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미국 동부 시간으로 11 월 20 일 (수) 장 이후 엔비디아는 2024 년 10 월 27 일까지 2025 회계연도 3 분기 실적을 발표했다.회사의 당기 판매 수입은 351억 달러를 기록하여 전월 대비 17%, 전년 동기 대비 94% 증가하여 최고치를 기록했다.엔비디아는 2024 회계연도 1분기 이후 처음으로 분기 전년 동기 대비 성장률이 두 배로 늘지 않았고, 동시에 전분기 대비 성장률도 둔화됐다.
이와 동시에 엔비디아의 실적인도는 다음분기의 영업수입이 더욱 둔화될것임을 보여주었다.지침 중앙값 375억 달러로 계산하면, 엔비디아는 4분기 매출이 전년 동기 대비 약 70% 증가할 것으로 예상하고 있다. 비록 애널리스트들의 컨센서스 예상치인 중앙값 371억 달러보다 높지만, 구매자의 예상치인 388억 달러보다는 낮고, 일부 애널리스트들은 410억 달러에 달할 것으로 예상하고 있다.
실적 발표 후 0.8% 가까이 하락한 엔비디아의 주가는 장 후반 하락폭이 확대되어 한때 약 5% 하락했다가 다수의 하락폭을 줄였다.그 후 엔비디아 CEO는 한 임원을 데리고 전화 재무보고 회의에 참석하여 투자자들을'위로'했다.
시장의 가장 큰 관심사인 Blackwell 아키텍처 칩에 대해 황인훈은"Blackwell 칩의 설계 하자 문제가 완전히 해결되어 현재"전면적으로 가동되고 있다"며"이 기대되는 고성능 칩 제품의 예상 수요량은 몇 분기 연속 예상을 훨씬 웃돌 것"이라고 강조했다.
Wedbush 이사이자 선임 주식 분석가인 Daniel Ives는 엔비디아 실적 발표 후 매일경제신문 기자에게 보낸 논평 메일에서"Blackwell은 엔비디아와 전체 AI 혁명의 다음 최전방을 대표하며, 우리는 시장이 여전히 향후 12~18개월 내지 그 이상의 수요 곡선을 과소평가하고 있다고 믿는다.지난달 실적 분기 동안 마이크로소프트, 아마존, 구글의 클라우드 데이터와 AI 기업의 대규모 지출이 진행되고 있음을 보여준다"고 말했다.
투자관리회사 라운드힐 인베스트먼트의 데이브 마자 CEO도 매경 기자에게 비슷한 견해를 밝혔다.그는 Mazza가"예기치 못한 구조적 문제가 발생하지 않는 한 엔비디아는 기술에 중점을 둔 모든 포트폴리오의 핵심 지분이 될 수 있다"고 말했다.
그러나 모건스탠리 애널리스트들은 공급망 제한적 요인이 엔비디아 주가의 단기 추세 전망에 영향을 미칠 수 있다고 경고했다.
황인훈: 디자인 하자 문제 완전히 해결, 블랙웰은"전면 조업"
최근 엔비디아의 차세대 블랙웰 프로세서가 고용량 서버 랙에 장착될 때 과열 도전에 직면했다는 외신 소식이 전해지면서 구글 등 고객들의 우려가 커지고 있다.
북경시간으로 11월 18일 (월) 저녁, 엔비디아 대변인은 ≪ 매일경제신문 ≫ 기자에게 답복한 평론우편에서"엔비디아 GB200 (Blackwell 아키텍처를 기반으로 한 첫 칩) 은 력사상 가장 선진적인 컴퓨터칩으로서 이를 각종 데이터센터 환경에 집적하려면 우리의 고객과 공동으로 설계해야 한다.우리의 고객들은 모두 경쟁적으로 배치되고있으며 우리는 선도적인 클라우드 서비스 제공업체와 협력하고 있으며 우리의 엔지니어링 프로세스를 정상적으로 구성할 것"이라고 말했다.
실적 발표 후 전화 회의에서 엔비디아 CEO 황인훈은 신제품 시리즈 Blackwell 아키텍처 AI GPU의 설계 하자 문제가 완전히 해결되었으며, 현재"전면 조업"을 하고 있으며, 이 기대되는 고성능 AI GPU 제품의 예상 수요량은 몇 분기 연속 예상을 훨씬 초과할 것이라고 강조했다.엔비디아 임원은 블랙웰이 이번 분기에 출하돼 향후 1년간 공급에 박차를 가할 것으로 전망했다.
황인훈의 소개에 따르면, 엔비디아 칩의 전 세계 보급을 추진하고 있는 두 가지 큰 추세가 있다: 우선 전체 컴퓨팅 분야가 CPU가 지원하는 프로그래밍에서 GPU가 지원하는 기계 학습으로 전환한다;둘째, AI 분야의 새로운 산업 발전.그는 기초 모델 제조업체들이 AI 사전 훈련, 훈련 후 및 클라우드 AI 추리 계산력 배치 규모를 확대하면서 호퍼 칩에 대한 수요와 블랙웰 칩에 대한 기대가"믿을 수 없다"고 말했다.
