다우지수와 S & P500 지수가 올해 최고의 월간 성과를 기록하면서 미국 주식의 연말 시세가 기대되는가

蜜桃成熟时

미국인들이 연말 전통적인 쇼핑 시즌에 접어든 가운데 미국 주식은 강세로 환상적인 11월 여정을 마쳤고 다우지수와 S&P는 새로운 이정표를 맞았다.투자자들은 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 친상 정책이 경제 성장과 기업 이익을 자극할 수 있다는 전망에 대해 가격을 매겼다.이와 함께 금리 인하 기대로 자금이 지속적으로 시장에 유입되면서 일부 기관은 연말과 내년 주가 목표를 상향 조정하기 시작했다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 12월에 25포인트 금리를 인하할 것인가?
지난주 발표된 주요 자료에 따르면 미국의 인플레이션 지표가 예상대로 반등하고 소비지출이 증가하면서 고용시장이 미온적인 상태를 유지하고 있다.
미국 상무부는 10월 전체 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전년 동기 대비 2.3% 상승해 9월보다 0.2% 포인트 빨라졌고 식품과 에너지를 제외한 핵심 PCE는 전년 동기 대비 2.8% 로 6월 이후 처음으로 반등했다고 보고했다.이와 함께 10월 소비자 지출은 0.4% 증가했다.당월 저축률은 4.4%로 전월 4.1%보다 상승했다.
옥스퍼드 경제연구원의 수석 이코노미스트인 밥 슈워츠 (Bob Schwartz) 는 제일재경 기자와의 인터뷰에서 소비는 노동력 수요의 건강에 크게 지탱되고 있으며 가계 저축도 다시 반등하고 있다고 말했다.올해 휴일 쇼핑 시즌은 여전히 높은 가격이 예산을 압박하고 있지만 상당히 좋아 보일 것이다.그는 강한 소비 수요와 서비스성 인플레이션의 점성을 고려할 때 인플레이션율이 계속 상승할 수 있으며 연준의 다음 완화에 도전장을 던질 수 있다고 전망했다.
고용시장에서는 11월 23일까지 일주일간 처음으로 실업수당을 청구한 사람이 전월 대비 2000명 하락한 21만3000명으로 하반기 최저치를 기록했다.그러나 실업수당 청구자 수는 191만 명으로 3년 만에 가장 많았다.올해 들어 미국 노동시장은 다소 냉각돼 실업률이 2023년 말 3.7% 에서 4% 이상으로 소폭 하락했다.한편, 올해 들어 비농업은 월평균 10만 개 이상의 신규 일자리를 창출하고 있으며, 감원 인원이 급격히 증가했다는 것은 밝히지 않고 있다.
슈워츠는 보잉사의 파업과 여러 차례 허리케인의 영향으로 실업금 신청자 수가 변동했다고 진단했다.일반적으로 이 증가는 채용 속도가 둔화되는 것을 의미할 수 있다.그러나 보잉의 노사 합의와 허리케인 피해를 본 일부 개인이 업무에 복귀하면서 11월 비농업 취업자 수는 늘어날 것으로 예상된다.
'트럼프 거래'의 냉각으로 중장기 미국 채무 수익률이 크게 떨어졌다.금리 전망과 밀접한 관련이 있는 2년 만기 미국 채무 주간은 19.7포인트 하락한 4.27%, 기준 10년 만기 미국 채무 주간은 21.7포인트 하락한 4.19% 로 최근 3개월 동안 가장 큰 하락폭을 기록했다.연방기금 금리 선물 정가에 따르면 12월에 25포인트 금리를 인하할 확률이 다시 70% 부근으로 높아졌다.
자금관리 거물인 글로벌 X의 투자 전략 책임자인 스콧 헬프슈타인 (Scott Helfstein) 은 기대에 부합하는 인플레이션 수치가 연준에 인기 있는 업데이트라며"그들은 지금도 여전히 완전 고용에 가깝고 가격이 안정적이라는 것을 알 수 있다"고 말했다.그는 또 앞으로 금리 하향 추세는 변하지 않을 것이라고 말했다.
슈워츠는"채권 수익률이 최고치에서 하락했다"며"트럼프의 관세, 감세 주장에 대한 시장의 우려가 다소 약화됐다"며"연준은 12월 중순 열리는 연방공개시장위원회 회의에서 정책 결정에 포함시킬 생각이 없다"고 말했다.그러나 앞으로 불안정한 인플레이션 추세와 최근 몇 달 동안 경제를 강타한 외부 충격에서 소음과 신호를 분리하는 등 헤아릴 수 없는 요소가 충분히 많다.그는 연준이 12월에 25포인트 금리를 더 인하할 것으로 예상했지만, 앞으로 관망세를 유지할 가능성이 커지고 있다.
자금이 계속 미국 주식 기금으로 몰려들다
미국 대선으로 미국 주식은 흥분된 11월을 맞이했다. 다우지수는 누적 상승폭이 7.5% 에 달해 45000포인트의 이정표를 맞았고 나지와 S & P500지수도 5% 이상 올랐다.팩트셋에 따르면 다우지수와 S&P500지수는 2024년 이후 가장 좋은 월간 성과를 기록했다.
미국 정부 교체가 임박하면서 내각 인선 지명에 더 관심이 쏠리고 있다.트럼프는 앞서 미국 재무장관으로 베센트 (Scott Bessent) 를 선택했고, 두 번째 임기 동안 채무 수준이 통제 가능하게 유지될 것이라는 시장의 기대가 고조되면서 미국 채무 수익률이 하락하면서 시장 위험 선호도를 끌어올렸다.전설적인 투자자 조지 소로스와 스탠리 드루켄밀러를 위해 일했던 베센트는 트럼프가 선택할 수 있는 재무장관 중 자본시장에 가장 유리한 사람으로 꼽힌다.
Evercore ISI는 연구 보고서에서 금융 시장과 경제에 대한 베센트의 깊은 이해, 특히 트럼프 행정부가 의제를 성공적으로 추진하려면 채권 시장을 지원해야 한다는 선택이 시장을 만족시킬 것이라고 말했다."그러나 우리는 이것이 트럼프가 이민, 무역, 적자에 대한 선거 이념을 완전히 포기하고 새로운 시장 우호 신호를 지지할 것이라고 생각하지 않는다."
자금흐름이 보여준데 따르면 투자자들은 계속 미국주식기금에 몰려들었고 미국채권의 투매둔화는 성장형주식전망에 대한 우려를 식혔다.렌교소 LSEG가 제일재경 기자에게 제공한 자료에 따르면 투자자들은 127억8000만달러어치의 미국주식펀드를 사들였으며 순매수량은 일주일 전 30억3000만달러에서 크게 늘었다.
바클레이스는 S&P500 지수의 2025년 전망을 6500에서 6600으로 상향 조정하면서 "미국 증시에 대해서는 내년 매크로 호재가 부정적 요인을 뛰어넘을 것으로 본다"고 말했다. 또 골드만삭스와 모건스탠리는 미국의 지속적인 성장과 기업 이익 강화, 연준의 금리 인하 경로를 긍정적으로 보고 6500선을 터치할 수 있다고 전망했다.
올해 들어 S&P500 지수는 26% 이상 상승해 2021년 이후 가장 좋은 해가 될 것으로 보이지만 연내 10% 이상의 수정 반등은 아직 나타나지 않고 있다.Bespoke 투자 그룹에 따르면 1928 년 이후 S & P 500 지수는 평균 346 일마다 수정되며 거의 매년 나타납니다.