Robotaxi第1株の馬智行氏、上場初日に5000万ドル超の純損失を計上

不正经的工程师

新華財経北京11月28日電（康耕甫）現地時間11月27日、中国の自動運転会社ポニー智行がナスダックに上場し、Robotaxiの第1株となった。この日の終値まで、ポニー智行は12ドル／株で、13ドル／株の発行価格より7.69%下落した。
公開情報によると、小馬智行は2016年に設立され、自動運転ソリューションプロバイダであり、設立以来、7ラウンドの融資を前後して完了し、累計融資額は13億ドルを超え、投資先にはメタセコイア中国、IDG資本、五源資本などの有名な投資機関とトヨタ自動車、一汽グループなどの有名な自動車企業が含まれている。
発行規模を拡大した後、小馬智行は1株当たり13ドルで計2300万株の米国預託株を発行し、融資額は2億9900万ドルで、今年に入ってから米国株の自動運転分野で最大規模のIPOとなった。同期による私募配給で約1億534万ドルの普通株を加え、小馬智行の今回のIPO総募集資金額は約4億5200万ドルだった。
網経社電子商取引研究センターのデジタルライフアナリスト、陳礼騰氏は、小馬智行氏が4億5200万ドルの資金を集めることに成功し、技術開発、市場拡大、人材導入に保障を提供するとみている。
有名なインターネット専門家の郭涛氏によると、小馬智行氏はこの時、米国でIPOを選択したが、いくつかの主な目的のためかもしれないという。まず、上場は大量の資金を提供することができ、これは自動運転技術の開発と商業化にとって重要である。次に、公開市場での取引を通じて、ポニー智行はブランドの国際的な知名度と信用度を高め、より多くのパートナーと顧客を誘致することができる。また、ハイテク企業として資本市場に参入することは、人材の誘致と保持にも役立つ。
データによると、ポニー智行の2022年から2024年までの第3四半期の総売上高は1億7900万ドルを超えた。このうち、Robotaxi事業の分野では、同社の売上高は2022年の6839万ドルから2023年の7180万ドルに増加した。
2024年上半期までに、ポニー智行の事業収益は前年同期比101.2%増の2472万ドル、純損失は5132万ドルに達した。その中で、売上高は主にRobotruck（自動運転トラック）サービスから来ており、1803万5000ドルで、売上高は73%を占めている。Robotaxiサービスの売上高は2022年の13.1%から2024年上半期の4.7%に減少した。
業界関係者によると、小馬智行の強みは主に技術力に表れているという。会社はトップエンジニアからなるチームを持ち、深さ学習、センサー融合、地図構築などのキーテクノロジーの研究開発に専念している。また、ポニー智行は自動運転分野で豊富な道路測定経験を積み、複数の自動車メーカーと協力関係を築いてきた。
ポニー智行の技術コアは、異なる車種やシーンに適した「仮想ドライバー」であり、自動運転モビリティサービス（Robotaxi）、自動運転貨物輸送サービス（Robotruck）、技術授権と応用サービスの分野で、市場に技術方案と製品サービスを提供している。現在、ポニー智行の世界自動運転路の測定距離はすでに4000万キロ近く蓄積されており、その中には400万キロ近くの無人化距離が含まれている。
国内では、ネット予約車の数千億元の市場規模と数億級のユーザー層が、Robotaxiの商業化の落地の重要な場面となっている。Robotaxiはネット配車業界の重点発展目標として、多くの企業の立地を誘致している。現在、Robotaxiを配置している会社は滴滴出行、享道出行、曹操出行、T 3出行、小馬智行、百度大根快走、文遠知行などがある。
しかし、小馬智行も多方面の挑戦に直面している。「まず、自動運転分野は競争が激しく、国内外の企業は積極的に研究開発と市場開拓を行っており、馬智行は持続的に競争力を強化しなければならない。次に、技術基準と監督管理政策の不確実性が会社の発展速度に影響を与える可能性がある。再び、消費者の自動運転技術の受け入れ程度も重要な考慮要素だ」と郭涛氏は述べた。
また、自動運転業界の大部分の企業は依然として赤字状態にある。例えば、文遠知行の2021年から2024年上半期の累積損失は51億元を超え、黒ゴマ知能の2021年から2023年の累積損失は100億元を超えた。