CFO Kress는 13000개의 Blackwell 칩 샘플이 고객에게 발송되었다고 밝혔다."모든 고객은 경쟁적으로 시장에 처음 진입하는 사람이 되고 있습니다.Blackwell은 이제 모든 주요 파트너의 손에 달려 있으며 데이터 센터를 구축하기 위해 노력하고 있습니다."그는 Blackwell 칩 출하량이 내년에 증가할 것으로 예상하며 2025 회계연도 4 분기에 회사를"수억 달러"의 수입을 창출 할 것으로 전망했다.
또 황인훈은 트럼프 행정부가 추가로 부과할 수 있는 관세가 엔비디아에 영향을 줄 수 있느냐는 질문에"새 정부가 어떤 결정을 내리든 우리는 당연히 지지할 것이다.회사는 그에 따른 어떤 법규도 완전히 준수할 것"이라고 말했다.
분석가: Blackwell은 엔비디아와 AI 혁명의 다음 최전선을 대표한다
Wedbush 이사이자 선임 주식 분석가인 Daniel Ives는 매일경제신문 기자에게 보낸 논평 메일에서"Blackwell은 엔비디아와 전체 AI 혁명의 다음 최전방을 대표하며, 우리는 월가가 여전히 향후 12~18개월 내지 그 이상의 수요 곡선을 과소평가하고 있다고 믿는다. 지난달 발표된 재무제보에 따르면 마이크로소프트, 아마존, 구글의 클라우드 데이터와 AI 데이터 센터 지출은 이 같은 대규모 인공지능 수요를 검증하고 있다"고 말했다.
다른 업계 관계자들도 엔비디아 블랙웰 칩의 전망을 낙관하고 있다.
업계 분석가들은 엔비디아의 2025 회계연도 매출이 1261억 6000만 달러로 2024 회계연도의 609억 달러보다 배 이상 증가할 것으로 예상하고 있다.2026 회계연도의 수입은 45.6% 더 늘어난 1836억 7천만 달러에 이를 것이다.Blackwell에 대한 시장의 강력한 요구는 이 목표를 크게 초과하는 데 도움이 될 수 있습니다.
Blackwell 칩 외에도 Hopper 시리즈와 같은 엔비디아의 다른 칩들도 강력한 시장 매력을 가지고 있습니다.
애널리스트들은 호퍼 계열의 인공지능 칩이 내년에 엔비디아에 420억 달러 이상의 수입을 창출할 것으로 전망했다.메이뱅크 증권 애널리스트 비벡 아야는 월요일 보고서에서 "급증하는 수요를 충족시키기 위해 모든 클라우드 컴퓨팅 고객은 가능한 한 많은 인공지능 계산력(Hopper 및/또는 Blackwell)을 배치해야 한다"고 말했다.
씨티에 따르면 내년 1분기 엔비디아 데이터센터 매출은 약 30억~40억 달러 증가할 것으로 예상되며, 회사 총이익률은 73% 로 시장 예상보다 약 0.3% 포인트 낮다.그러나 2분기부터 블랙웰의 채택률이 상승하면서 엔비디아 칩의 총이익률이 개선돼 더'기대 이상'의 성과를 낼 것으로 보인다.
씨티는 또 엔비디아의 2025 회계연도, 2026 회계연도, 2027 회계연도 EPS 전망치를 상향 조정하고 목표주가를 150달러에서 170달러로 올렸다.
엔비디아 주가는 앞으로 어떻게 갈 것인가?다공론 관점이 격렬하게 맞붙다.
실적 발표 후 0.8% 가까이 하락한 엔비디아의 주가는 장 후반 하락폭이 확대되어 한때 약 5% 하락했다가 다수의 하락폭을 줄였다.2024년부터 지금까지 AI의 물결에 힘입어 엔비디아의 주가는 200% 이상 폭등해 세계에서 시가총액이 가장 높은 회사가 됐고, 2023년에는 엔비디아의 주가가 240% 이상 폭등했다.
엔비디아의 다음 추세에 대해 업계 인사들은 여전히 큰 자신감을 보이고 있다.
투자 관리 회사 인 Roundhill Investments의 CEO 인 Dave Mazza는 최근 매경 기자와의 인터뷰에서 Blackwell 칩이 최근 설계 하자가 드러나더라도 엔비디아의 장기적인 발전 궤적에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 말했다. 엔비디아는 기술적 도전을 해결하고 업계 최고의 제품을 제공하는 데 좋은 기록을 가지고 있기 때문이다.또한 AI와 데이터센터 시장은 엔비디아 GPU에 대한 수요가 여전히 강하다.
엔비디아는 현재 라운드힐 인베스트먼트 산하 미국 주식 7대 ETF (MAG7) 의 주요 보유 중 하나로 전체 포트폴리오의 16.29% 를 차지해 테슬라의 17.83% 에 이어 두 번째다.
