ウォルマート、23億ドルの完全出資「収受」Vizioの買収は実現せず

寒郁轩良

鴻海は12月6日、子会社がスマートテレビブランドVizioの全持ち株を米小売大手ウォルマートに売却したと発表した。取引総額は5070万4949ドル（約3億7000万元）。
南都湾財社の記者によると、12月4日にウォルマートはVizioの買収に成功したと発表した。ウォルマートは1株当たり11.5ドル、合計約23億ドルで、Vizioの完全買収を完了した。この取引金額は今年2月初めに発表された案と一致している。
公開情報によると、Vizioは2002年に設立され、主な事業は高価格比スマートテレビやスマートテレビシステムの販売であり、ブランド主に自社の広告レイアウトを販売することも含まれている。つまり、Vizioテレビをオンにしたり、無料のAVサービスを利用したりする際にユーザーが見る広告である。2021年、同社はニューヨーク取引所に上陸し、株式コードVZIO。
公開資料によると、瑞軒、鴻海、群創などの台湾メーカーはいずれもVizioの株主で、例えば鴻海は2018年6月に子会社を通じて投資を転換し、金額規模は2499.99万ドルで、Vizioの普通株式の約3.1%のシェアを取得した。
Vizioはサムスン（Samsung）、ソニー（Sony）などの有名ブランドを破り、北米市場で1位になったことがある。市場研究会社Ovumのデータによると、2023年のVizioは480万台の出荷台数で世界のカラーテレビ市場の第9位を占め、現在は約12%から15%程度の市場シェアで北米の第3位に位置している。
これまで楽視はVizioと「スキャンダル」をしたことがある。2016年7月、楽視はVizioを20億ドルで買収し、米国市場に参入すると発表した。しかし、2017年4月になると、楽視は突然今回の買収を放棄すると発表し、Vizioはそれを法廷に訴え、「楽視はVizioを買収することで財務健康を作り、積極的に業務を拡張するための仮象を作りたい」と訴え、Vizioに機密の顧客情報を提供するよう誘導しようとした。また、双方の契約は1億ドルの契約終了費用を約束していたが、買収に失敗した後、Vizioは4000万ドルしか受け取っていなかった。この訴訟は後に両社が2018年11月に未公開の条項で和解した。
今年2月には、ウォルマートがVizioの買収について交渉しているという情報が流れた。当時明らかにされた買収価格は約20億ドル（約143.87億元）だった。
ウォルマートが買収を伝えた後、Vizio株主は続々と株式の売却を選択した。瑞軒は8月、Vizio株70万株を次々と売却し、その後すべて売却すると発表した。鴻海は今回の公告で、子会社のFoxconn Assembly Holding Corporationが今回の処分を行った目的は投資利益の実現にあると述べた。取得コストに基づいて計算すると、すでに2693.4861万ドルの利益を実現しており、この部分は今年度の未分配黒字に計上される。国際財務報告準則第9号（IFRS 9）の規定によると、そのうち1018万181万ドルは2023年度のその他の権益から転列し、1675万4680万ドルは今年度のその他の総合損益となった。
公開情報によると、ウォルマートはVizioの最大の顧客だった。Omdiaのデータによると、2023年第3四半期の北米カラーテレビ市場でのサムスンのシェアは22.5%、海信（東芝を含む）、TCLのシェアはそれぞれ13.3%、12.4%だった。
ある業界関係者は、ウォルマートの自社テレビブランドOnnとVizioのスマートテレビの競争点はいずれも中・低端市場にあり、買収が成功すれば、2つのテレビブランドは資源を統合してより大きな市場シェアを占めることが期待され、同じ北米カラーテレビの中・低端市場で重要な地位を占めている中国のテレビメーカーHisense（海信）、TCLに新たな挑戦をもたらし、市場シェアの面でもサムスンを追い抜く可能性があると指摘している。
しかし、関係者によると、「今回の買収の重点はハードウェアを獲得することではなく、貴重な視聴率データと広告位置を保存しているVizioスマートテレビのオペレーティングシステムへのアクセス権を獲得することにある」という。Vizioを買収することで、ウォルマートは米国のカラーテレビ市場の2～3割を抑える機会があるだけでなく、自社ブランドの販売台数を年間500万台から1000万台近くに増やし、テレビ運営の広告収入を増やすことができ、ウォルマートと電子商取引のトップであるアマゾンの広告事業での競争に役立つ。
現在、北米のカラーテレビ市場の競争点はスマートテレビの広告事業に移りつつある。ケーブルテレビのサブスクリプションを削減してストリーミングに移行する人が増えるにつれ、CTV（テレビ画面に表示されるすべての広告、スマートテレビに表示される広告やさまざまなストリーミングサービスに表示される広告を含む）は広告生態系の重要な構成要素となりつつある。
データ機関Omdiaの報告によると、世界で毎年出荷されている基本ディスクのうち、オープンインターネットからストリーミングコンテンツを取得するいわゆるスマートテレビの浸透率は2023年末までに93%を超え、運用可能なストックスマートテレビの数を含めている。2023年末までに、世界でスマートテレビを運営できる数は13億台に迫る。世界のオンラインビデオ広告の売上高2000億ドルに対して、スマートテレビ広告の売上高規模は329億ドルで、16%を占めている。このうち、無料ストリーミングサービスチャンネル（FAST）の収入は62億ドルだった。2023年を参考基準にすれば、スマートテレビ1台あたりの広告収入は年間26ドルに達する。
世界のスマートテレビ広告収入地域の分布では、北米の収入は246億ドルに達し、75%近くを占めている。北米もこれによりスマートテレビ運営の主戦場となり、ストリーミングコンテンツ、オペレーティングシステムOS、ブランドとチャネルの間でも異なる形のビジネスアライアンスに発展している。Omdia氏によると、ウォルマートによるVizio CastOS買収案の買収に伴い、それらの間の同盟関係は今後も進化し続けるという。