「蔚小理」3季報の大規模競争の理想的な規模の優位性が明らかに蔚来小鵬の本降下の効果による毛利修復

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12月5日に蔚来が2023年第3四半期の決算を発表したことに伴い、頭部造車の新勢力「蔚小理」は2023年第3四半期の成績表を提出した。
第3四半期、理想的な自動車納入量、売上高、純利益など多くの重要なデータは依然として成長の態勢を維持し、蔚来自動車と小鵬自動車は内部調整を通じて、上半期の低迷から徐々に抜け出した。
2023年、「蔚小理」は分化に拍車をかけている。
すでに4四半期連続で黒字を達成している理想の自動車は、今年初の完全黒字年を迎えることが期待されている。
理想的な自動車損失の背後には、1つは規模の優位性のおかげであり、2つはコストの制御と効率の制御である。
依然として解決しにくい赤字の難題に直面して、「本を下げて効果を高める」ことは蔚来と小鵬の2023年に共通するキーワードであり、第3四半期の財務諸表の改善は戦略調整と内部改革の効果を体現することができる。
しかし、変化に満ちた中国の新エネルギー車市場では、挑戦は常に現れている。
この2カ月間、蔚来と理想の販売台数は予想に及ばず、小鵬自動車のスマート化の優位性もファーウェイがもたらした大きな挑戦に直面していた。
規模決定損
第3四半期、理想自動車は前年同期比296.3%増の105108台の新車を納入し、第1四半期の販売台数が10万台を突破した中国の自動車製造の新勢力となった。
蔚来自動車と小鵬自動車の第3四半期の納入台数はそれぞれ55432台と40008台で、両自動車企業の販売台数は前年同期比と前月比の両方の増加を実現した。
しかし、2つの企業の背後にある成長要因は異なる。小鵬自動車は主に新車種G 6が発売されたおかげで、蔚来は6月中旬に価格体系の調整を行い、全系3万元値下げした。
この2カ月間の状況を見ると、蔚来の販売台数は7、8月の月販2万台から1.5-1.6万台前後に落ち込み、小鵬自動車は10月、11月に2万台を超え、理想自動車は10月と11月に4万台を超えたが、前月比の伸び率は明らかに鈍化した。
第3四半期、理想自動車、蔚来自動車、小鵬自動車の営業収入はそれぞれ346億8000万元、190.7億元、85.3億元だった。
理想自動車は第3四半期に28.1億元の純利益を得て、すでに4四半期連続で利益を実現した。
すべての中国上場車企業を見渡すと、理想自動車の第3四半期の純利益は長安自動車、広汽グループなどの老舗車企業を上回った。
これは、規模の増加に伴い、車を造る新勢力が存在する利益の潜在力が軽視できないことを側面から証明している。しかし、蔚来と小鵬の距離はまだ長い。
蔚来の第3四半期の純損失は依然として「蔚小理」の3社の中で最も高く、45.6億元に達したが、今年第2四半期の60.56億元の損失額より大幅に縮小した。小鵬の第3四半期の純損失は38億9000万元に達し、前年同期比、前月比ともに大幅に拡大した。
しかし、公正価値変動損失を除いた会社の第3四半期の損失はほぼ横ばいだった。
粗利益率は、理想的な自動車が健康水準を維持し、第3四半期の粗利益率は22.0%だった。蔚来自動車と小鵬自動車はまだ厳しい毛利修復期にある。
このうち、蔚来第3四半期の完成車の粗金利は2桁復帰して11.0%に達し、会社の粗金利は8.0%で、今年のQ 1の1.5%とQ 2の1%より大きく上昇した。
値下げは自転車の利益を減少させる可能性があるが、規模が大きくなるにつれて、蔚来粗金利は徐々に低くなっている。
小鵬自動車の2023年第3四半期の粗利益率は-2.7%で、前期より小幅に改善し、まだ粗損状態が続いている。今年第1四半期から、小鵬自動車は3四半期連続でマイナス毛利を示した。
20万元クラスの新エネルギー自動車市場は今年の価格戦が特に激しいため、小鵬自動車の粗金利の正転はさらに難しい。
もちろん、車を作る新勢力にとって、より良い財務データを手に入れるには、より多くの車を売ることが急務だ。
理想の自動車は純電気製品の導入を加速させ、新たな競争コースを開拓している。
小鵬自動車はルートの三四線都市への拡張を加速させた。小鵬自動車の何小鵬CEOは、ルートのグレードアップと拡張が、小鵬の2024年以降の販売台数の増加の重要な推進力の一つになると判断した。
