1週間の展望｜米CPIはFRBの利下げ予想を揺るがすか！甲骨文、博通が業績を発表し、AI概念株の後続動向に影響を与えるのか。

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今週の重量計スケジュール一覧
米CPIは水曜日に発表
パウエルFRB議長のこれまでの発言は、FRBが次の会議で金利を据え置く可能性を示唆していた。パウエル氏によると、現在の経済情勢はFRBがより慎重な政策を取ることができるようにしている。これはFRBが金利引き下げを急ぐことはないことを意味する可能性があるが、市場ではFRBが12月の会議で25ベーシスポイント金利を下げると予想されている。
水曜日に発表された米国のインフレデータは、FRBが12月の会議で金利を下げるかどうかを最終的に決める重要な指標になる可能性がある。現在、市場全体ではCPIが2.6%から2.7%に小幅に上昇すると予想されているが、コアCPIは3.3%に維持されると予想されている。
仏パリ銀行（BNPパリバ）のアナリストは、インフレデータが予想をやや上回っても、FRBは12月に金利を下げると予想している。彼らは報告書で、「金利にはまだ制限があり、来年の利上げ一時停止に向けた意思疎通の基礎ができていることを考慮して、多くのFRB関係者は12月の金利引き下げを継続したいと考えている」と述べた。
しかし、JPモルガン・チェース資産管理債券専門家のビル・アイガン（Bill Eigen）氏は、FRBの次回会合前に、FRBの金利引き下げの余地は思ったほど大きくない可能性があり、各国の中央銀行は12月に再び金利を下げないほうがいいと市場に警告した。これは、強力なGDP成長、予想をやや上回る先月のインフレデータ、記録的な株価など、米国経済が再び上昇し始めた兆候があるためだと付け加えた。賃金、サービス、住宅インフレは特に手を焼いているように見え、上昇する可能性もある。住宅価格は依然として10月のインフレの最大の駆動要因の一つであり、前年同期比4.9%上昇した。FRBは今年までに75ベーシスポイント下落しており、それよりも中性金利に近い可能性もある。
12月中旬に中央経済工作会議が開催予定
中信証券によると、12月中旬には2024年中央経済工作会議が開催される予定で、通常、会議では経済成長率、赤字率などの具体的な目標は公表されないが、今年の会議ではコード逆周期調節の積極的な定調が維持されるとみられ、不動産政策の継続と内需支援政策の重点は依然として市場の関心の焦点である。
まず、中央経済工作会議はプラス符号逆周期調節の積極的な定調を維持する見通しで、来年のGDP成長目標は5%前後、財政赤字率は4%に上昇する見込みで、特別国債と特別債の規模は今年に比べていずれも上昇し、市場政策の共通認識はさらに向上する見込みで、投資家の自信を再び奮い立たせ、特別に機関投資家のリスク選好を高める。同時に、外部のマイナス要因が市場に十分に消化された後、投資家の反応は鈍化した。
次に、前期一括政策の着地効果と社融発力の下で、11月の国内景気は比較的に高いレベルを維持し、今年の経済は安定的に収拾し、成長率は5%前後になると予想されているが、財政と中央企業が社融発力を牽引する下で、実体経済は年をまたいで着実に回復し、運動エネルギーは減らないと予想されている。
最後に、中央銀行は内外の圧力に余裕を持って対応し、年をまたぐマクロ流動性は全体的に安定しており、最近も基準を下げる可能性がある。下りの金利中枢は権益配置価値を高め、保険などの長期資金の入場は前置される見込みで、機構資金、活発資金と散戸資金は共振を形成し、A株の年越し相場を駆動する見込みだ。
中国CPI、PPIは月曜日に発表
浙商証券は11月のCPIは前年同期比0.5%、前月比の伸び率は-0.3%と予想しており、CPIは一定の暖かさを取り戻している。工業消費財の下押し圧力は顕著な緩和が見られず、サービス価格は国慶節の影響を受けて全体的に安定している中で上昇した。全体的に見ると、CPIは小幅な回復が期待されている。
