシスポイントに達した。現在、連邦基金金利の目標区間は2001年以来の最高水準となる5.25～5.5%に上昇している。
このような高い貸借コストの中でも、米国の消費者支出と労働市場は弾力性を維持している。今週火曜日に発表された「テロデータ」小売売上高の伸び率は予測をはるかに上回り、先月の非農業就業者も予想外に急増した。
しかし、最近一部の当局者はFRBが金利をさらに引き上げることはない可能性があると述べ、「金利をどのくらいこの水準に維持する必要があるのか」という問題に集中している。ウィリアムズ氏は先月も、現在の金利が「ピークレベルにあるか、近い」ことを示唆していた。
最新の談話でウィリアムズ氏は、インフレは大幅に低下したが、インフレを2%に下げるという目標まではまだ任重く、インフレ抵抗闘争が勝利したとは宣言しないと述べた。
また、9月の会議で発表された経済予測の「格子図」によると、FRBは来年のある時期に金利を下げ始めると予想している。これについて、基準金利は「今後数年は低下し続けるだろうが、それはデータにかかっており、その時に見られる状況にかかっている」と述べた。
最近加熱している地政学的情勢について、ウィリアムズ氏は「世界各地で起きていることに注目し、これらの危機が世界経済、米国経済にどのような影響を与えるかを考える必要がある」と述べた。
ウィリアムズ氏の談話の際、米国の10年債利回りは一時4.9%上昇し、2007年以来の高水準に達した。