アリ雲の分割を停止し、箱のすぐ市を延期し、アリはなぜすべてを「ゼロにする」のか。

湖塘

11月16日の米株式市場を前に、アリババは9月30日までの四半期財務業績を発表した。財報によると、アリババの7月から9月までのグループ収入は前年同期比9%増の2247億9000万元、今四半期の調整済みEBITA（税引き前利益）は前年同期比18%増、一般株主に帰属する純利益は277億06万元だった。
財報と同時に発表されたのは、クラウドスマートグループの完全な分割が推進されていないこと、複数の不確実性要因を考慮して、クラウドスマートグループの完全な分割が推進されていないこと、第二に、箱馬鮮生の初の公募計画が延期された。
「過去のビジネスモデルがどんなに成功しても、ゼロに戻り、起業を再開する気持ちを呼び覚まさなければならない」と新任アリババグループの呉泳銘CEOは財報電話会で述べた。「今後10年で世界は天地を覆すような変化が起こり、大きな不確実性とチャンスが同時に現れるだろう。アリババは新たな起業の歩みを開き、科学技術変革に全力を注ぐ準備をしている」。
分割と上場計画の変更、呉泳銘氏がアリ戦図を再描画
「変動」という言葉は、今年はアリババをほぼ1年間貫いており、いつにも増して多い。
3月に馬雲氏が帰国して間もなく、アリ氏は「1+6+N」史上最大規模の組織変革を開始し、条件を備えたすべてのビジネスグループと会社が、独自の融資と上場の可能性を持つことになる。上場を希望する一部の業務リストはすぐに確定し、菜鳥、阿里雲、箱馬が選ばれた。当時アリは将来の各業務に希望を抱いており、市場は最高の試金石だと考えていた。
9月になると、アリの人事異動は極めて密集し、猛烈で、アリの「十八羅漢」の手に権力がさらに集中した--蔡崇信はアリババグループの主席に就任し、呉泳銘はCEOに就任し、彭蕾、童文紅、王堅などの元老たちが復帰し、権力の中心からフェードアウトした張勇はアリを離れるまで退いた。
これらの重大な決定の背後には馬雲の姿が欠かせないことは間違いない。しかし、アリの分割上場計画は順風満帆ではなく、アリ雲の分割中止と箱の延期はすぐに証明され、市場はアリに冷たい水を与えた。
24年の発展を経て、アリはすでに電子商取引、クラウドコンピューティング、生活サービス、文化娯楽などの多分野にまたがり、革新的なビジネスを続けている巨大な会社に成長しており、Uターンするのは決して容易ではない。
多くの挑戦の下、アリはどのように戦略的な重点を選ぶべきか。
新グループCEOを務めた呉泳銘氏はすでにアリ氏のために新たな戦略的大図を描き、第1陣の戦略革新級業務：1688、閑魚、釘、クォークを正式に発表した。これらの業務組織は独立子会社として運営され、業務上は従来のグループ内での位置づけの制限を破り、アリは3-5年周期で継続的に投入される。
将来のさまざまな不確実性に直面して、アリは高度に柔軟で迅速な意思決定のためのガバナンスメカニズムとインセンティブシステムを構築する予定で、各業務ラインは独立した業務ユニットで発展する。
アリ氏は既存業務の戦略的優先度を整理し、コア業務と非コア業務を定義する。コア業務については、長期的な集中力と高強度の投入を維持し、製品がユーザーのニーズに常に追随して進化し、長期的な生命力と競争力を維持することを確保する。非中核業務については、複数の資本化方式を通じて資産価値を早期に実現する。
アリ氏は戦略的孵化機能も発揮し、未来に向けて断固たる戦略的投入を行う。呉泳銘氏は、ユーザーのニーズとAIが変革の趨勢を駆動する業務に対して、第一優先順位の重点として投入することを強調した。未来に向けた革新的な製品に対して、長期主義を堅持して断固として投資し、そして3年を評価検査周期として、アリのために未来に向けた新しい業務と新しい運動エネルギーを育成する。
「優先度」は呉泳銘がその夜最も多く言及したキーワードである。各業務グループの発展戦略と優先度の面では、淘宝天猫の今後3年間の戦略周期内で、「ユーザーが先」はさらに業務優先度として明確にされ、APP内の多層市場戦略と価格力戦略を実行し、ユーザーの購入頻度はGMVより優先されることが最も重要な目標となる。
クラウドインテリジェントグループはAI駆動、パブリッククラウド優先戦略を実施し、AI関連ソフトウェア・ハードウェア分野への技術投資を増やす。「クラウド+AI」を通じて、各業界のスマート化の転換をサポートし、より多くの増量機会を創出する。
馬雲減持、アリ株は急落
財報が発表される前に、馬雲氏がアリ株を売却したというニュースが注目を集めた。
米証券取引委員会（SEC）の公式サイトが公開した144表によると、馬雲家族信託JC Properties Limited（英領ヴァージン諸島会社）とJSP Investment Limited（英領ヴァージン諸島会社）は11月21日にそれぞれ500万株のアリババ創業者の株式を減株する予定だ。
