アリババ官宣：74億元で銀泰を売却！受け皿側ヤゴール応答

内托体头

12月17日、アリババは公告を発表し、同社は別の少数株主と銀泰の株式100%をヤゴールグループと銀泰管理チームのメンバーで構成される購入者財団に売却することで合意した。
公告によると、銀泰は中国をリードする百貨店企業の一つで、アリババは現在銀泰の株式の約99%を保有している。アリババは銀泰の売却に関する所得金の総額は約74億元（10億ドル）で、銀泰の売却による損失は約93億元（13億ドル）と予想されている。同時に、銀泰売却の完了は中国経営者の集中審査とその他の慣例の引き渡し条件を通過しなければならない。
12月17日、ヤゴール（SH 600177）は急速に上昇し、皿の中で一時上昇に触れた。昼の終値までに、9.31元/株を報告し、上昇幅は2.87%、時価総額は430.4億元だった。
午前終値までに、アリババは1.48%下落し、83.100香港ドル/株を報告し、時価総額は1.59兆香港ドルだった。
ヤゴールは銀泰百貨店の受け皿に応じた
このような価格は当時アリが銀泰を引き継いだ時の費用をはるかに下回っているが、これは損をした商売なのだろうか。
澎湃ニュースによると、これについてアリ氏に近い関係者は記者団に対し、「このような観点はあまり公平ではなく、価格論理だけではなく、アリ氏はかつて真金プラチナ氏が他の人が歩いていない道を歩き、小売業界のために道を歩み、アリ氏はその段階で完成しなければならないことを成し遂げ、今はヤゴール氏が引き継いでいる」と述べた。
銀泰百貨店の受け皿について、ヤゴール側は「毎日経済新聞」の記者に応じ、ヤゴールグループ（寧波）有限会社はこれまでファッション分野の投資と発展を重視してきたが、傘下の上場会社「ヤゴールファッション株式会社」はさらにファッション産業の運営に力を入れている。今回のグループは銀泰経営陣と共同で銀泰に投資し、「チェーン強化」、ファッション生態圏の整備を目指している。投資が完了すると、ヤゴールグループは銀泰経営陣に十分な運営空間を与え、銀泰のさらなる質の高い発展を支援する。
ヤゴールに買収されたことについて、銀泰商業側は「毎日経済新聞」の記者に対し、今回のヤゴールグループは銀泰経営陣と共同で銀泰に投資することを主導し、「強いチェーン補完」を目指し、将来に向けて銀泰を共に発展させることを目指していると述べた。銀泰百貨は「良いものは高くない」という経営理念を受け継ぎ、将来的にはヤゴールグループの支持の下で、共同で資源を注入し、多くの消費者に良質な小売ショッピング体験を提供し続ける。
公開資料によると、アリグループと銀泰百貨の提携は、2013年に始まった。2013年5月、アリババと銀泰グループは菜鳥ネットワークを共同で構築した。同年10月、アリ氏は銀泰百貨と戦略的提携を発表し、オンライン・オフライン（O 2 O）の融合を共同で模索した。11月、銀泰百貨は天猫双11に参加し、全国29店舗のレジで支付宝財布を使った支払いをサポートした。2014年、アリは銀泰百貨に正式に出資し、53億7000万元の香港ドルで戦略投資を行い、銀泰百貨の創始者である沈国軍に次ぐ第2位の株主となった。2015年5月、当時アリCEOだった張勇氏が銀泰取締役会長を務め、6月30日に銀泰百貨とアリの全面融合を発表した。
表紙のニュースによると、不完全な統計によると、アリは銀泰に投資する前後に約200億元を費やした。例えば、2016年6月、銀泰百貨はアリババの株式交換通知を受けたと発表した。アリ氏は間接完全子会社のThe Libra Capital Greater China Fund Limitedを通じて銀泰百貨の株式を保有し、当時アリババ副主席だった蔡崇信氏とアリババグループの株式を合わせて27.90%に達し、銀泰百貨の筆頭株主となり、沈国軍家族の株式保有比率は21.87%から17.56%に下がった。
当時は、まさに「新小売」概念の時点であり、銀泰百貨はアリの新小売戦略の重要な構成部分となり、アリの新小売を支える初のオフライン業務の担体でもあった。
