항공사"가격으로 양을 교환"씨트립 순풍차가 얼마나 쉽게"이길 수 있을까

蜜桃成熟时

2024년 3분기, 씨트립 (09961/TCOM) 의 실적은 대폭 증가하였는데, 판매세 및 부가세를 공제한 후 그 순수입은 158억 7300만 위안으로 전년 동기 대비 15.52% 증가하였고, 경영이익은 50억 600만 위안으로 전년 동기 대비 28.06% 증가하였으며, 경영이익률도 작년 동기 28.43% 에서 31.48% 증가하였다.
3분기 재무제보가 공개된후 씨트립 향항주, 미국주 주가는 모두 위로 뛰여올라 두 시장은 모두 순방향피드백을 주었다.다방면의 데이터를 비교함으로써,"재중사"는 회사의 실적 성장의 중요한 원인이 항공사 항공권의"가격으로 양을 교환"하는 순풍차를 탔기 때문이라는 것을 발견했는데, 그 실적의 고속 성장 지속성은 주목할 만하다.
씨트립의 핵심업무에는 숙박예약, 교통표무, 관광휴가가 포함되는데 2024년 3분기에 3개 업무수입의 동기대비 성장속도는 각각 21.70%, 5.27%, 17.32% 였다.
같은 기간 국내 여행 연인원은 15억 1200만 명으로 전년 동기 대비 17.2% 증가했습니다.국내 관광객의 여행 총 비용은 1조 6200억 위안으로 전년 대비 16.1% 증가했습니다.이민관리국의 데이터에 따르면 2024년 3분기 내륙 주민의 출입국 연인원은 7855만 명으로 전년 동기 대비 27.30% 증가했다.SensorTower에 따르면 2024년 7월 씨트립 국제판 Trip.com의 월간 활성 사용자 수는 약 1000만 명이다.지난해 3년 동안 씨트립 앱의 국내 월간 활성 수는 8394만 명에 달했다.그러므로 출행연인수와 월활동사용자수를 종합하여 볼 때 국내시장의 려행상황은 여전히 씨트립의 상술한 업무에 영향을 주는 주요요소이다.
수치로 볼 때 씨트립의 실적성장의 론리선은 아주 뚜렷하며 관광시장의 회복으로 회사의 호텔예약, 교통표무, 관광휴가업무수입이 증가되고 실적성장을 이끌었다.
지적해야 할 것은 교통, 숙박 예약 플랫폼으로서 시장이 점차 돌발적인 공중보건 사건의 영향에서 벗어남에 따라 회사의 숙박 예약, 교통 표무, 관광 휴가 업무의 증가 속도는 여행 연인원 및 여행 총 지출의 증가 속도에 의해 고정되어야 한다는 것이다.
2024년 3분기, 씨트립 숙박예약, 관광휴가업무 수입증속은 관광시장의 핵심수치증속과 대체로 일치하지만 교통표무업무 수입증속은 뚜렷이 락후하다.사실 상술한 수치차이의 배후에 숨어있는 암선은 항공회사의 항공권가격이 하향조정되여 도시간의 교통원가를 낮추어 출행과 숙박연인원수의 증가를 자극하였다.
항공편 집사 데이터에 따르면 2024년 3분기 국내선 일반석 평균 요금은 745.5원으로 지난해 같은 기간에 비해 15.9% 하락했다.또한 항공사들은 온라인 여행 플랫폼과의 제휴, 회원 전용 혜택 출시 등을 통해 더 많은 소비자를 끌어들이고 있다.
그러므로 국내려행연인원수는 비록 두자리수의 성장속도가 증가되였지만 항공권가격이 동기대비 하락하여 출행자들이 교통면에서 지출하는 성장속도가 출행연인원수의 성장속도보다 낮아졌다.
계량화의 각도에서 항공권 가격 하락이 씨트립 교통 티켓 업무에 미치는 영향을 더욱 분명하게 알 수 있다. 전 국민이 모두 비행기를 타고 고속철을 선택하지 않는다고 가정하면 공식의 실제 성장 속도 = (1 + 연인원 동기대비) * (1 + 가격 동기대비) 에 따르면 상술한 데이터에 대입하면 항공권 가격 인하의 작용으로 국내 3분기 관광객 여행 총 지출은 작년 동기의 98.50% 이다.
물론 이는 리상적인 조건에서 얻어낸 추산수치로서 고속철도출행의 영향이 존재하기에 국내출행인원의 교통원가는 대략 한자리수의 성장속도로서 이는 씨트립교통표무업무수입의 성장속도와도 일치하다.
상술한 론리를 똑똑히 정리하면 씨트립의 숙박예약, 관광휴가업무가 높은 성장속도를 실현할수 있는 원인도 쉽게 해결될수 있다.2024년 3분기, 국내관광객의 려행총비용은 동기대비 16.10% 늘어났고 교통지출은 한자리수의 성장속도를 유지했으며 숙박방면의 지출증가속도는 필연적으로 총비용증가속도보다 높았다.그리고 국내 최대의 호텔 예약 플랫폼인 씨트립은 순리대로 이 보너스를 먹었다.
주목할 점은 항공사의 경우 작년 동기 대비'가격으로 물량을 교환하는'전략이 회사의 뚜렷한 실적 성장을 이끌지 못했다는 것이다.중국 동방항공 (600115) 의 경우 2024년 3분기 영업수익 증가율은 6.29%, 순이익 증가율은 -27.25% 였다.
항공권 수수료율은 1~3% 에 불과하지만 호텔, 민박 수수료율은 5~15% 이기 때문에 항공사 요금이 반등하면 교통 비용의 증가는 이동 인원의 증가를 억제하고 씨트립 숙박 예약 업무에 더욱 뚜렷한 영향을 미칠 것이다.