미국 9월 cpi 예기 초과, frb 금리인상 계속 중단할가?기구들은 이런 상황을 주시하고 해독했다

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미국 로동부가 12일 발표한 수치가 보여준데 따르면 미국 9월 cpi는 동기대비 3.7% 상승했고 상승폭은 8월과 맞먹었으며 시장예상치 3.6%보다 높았다.전달 대비 0.4% 상승, 8월의 0.6% 상승보다 약간 둔화되였지만 역시 시장의 예상치 0.3%보다 높았다.변동이 비교적 큰 식품과 에너지 가격을 제외하고 핵심 cpi는 동기 대비 4.1%, 전달 대비 0.3% 상승해 시장 예상과 일치했다.
많은 증권회사들은 미국 연방준비위원회가 이자를 올릴 필요성이 줄어들어 미국 채권의 수익률이 계속 높은 수준에 머물 것이라고 보고 있다.
중국 금융:미국 연방준비위원회가 아마 금리를 더 올리지 않을 수도 있지만, 인플레이션에 대해 고압적인 태세를 유지하는 것은 필요할 것이다
중국금융공사 (中金公司) 최신연구보는 통화팽창이 기대를 초과한 원인은 3가지 방면에서 비롯된다고 지적했다. 첫째, 주택소유자등가임대료 (oer)의 전기 대비 증가속도가 반등했고 둘째, 유가 상승의 전도효과가 여전히 존재했으며 셋째, 주택 이외 서비스의 통화팽창점성이 여전히 존재했다.인플레가 기대치를 초과해 주는 중요한 시사점은, 인플레의 완화는 당연한 것이 아니라 지속적인 통화 긴축이 전제되어야 하며, 미국 연방준비제도는 금리를 더 이상 올리지 않아도 되지만, 인플레에 대해 강한 압력을 유지하는 것은 필수적이란 것이다.
앞으로 몇 주 동안 frb 관리들은 더욱 신중하게 말할 것으로 예상되는데, 시장에서 비둘기파로 해석될 수 있는 발언들은 모두 불필요하고 불필요하다.투자자들은 미국의 인플레이션 전망에 대해 더욱 신중해져 미국 국채 수익률이 높은 수준 (high for longer)에 머물 수도 있다.
중신증권:11월 미국 연방준비위원회가 다시 금리를 올릴 확률이 비교적 낮을 것으로 예상된다
중신증권은 미국 9월 cpi의 전달 대비 증속은 예기보다 약간 높았으며 핵심 cpi의 전달 대비 증속은 예기와 일치했다고 주장했다.핵심서비스항목 통화팽창의 1분기 대비 상승속도와 에너지항목 통화팽창의 1분기 대비 플러스 성장은 공동으로 미국 통화팽창의 1분기 대비 성장속도를 추동했다.11월에 미국 연방준비위원회가 다시 금리를 올릴 확률은 비교적 낮을 것으로 예상되며, 미국 채권 금리는 4% 이상의 높은 고점에서 한동안 지속될 것으로 예상된다.
최근 미국 연방준비위원회의 여러 관원들은 치솟는 미국 채권 금리 때문에 금리를 올릴 필요성이 다소 낮아졌다고 말했다.미국 채권 금리의 경제 및 금융시장에 대한 영향은 점차적으로 나타날 것으로 예상되며, 겹쳐보면 미국의 핵심 인플레이션 하행은 기대치에 비교적 부합하고, 임금 성장 압력은 지속적으로 완화되고 있어 연내에 미국 연방준비위원회의 11월 금리 인상 확률은 비교적 낮다.미국 경제의 탄력성이 비교적 높기 때문에, 미국 연방준비위원회 (frb)의 금리 인하 시점이 최소 2024년까지 기다릴 것으로 예상되며, 이에 따라 10년 만기 단기 미국 채권 금리는 4% 이상의 고점에서 계속 고공행진을 하지만, 미국 채권 금리의 빠른 상승 시기는 이미 지났을 수도 있다.
차이퉁증권:금리 인상이 당분간 중단될 수도 있지만, 고금리는 더욱 오래 지속될 것이다
차이퉁증권은 인플레이션수치가 발표된 후, 시장은 미국 연방준비제도의 금리인상 경로에 대해 소폭 반등할 것으로 예상했으며, 11월에 금리를 올리지 않을 확률은 여전히 90% 정도이고, 12월에 금리를 올리지 않을 확률은 하루전의 70%에서 60%로 하락했다고 지적했다.비록 cpi 가 평준화되고 지난달이 반락하지 않았지만 금리인상이 여전히 잠시 중지될수도 있고 지속시간이 더욱 길어질 수도 있다.한면, 비록 cpi 성장속도가 지난달과 같았지만 핵심 cpi는 이미 지속적으로 반락했고 서비스항목중 일부 분항목만 비교적 완강하지만 재차 금리인상을 할 필요는 없다.다른 한편으로, 최근 연방준비은행 관계자들이 집중적으로 발언한 내용을 보면, 경제와 고용이 매우 탄력적이기 때문에, 연방준비은행은 상대적으로 더 높은 금리 정점에 비해 더 긴 고금리 환경에 편중될 수도 있다.
단기적으로 볼 때, 미국채의 공급과 수요 및 고금리가 더욱 오래 지속된 영향으로 말미암아 미국채 수익률이 대폭 하락할 여지가 제한되어 있다.련합회의 실제행동으로 볼 때 10년만기 국채수익률 4.8%는 이미 련합회의 이번 심리상한선에 접근했을것이며 앞으로 재차 돌파할 가능성이 크지 않다.
화타이증권:11~12월 금리를 25포인트 올릴 확률이 50%를 넘지 않는다
화타이증권은 최근 금융여건이 뚜렷이 긴축되고 고용과 인플레이션 압력도 계속 냉각될 것으로 전망되는 점을 감안할 때 11~12월 금리인상의 확률이 50%보다 낮을 것이라고 전망했다.미국 연방준비위원회는 이전 금리 인상의 영향 및 성장과 인플레이션의 동향을 계속 관찰해 가면서 11~12월의 금리 인상 여부를 결정할 것이다.최근 미국의 장기금리가 뚜렷이 상승하면서 금융조건이 대폭 긴축되였다. 연방준비제도이사회 관원도 비둘기파적인 신호를 보냈다. 금융조건을 긴축함으로써 frb는 계속 이자를 올릴 필요성을 낮추었다.이외에도, 4분기 미국 경제는 자동차 노조 파업, 정부 폐쇄 위험, 학자금 대출 이자 상환 등 많은 위험에 직면해 있으며, 증가 혹은 뚜렷이 반락했다.
통화팽창은 9월 초 예상보다 부분적 이유는 오락 · 호텔 등을 받과 여름 나들이 진작 관련 항목의 여름 방학 이란 것은 아예 소비 열기를 지나면서 관련 항목 인플레이션이나 막연 한 하락 했고 이에 앞서 발표 한 8월 핵심 pce 가 전월 대비 0. 1% 에도 못 미치는 기대, 연방 준비 에도 계속 후속 통화팽창 데이터 확인하러 올 때까지기다 려야 할 수 있 통화팽창 추세 가 미래다.때문에 11~12월에 리자률을 25기준점으로 올릴 확률이 50%를 초과하지 않을수 있다.만약 통화팽창의 후속속도가 지속적으로 예상을 초과한다면 이자를 올릴 확률이 상승하게 될 것이다.