その後、銀泰は2017年に私有化して退市し、銀泰百貨も現在の阿里銀泰に変わった。2018年、アリババの投資持株比率はさらに高まり、銀泰百貨はアリに徹底的に収入を得た。
銀泰百貨が売られていることは、今年2月にも明らかになった。アリ取締役会長の蔡崇信氏は、対外的に非中核資産の売却問題に明確に対応した際、従来の実体小売事業はアリの中核事業ではなく、このような事業を撤退させるのも合理的なやり方だが、これには時間がかかり、市場の状況に応じて徐々に実現していく必要があると述べた。
実は銀泰百貨の業績は悪くない。財報によると、2023年、銀泰は59の百貨店とショッピングセンターを経営しており、売上高は315億元に達し、そのうちオンライン販売の割合は25%だった。
銀泰デパートを引き継いだヤゴール
男装第一ブランドの称号を持つヤゴールグループは、1979年に設立され、全国の紡績アパレル業界のトップ企業であり、ファッション、不動産、投資、国貿、観光の5大産業を傘下に置いている。ヤゴールグループは中国で最も早く不動産市場開発分野に進出した民間企業の一つであり、同じく中国でより早く専門化された金融投資分野に進出した民間企業の一つである。現在、ファッション産業への投資を主とし、その他の財務的投資を補助とする戦略的投資システムが形成されている。
公式サイトによると、ヤゴールグループの2023年度の売上高は1916億元、利益総額は42億元、税金は44億元を納付した。2023年末現在、ヤゴールグループの総資産は1014億元、純資産は428億元。傘下のヤゴールファッション株式会社（ヤゴール、60017.SH）は1998年11月19日に上海証券取引所に上場した。
今年のヤゴールの第3四半期の売上高は前年同期比12.63%増の84億元、帰母純利益は同6.73%減の25.12億元だった。このうち、第3四半期のヤゴールファッションプレートの営業収入は前年同期比10.13%減少し、帰母純利益は前年同期比4割超減少した。その他の事業では、今年第3四半期の不動産プレートに新規プロジェクトはなく、終盤の前売り収入は前年同期比7割超減少した。繰越営業収入は前年同期比6割超増加した。帰母純利益は前年同期比4割超減少した。投資業務は引き続きキャッシュフロー管理を強化し、投資構造を最適化し、帰母純利益は前年同期比14%近く増加した。
注目すべきは、ヤゴールコアのファッションプレート事業の割合が上昇し、今年第3四半期には54.6%近くを占めたことだ。2021年から2023年にかけて、このプレートの割合は約3ポイント上昇した。2023年12月、ヤゴール上場会社の名称も、「ヤゴールグループ株式会社」から「ヤゴールファッション株式会社」に変更された。
近年、ヤゴールグループのさまざまな分野での「買い買い」が業界内で注目されている。
中新経緯整理公開報道によると、ヤゴール氏は2022年10月から2023年12月にかけて、湖北省武漢、貴州省貴陽、遼寧省瀋陽、四川省成都にある同社の4店舗を13億元以上かけて別のアパレル上場会社の美邦服飾から買い取った。
これに先立ち、2007年には130年近くの歴史を持つ米国紳士服旗艦ブランドのハート・マックス（Hart Schaffner Marx）の大中華圏での運営権を買収した。2021年には米国のトレンド軽贅沢ブランドundefeatedの株式40%を買収し、大中華区会社を設立した。
国際金融報によると、今年11月、市場ではヤゴールグループが有名な子供服ブランドBonpointを2億ユーロ（約15億3000万元）で買収する計画を立てており、取引双方はすでに交渉後半に入っているという。
投資プレートの計画については、ヤゴール氏は今年11月に機関の調査を受けた際、ファッション業界に関連するブランドの買収合併、協力に焦点を当て、ヤゴール氏と合致するブランドの標的を積極的に探すとともに、市場の状況に応じて在庫量の財務的なプロジェクトから徐々に撤退していると述べた。
（文章の内容とデータは参考に供するだけで、投資提案を構成しない。投資家はこれに基づいて操作し、リスクは自分で負担する。）
毎日経済新聞総合自己公開情報、APP経由、澎湃ニュース、中新経緯