2025年度第2四半期の収入は5%増「ダブル11」が勝利し、アリの未来への自信が戻ってきた

SOHU

「ダブル11」は終了したばかりで、11月15日、アリ（HK 09988、株価87.20香港ドル、時価総額1.67兆香港ドル）は2025年度第2四半期（2024年9月30日までの四半期）の成績表を提出した。
財報によると、この四半期、アリの収入は前年同期比5%増の2365.03億元、普通株株主に帰属する純利益は438.74億元だった。
注目されている電子商取引事業では、今四半期、淘アンテナ上のGMVの増加は受注量の前年同期比二桁の増加によって駆動され、受注の増加は主に購入頻度の増加によって牽引され、一部は平均受注額の低下によって相殺された。
また、アリ氏は今年の「ダブル11」の成績についても言及し、今年の「ダブル11」期間中、淘宝天猫GMVは力強い成長を遂げ、買い手の数は過去最高を記録した。
今回の財報に対し、アリグループの呉泳銘CEOは、「今四半期、淘天業務はユーザー体験に継続的に投資し、製品供給を豊富にし、消費者により良いサービスを提供する」と述べた。彼は、コア業務の将来性には過去よりも自信があり、長期的な成長を支援するために引き続き投入し、その他の業務経営効率は持続的に向上し、大部分の業務は利益能力を持続的に向上させたり、損失を減らしたりしていると述べた。
特筆すべきは、この四半期だけで言えば、アリは電子商取引業務で多くの動作をした。今年9月1日から、淘天はプラットフォーム上の取引に対してGMVの基礎ソフトウェアサービス料を徴収し始め、7月、淘宝は「返金のみ」戦略の最適化を発表した。また、今四半期、淘天は事業者の年会費をキャンセルし、返金し、「全ステーション普及」を通じて事業者の経営効率を向上させた。この一連の動作は、淘天が電子商取引業務において新たな戦略的方向を持っていることを予告している。
特筆すべきは、今四半期の財報によると、アリババは株式の買い戻しを続け、今四半期に41億ドルを投入して4億1400万株の普通株式を買い戻し、流通株式は6月末よりさらに2.1%純減少した。
電子商取引事業への投資拡大：淘天ユーザーの増加に高い期待
この四半期については、国内と海外の電子商取引事業に対して、アリ氏は投資を増やし、多くの配置動作を行っている。
淘天グループについては、財報は、今四半期、淘天は価格競争力のある商品、顧客サービス、会員システムの権益と技術などの戦略的措置に投資を増やし、ユーザーの体験を向上させることを目的としていると述べた。これらの取り組みは、昨年同期よりも高い購入頻度と全体的な買い物体験へのより良いフィードバックをもたらしている。
同日夜のアナリスト電話会議で、アリ幹部は「淘宝天猫プラットフォームにとって、現在の戦略は収益性を向上させると同時に、ユーザー体験と業者の側面全体への投資を増やすことだ」と詳細に述べた。
彼はまた、技術プラットフォーム、特に電子商取引のAIの計算力投資にも引き続き投入し、非常に多くのAI関連製品が開発されているが、これらのAI関連製品は比較的強力なAI計算力を使用する必要があると述べた。
また、アリ氏は財報で88 VIPの価値についてさらに言及し、それによると、88 VIP会員は最も購買力の高い消費者層であり、今四半期のその数は前年同期比2桁の増加を続け、4600万に達した。
アリ氏によると、ハイエンド消費者は購入頻度を高め、GMVの成長を推進できる忠実な顧客だという。そのため、会員の権益とサービスの投入を高めることで、88 VIP会員数を持続的に向上させることに力を入れている。
特筆すべきは、9月にタオバオが公告を発表し、9月12日以降にすべてのタオバオ天猫商店に微信決済を徐々に開通させることを明らかにしたことだ。
これについて、アナリストの電話会議でアリ幹部は、微信決済にアクセスした後、ユーザーの成長に比較的高い期待があり、中長期的なユーザーの成長と保存の投資を比較し、「将来は比較的大きな投資方向だ」と述べた。同氏は、淘天の現段階はまだ投資期間であり、この段階では投資効率に関心を持ち続けるとともに、CMRを向上させることでより大きな投資を行うと述べた。
特筆すべきは、本四半期において、GMVベースの基礎ソフトウェアサービス料の徴収、「返金のみ」の解放、投入の方向性にかかわらず、淘天は事業者との関係をよりよくバランスさせ、プラットフォーム上での事業者の体験を高めるために多くの工夫を凝らしていることです。今年の「ダブル11」では、淘天も「安値を巻く」ばかりではなく、88 VIPなどの中高消費者層への重視度も上昇しており、多くの低価格路線とずれた競争をしていることがわかる。
今回の電話会議でアリ幹部は、「今年は曲がり角だと思う。ブランドビジネスにとっては、純粋に成長を投入するのではなく、より大きな売り上げをもたらす（プラットフォーム）を本当に選ぶだろう。この場合、タオバオ天猫は将来的にブランドビジネスの予算獲得における優位性が拡大するだろう」と述べた。
財報によると、今四半期の淘天グループの中国小売業顧客管理収入は前年同期比2%増加し、主にオンラインGMVの増加によるものだ。
海外の電子商取引業務において、アリの投入は依然として少なくない。今四半期、アリ国際デジタル商業グループの収入は前年同期比29%増加し、Choice事業部門の経済効果は前月比で改善した。