蔚来（ウルレ）の李斌（イ・ビン）CEOは財報電話会で、「粗利率を下げたり、値下げしたりすることなく、長期的には健康ではないと考えている」と述べた。製品、販売、ルート、インフラなどの全面的な改善を通じて、販売量の向上を実現することを望んでいる。
コスト削減と効果アップ
車を作る新勢力にとって、お金を稼ぐには、市場でのシェアと規模のほか、組織内も規模の増加に合わせて調整しなければならない。
蔚来、小鵬の第3四半期の業績改善には、内部の調整と変革が欠かせない。内部の改革については、両社の財報電話会で最も投資家に注目されている話題の一つでもある。
実は、車はもっと早く行動するのが理想です。昨年12月には、理想自動車の李想CEOがマトリックス型組織へのアップグレードを発表した。
李氏は、改革は会社が新たな段階に入ったためであり、「千億、兆規模の収益に備えなければならない」と述べた。彼は、マトリックス型組織の最大の特徴は、全プロセスの管理品質を確保し、横チームで道路を計画し、道路を修理し、道路を運営し、縦チームで車を作り、運転し、車を運営し、高品質の道路は高レベルの車チームに協力し、持続的に創造された価値を絶えず消費者に輸送し、ビジネス上の成功を得て、好循環を生むことだと述べた。
販売台数の伸びの停滞、小鵬G 9の上場戦略のミスなどの原因で、今年初め、小鵬自動車役員チーム、組織構造、マーケティングルートなどは直営店の縮小による販売店の拡大、製品のコストダウン、サプライチェーンの反腐敗など、大きな改革を迎えた。複数の本プロジェクトの推進の下で、小鵬の研究開発、販売行政費用はいずれも低下した。
また、第3四半期の財報会のコミュニケーションでは、何小鵬氏は特に、直営店を縮小し、ライセンス販売店を増やすというルート面で推進している「木星計画」を強調した。
それによりますと、第3四半期に小鵬氏は100社近くの販売店を淘汰し、来年中に新たに500社の販売ネットワークを追加する見通しだということです。「木星計画」の展開で、後続の販売費は引き続き抑えられる見通しだ。
蔚来氏は11月初めに10%程度の人員削減計画を発表し、電話会で、李斌氏は人員削減問題に対応した際、数年の発展を経て、蔚来内部組織には確かにいくつかの非効率と重複建設の状況が存在し、今回は主に重複建設の部門と雇用を統合し、非効率な内部ワークフローと分業を変革し、非効率な雇用を解消すると述べた。
彼は、内部組織調整の基本原則で、3年以内に会社の粗利益を上げることができないいくつかのプロジェクトは、削減または延期されることを明らかにした。
蔚来の3つの優先度の高い事柄は、コアキーテクノロジーの長期的な投入、販売、サービスのネットワークの構築、および3つのブランド9製品の予定通りの発売を確保することを含め、今後数年間も堅持するだろう。
蔚来CFOの奉瑋氏によると、2024年までに組織調整や、キャンセルや遅延に伴うあるプロジェクトで、蔚来氏は20億元の総コスト削減を見込んでいる。
製造面でのコストダウンは、工場の買収や車づくりの資質の獲得によるものだ。
12月4日、蔚来自動車科技（安徽）有限公司は工信部の「車両生産企業信用情報管理システム」に登場し、生産住所は安徽省合肥市経済技術開発区白塔路299号（蔚来第二先進製造基地所在地）と表示された。
これは、「車を作る」10年の蔚来が、ついに独立した車を作る資質を得たことを意味する。
12月5日、蔚来は公告を発表し、江淮から第1先進製造基地と第2先進製造基地の生産設備と資産を買収すると発表した。税抜き総額は約31億6000万元。
このほか、蔚来重金が構築した電力交換ネットワークは、「友人の輪」を開放することでコストを下げて効果を高めている。
11月末、蔚来は続々と官宣し、電気交換業務は長安自動車と吉利控股集団と協力を展開し、また4、5社の自動車企業も蔚来と電気交換協力を検討している。
李斌氏によると、長期的に見れば、会社の電気交換事業も利益を得ることができ、現在、一部の地域で利益の事実が見られているという。
蔚来はすべての電気自動車が電気交換を支持することを堅持し、すでに3世代交換発電所を次々と発表したが、電気交換は依然として赤字状態にある。利用率が高くない場合には、電力交換モデルの利益を制約する重要な要素の1つです。蔚来が電力交換ネットワークを開放することで、収益性が改善されるかもしれない。