Mazza는"예기치 못한 구조적 문제가 발생하지 않는 한 엔비디아는 기술에 중점을 둔 모든 포트폴리오의 핵심 지분이 될 수 있다.구체적인 거래 결정은 수익 보고서의 세부 사항에 달려 있을 수 있지만 우리는 엔비디아에 대해 매우 자신 있다"고 말했다.
이와 함께 투자은행들도 상대적으로 신중한 견해를 밝혔다.
모건스탠리 애널리스트는 공급망 제한적 요인이 엔비디아 주가의 단기 추세 전망에 영향을 미칠 수 있다고 경고했다.모건 자산관리 애널리스트는 엔비디아가 현재 선두를 달리고 있지만 앞으로 경쟁사들의 도전에 직면할 것이라고 말했다.여러 반도체 회사, 클라우드 서비스 제공업체들이 엔비디아의 시장 점유율 선점에 박차를 가하고 있다.
또 엔비디아가 직면한 규제 위험도 만만치 않다.블룸버그통신은 지난 9월 초 엔비디아의 시장 독점 혐의가 의심돼 미국 법무부가 이 회사에 소환장을 보냈으며 조사관들은 다른 과학기술회사에 연락해 엔비디아의 독점 혐의에 대한 정보를 수집해 왔다고 폭로했다.그러나 엔비디아는 미국 법무부의 소환장을 받지 못했다고 언론에 반박했다.
이달 초 미국 대법원은 엔비디아의 증권사기 관련 옛 사건에 대해 분석을 벌였다.2018년 황인훈은 엔비디아의 실적이 암호화폐 채굴의 영향을 지속적으로 받고 있다고 주장했다가 과장됐다는 지적을 받아 엔비디아가 증권사기 소송을 짊어졌다.미국 대법원의 이달 초 연구는 결론을 내지 못했으며 엔비디아 측의 소송 취하 요구도 지지하지 않았다.
기술 회사들은 엔비디아 GPU 칩에 1달러를 쓸 때마다 수익이 8~10달러 증가한다
엔비디아의 재무제보가 발표됨에 따라 시장도 과학기술분야 심지어 전반 미국주식시장에 대한 영향에 관심을 돌리고있다.
Mazze는 엔비디아의 수익은 기술 산업, 특히 AI 분야의 풍향계라고 밝혔다.강력한 보고서와 낙관적인 안내는 기술주에 대한 투자자들의 열정을 재점화시켜 이 업종의 전반적인 상승을 추진할 수 있다.반면 엔비디아가 부진하거나 보수적으로 이끌면 고성장 기술주가 일시적으로 반등할 수 있다.
미국 은행 애널리스트들은 일요일 보고서에서 엔비디아의 3분기 보고서가 미국 주식 시장의 단기 궤적을 이끌 가능성이 있다고 말했다.이 은행의 곤잘로 에이시스 등 애널리스트를 비롯한 애널리스트들은 보고서에서 S&P500지수에서 엔비디아의 중요한 지위를 강조하며 "지난 1년간 S&P500지수의 약 20% 수익을 기여했다.지난주 미국 대선 이후 시장이 반등함에 따라 엔비디아의 3분기 보고서가 미국 주식의 단기 흐름을 결정할 수 있다고 생각한다"고 말했다.
비록 대선 결과, 금리 변동, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 정책 경로 등 더 광범위한 시장 요인이 현재 시장의 서사를 주도했지만, 옵션 데이터는 엔비디아의 수익이 더 중요한 역할을 발휘할 수 있다는 것을 부각시켰다.미국 은행 증권 전략가는 엔비디아 재보가 발표되었을 때 스탠더드 앤드 푸어스 (S & P) 500 지수의 암묵적인 변동률은 엔비디아 자체의 암묵적인 변동률과 일치한다고 밝혔다.
미국 은행 애널리스트들은 옵션 시장이 엔비디아의 재무제보일에 분배하는 위험비는 다음 비농업 고용 보고서, 인플레이션 데이터, 심지어 미국 연방준비제도이사회 (FRB) FOMC의 12월 금리 회의를 포함한 다른 중대한 경제 사건보다 크다고 설명했다.
Ives는 기자에게"앞으로 과학기술 분야는 여전히 슈퍼 지출 주기에 처할 것이다. 이는 과학기술주가 연말과 2025년까지 지속적으로 상승할 수 있는 길을 열어준다.우리는 여전히 (다른 과학기술회사들이) 엔비디아 GPU 칩에 1달러를 쓸 때마다 미국 과학기술주 전체의 이익이 8~10달러 증가할 것으로 예상한다.우리는 2025년의 과학기술주에 대해 여전히 확고히 보고 있다"고 말했다.
면책 성명: 이 글의 내용과 데이터는 참고용으로만 제공되며 투자 건의를 구성하지 않습니다. 사용하기 전에 확인하십시오.이에 따라 위험은 스스로 부담한다. |
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发表于 2024-11-21 21:47:12