しかし、同四半期、国際デジタルビジネスグループはEBITA（利息税償却前利益）を29.05億元、2023年同期は3.84億元の損失に調整した。主に速売通とTrendyol国境を越えた業務への投入が増加したことによるもので、一部はラザダの現金化率と運営効率の向上による経営損失の大幅な減少によって相殺された。
国境を越えた業務の影響を受けて、今四半期、菜鳥の売上高は前年同期比8%増の246.47億元で、主に国境を越えた物流サービス収入の増加から来ている。
電子商取引への投資を増やすと同時に、財報によると、当四半期、地元の生活グループと大娯楽グループの損失は前年同期比で縮小し、業務運営効率は計画的で、リズム的に最適化された。同時に、腹が減ったのか、高徳の注文が増え、業務規模が向上した。
商工会議所は「低価格戦」から「AI戦」に移行するか？
この四半期の財務報告では、AIの存在感は依然として低くない。
阿里財報によると、「クラウド+AI」の一体化発展に焦点を当て、阿里クラウドの商業化収入の増加が加速し、四半期の収入は前年同期比7%増加した。注目すべきは、公共クラウドの2桁成長に引き続き駆動され、AI関連製品の収入は5四半期連続で3桁の前年同期比増加を実現した、調整済みEBITAは前年同期比89%増加した。
電話会議でアリ幹部はさらに、「AI時代の序幕は高く始まり、現在もAPI変革の初期段階にあり、未来に向けたAIの想像力も携帯電話の画面に限らず、デジタル世界を再構築することで、最終的には物理世界の様々な業界に影響を与え、変化させることができると考えている」と述べた。
記者の調べによると、アリの「AI駆動」戦略が定着してから1年、アリ傘下の複数の業務がAIに力を入れている。電子商取引だけでも多くの製品が発売されている。
アリ氏は今回の財報を発表した際、淘宝はすべての業者向けにAI製品「ビジネス執事」をラインアップし、今年「ダブル11」は累計400万業者にサービスを提供し、中小業者が1億件を超える商品やマーケティング素材を生成するのを支援したと述べた。アリ氏はまた、AIが駆動するマーケティングツール「全ステーションプロモーション」の業者浸透率が着実に向上し、業者のマーケティング効率の向上を助け、商業化レベルをさらにリズミカルに向上させると述べた。
また、10月28日、アリ国際駅はAI対外貿易製品を全面的にアップグレードした。アリ国際ステーションが提供したデータによると、現在、世界で6万社以上の中小企業がアリ国際ステーションのAI製品を使用しており、AIが発表した商品の規模は700万に達している。アリインターナショナルはこのほど、世界初のB 2 B分野のAI検索エンジンAccioを発表し、世界の事業者向けにオープンし、AI Searchコースに本格参入した。
紹介によると、ユーザーは「大白話」を用いてAIに問い合わせ、需要を提出することができ、Accioは多ラウンド対話を通じて、ユーザーが本当に何を求めているのかを積極的に整理し、理解し、そして専門的なB 2 B業界の知識を通じて需要を分解し、市場を調査し、提案を提供し、それによってサプライヤー、推薦商品をより正確に選別し、真の専門的な代理店のように、一歩一歩踏み込んだ知能購買サービスを提供する。
実際、最近多くのプラットフォームがAI検索製品を発売しており、AI製品の相次ぐ登場は、電子商取引の世界に新たな変化をもたらすのだろうか。
工業・情報通信経済専門家委員会の盤和林委員は「毎日経済新聞」の記者に対し、AI検索には2つの機能があり、1つはユーザーが探しにくい質問の答えを見つけるのを助けるか、リンクを検索するのを助ける機能だと述べた。もう1つの機能は、オプションの検索結果の中で、ガイドアリ、ドトーンがユーザーに見てほしいリンクであるため、これは電子商取引とコンテンツプラットフォームにトラフィックをもたらすことができ、現在の電子商取引の発展の新しい考え方である。
業界関係者によると、AIが電子商取引の世界にもたらす変化は、本を下げて効果を上げるだけではない。百聯コンサルティングの創業者である荘帥氏は、「毎日経済新聞」の記者に、AIは電子商取引を再構築している。彼から見れば、AIは業者への魅力を高めるだけでなく、利益モデルの変化（サービス性収入が大幅に向上できる）をもたらすことができ、新製品の研究開発効率を高め、差別化された供給を高め、価格競争を減らすことができる。
注目すべきは、AI製品を相次いで発売し、AIベンチャー企業を買収すると同時に、インターネットプラットフォーム間ではすでに争奪戦が起きていることだ。
11月13日、科創板日報によると、アリ通義大模型の元従業員周暢氏が競業協定に違反したとの情報があり、アリ氏側は労働紛争仲裁申請書の提出を訴えた。今年7月に周暢が退職した後、あるメディアは周暢が8月にバイトに加入し、AIビッグモデル関連の仕事に従事していると報道した。長期的には、低価格戦の後、各インターネット間のAI大戦は、電子商取引の世界での各電子商取引プラットフォームの順位にも影響を与えるだろう。
アリ氏にとって、2025年度全体はすでに半分を超えており、メインイベントの「ダブル11」もすでに終了しており、経営陣の指導の下で、淘天氏は経営戦略に舵を切り、相互接続もさらに進んでいるが、全体的に見ると、アリ氏はまだ電子商取引業務に投資を増やしており、これらの新しい取り組みが既存の競争に閉じ込められていた淘天氏にどれだけの積極的な効果をもたらすかは定説ではない。しかし、経営陣の対外的な表現を見ると、短い反省期ではない外、アリの未来への自信が戻ってきた。