PPIについては、浙商証券は11月のPPIの前年同月比伸び率を-2.9%、前月比伸び率を-0.3%と予想しており、前年同月比の下落幅は10月よりほぼ横ばいとなった。同機構は、在庫サイクルが価格を効果的に支えることは難しく、中流製造業の生産能力がクリアになるか、長い時間がかかると考えている。需給バランスの角度から見ると、現在の政策強度は自信を高めることを指しており、特に的確な増分不動産、消費などの総需要側政策が続々と登場してこそ、PPIの築底信号をさらに判定する可能性がある。
中国の金融データを公表するか
中国の金融データは通常、毎月9日から15日まで不定期に公表される。
「11月の新築住宅販売は引き続き回復し、あるいは住民部門の中長期貸付の改善を牽引し、11月の人民元貸付の新規参入による社融への牽引力は弱まる見通しだ。特殊な再融資債券の密集発行を背景に、11月の政府債発行はスピードアップし、11月の企業債の純融資規模も上昇し、あるいは11月の新規参入を前年同期比で増加に転じるよう牽引する」。財通証券は11月の新規貸付は約1兆1000億元、新規参入の社融規模は2兆8000億元前後、M 2の伸び率は7.2%に低下する見通しだ。
西部証券は、最近の不動産販売の回復、住宅ローン金利の引き下げは住民ローンの安定に役立ち、11月には9000億元の新規融資が増加し、前年同期の水準を下回っているとみている。地方債の置換を受けて、11月の政府債の純発行量は前年同期を上回って加速した。11月に新たに追加される社会融資総量は2兆5000億元に達する見込み。存量社融は前年同期比7.8%増、10月に横ばい、M 2は前年同期比7.7%増で、10月の7.5%から回復した。
オラクル、ボートコム、C 3.ai、AdobeなどのAIコンセプト株が業績を発表
来週は財報シーズンではありませんが、オラクル、ボートコム、C 3.aiなどAI産業のソフトウェア・ハードウェアと密接に関連する会社が財報を発表し、関連する題材概念の炒め物に影響を与える可能性があります。また、AI分野で何度も「ぺこぺこ」するAdobeには、自分の名前をつける必要があります。
また、ゲームステーション、コストコなどの人気株も来週に業績を発表する。
マゴピンは9日に配布結果を発表し、12月10日に発売する予定だ
中国のカラーメイク会社の毛戈平は2024年の香港新株市場で凍結資本量が最大の会社となった。同社は12月9日に配布結果を発表し、12月10日に発売する予定だ。富途暗盤は12月9日16:15にオープンする。
今週の重点業績カレンダー
12月9日月曜日
キーワード：中国CPI/PPI、甲骨文/C 3.ai業績、毛戈平暗盤
月曜日、経済データでは、日本のGDP、中国のCPIとPPI、米国の卸売販売月率などが続々と発表される。
財務報告書では、オラクル（ORCL.US）、C 3.ai（AI.US）が米株式市場後に業績を発表する。
新株については、モーゴピン（01318.HK）が当たりくじの結果を発表し、16:15に暗盤を開く。
12月10日火曜日
キーワード：ゲームステーション業績、毛戈平上場
火曜日、財報では、ゲームステーション（GME.US）が米株式市場後に業績を発表する。
新株については、マゴピン（01318.HK）$が港交所に正式に上場する。
12月11日水曜日
キーワード：米国CPI、Adobe業績
水曜日、経済データでは、米国は11月のCPIデータを発表する。
財報では、Adobe（ADBE.US）$が同日、業績を発表する。
12月12日木曜日
キーワード：米国PPI、米国の週明け失業者数、欧州中央銀行の金利決議、博通/好市多業績
木曜日、経済データでは、米国は11月のPPIおよび初の失業給付金の受給者数を発表する。
財経事件では、ECBが金利決議を発表する。
財報では、博通（AVGO.US）、好市多（COST.US）が同日の米株式市場後に業績を発表する。
12月13日金曜日
キーワード：FRB 2024年第3四半期口座の資金流動
金曜日、財経事件では、FRBは2024年第3四半期の口座資金の流れを発表する。