アリババグループの水曜日のニューヨーク取引所での87.07ドルの終値によると、今回の減少は総額8億707万ドルに及んだ。米銀証券は今回の馬雲家族信託の減持の仲買人を務めた。
近年、アリ氏は馬雲氏の持ち株状況を公表しておらず、検証できる公開データは2020年7月2日で、馬雲氏の持ち株は5%を下回って4.8%に下がったが、依然としてアリ氏の最大個人株主である。実際、2016年から、馬雲氏が毎年拠出している資金の一部は彼の慈善財団に投入され、環境保護、医療健康、教育発展、公益慈善などのプロジェクトに進出している。
しかし、分割計画生変の時点で減少しており、依然として株価に少なからぬ影響を与えている。原稿を送るまでに、アリ米株価の下落幅は10%近くに達し、80ドル/株を割った。
クラウド事業の伸び率が悪く、グローバル事業の伸びが強い
財報を見ると、今四半期の淘天グループの収入は976億5400万元で、前年同期比4%増加した。最もコアなキャッシュフロー事業の顧客管理収入（CMR）と調整済みEBITAはいずれも前年同期比3%増加した。財報によると、淘天グループのコア業績指標は引き続き増加を維持し、ユーザー規模と業者規模は同時に拡大し、88 VIP会員は前年同期比2桁増加し、規模は3000万を超えた。
今年5月、淘天グループの戴珊CEOは「ユーザーが先、生態が繁栄し、科学技術が駆動する」という3つの戦略を発表し、ユーザー側と供給側における淘宝の優位性を拡大し、AIに代表される科学技術能力の拡大乗数効果を狙っている。戦略の具体的な手がかりは、生中継、私域、コンテンツ化、地元小売、価格力の5つの戦略である。今四半期の淘天も各戦略の具体的な効果を披露した。
価格力の面では、デシャン氏はアナリストの電話会見で、ユーザー全体の購入転化率と再購入率はいずれも比較的満足のいく結果を得ており、コンテンツ生態への投入もユーザー側のデータ増加につながっていると述べた。
先週の土曜日、アリから分割された淘天グループ初のダブル11収官。GMVは公表されていないが、ユーザー規模、注文数、事業規模などを含めて、各精細化された運用データは全面的に増加しているという。
今回分割を停止したクラウドスマートグループの収入は276億4800万元で、前年同期比2%増にとどまった。アリ氏は財報で、クラウド事業を分離しない理由を説明した。主に米国が最近先進的なコンピューティングチップの輸出規制を拡大し、クラウドスマートグループの将来性に不確実性をもたらしたためだ。
これについて蔡崇信も電話会でさらに説明した。「当時は完全分割を計画していましたが、主に金融工学を通じてクラウドビジネスの価値を体現したいと考えていました。当時のクラウドビジネスが置かれていた大きな環境は予測可能で、投資家にビジネスの成長態勢を透明に示し、株主価値を高めることができました。しかし現在は金融工学を通過するのではなく、投資を通じてクラウドの価値を表現したいと考えています。特に新しい情勢の下でAIによって駆動されるクラウドコンピューティングビジネスはさらに必要ですマルチ投資サポート」
成長率が芳しくないクラウド事業に比べ、グローバル事業の成長はむしろ強く、アリ国際デジタルビジネスグループの収入は前年同期比53%増の245億1100万元だった。呉泳銘氏は、国際デジタルビジネスグループは現在、東南アジア、トルコなどいくつかの地域市場の全体的なユーザー浸透率が高く、多くの海外市場のユーザー浸透率には大きな成長余地があると指摘した。
阿里国際デジタルビジネスグループの姜凡CEOは特にChoice業務（速売通全信託モデル）に言及し、その注文比率が急速に上昇し、将来の割合が速売通の50%を超える量に貢献すると述べた。「しかし、Choiceモデルはまだ投入期間中であり、利益はマイナスであり、今後もしばらくの間、事業成長を第一優先順位としています。事業の成長に伴い、私たちも同時に利益を最適化します」
上述の事業を除いて、菜鳥グループの収入は前年同期比25%増の228億2300万元で、EBITAを調整した結果、3桁の前年同期比増加を実現し、収益力が増強された。
オフライン経済の回復による強力なユーザー需要のおかげで、地元の生活グループの収入は前年同期比16%増の155億6400万元だった。飢えているのか、今期の経営損失は前年同期比で縮小し続け、同時に地元の生活グループがEBITA（経営損益）を調整して25.64億元に縮小したことを牽引した。
大娯楽グループの収入は57億7900万元で、前年同期比11%増加した。クォーク、閑魚などの革新的なビジネスの1日平均アクティブユーザー数（DAU）も顕著に増加した。