トランプ2.0が襲来！米株が急騰した際、アナリストは「利空」も無視できないと警告した

东篱585

米東時間の水曜日、米大統領選情勢が決定した後、米国株式市場の3大株価指数は史上最高値を記録し、ダウ平均は2022年以来最大の1日上昇幅を記録し、スタンダード500指数も史上最高の選挙日当日の表現を記録した。
ウォール街のアナリストは、トランプ氏のホワイトハウス復帰の見通しを市場が消化していると述べた。トランプ氏がこれまで約束した減税や規制緩和などの立場に基づいて、米国企業により積極的な成長促進策の見通しをもたらす可能性がある。
しかし、アナリストらは、トランプ氏の復帰は、米国のインフレの再上昇につながる可能性も高いと指摘しており、FRBの利下げ余地を制限し、米株に対する長期的な利空の脅威は依然として存在すると指摘している。
米株は大統領選の「好材料」を消化している
シティ米株ストラテジストのドリュー・ペティト（Drew Pettit）氏はインタビューで、トランプ氏勝利に対する市場の積極的な反応は「予想通り」であり、一部の原因は選挙がほぼ「一辺倒」の情勢を呈していることだと述べた。市場の反応を見ると、「多くのトランプ氏の取引が今日リードしている」ことがわかると付け加えた。
彼は、市場が現在反映しているのは「利好で利空ではない」と付け加えた。ペティット氏は、トランプ氏がこれまで約束してきた規制緩和と減税計画は、国内向けの米国企業にとって「大きな推進力」になるとみている。
「米国株式先物は選挙結果の発表に合わせて上昇した。我々の基本的な予測では、スタンダード500指数は2025年末には6600ポイントに上昇し、現在の水準より15%近く上昇すると予想されている。これは、米国経済の温和な成長、金利低下、人工知能の持続的な構造的な推進のおかげだ」とUBSグローバルフォーチュンマネジメントアメリカ州のSolita Marcelli最高投資責任者は述べた。
彼は、「トランプ政権が企業税を引き下げたり、エネルギーや金融部門の規制を緩和したりすることは、追加的な支援を提供する可能性がある」と指摘した。
Janus Henderson Investorsのアナリストは報告書で、「トランプ氏は企業税率の引き下げ、規制緩和、国内成長に有利な産業政策を支持していると考えられており、これらすべてが米国経済により多くの刺激を与え、リスク資産に有利になる可能性がある」と述べた。
UBSのフォーチュンマネジメント米州固定収益担当兼選挙観察責任者のクルト・レイマン（Kurt Reiman）氏は、「次期国会と次期政府の到来に伴い、米国経済は好調であり、不確実性要因の解消に伴い、株式市場もそれを反映している」と述べた。
同様に利空リスクが存在する
しかし、米株の上昇と同時に、トランプ氏の復帰がもたらしたのは利益だけではないと多くのアナリストが注意している。
シティのペティット氏は、米株が上昇する一方で、もう一方の利空も同様に存在すると述べた。「今日の株式市場以外の市場で何が起こっているのかを本当に考えると、金利が上昇するだろう。長期的には金利が上昇し続ければ、小型株を含む株式市場の公正価値を制限すると考えている」。
「今のところ、（市場の反応は）論理的だが、私が言いたいのは、市場はマイナスのニュースではなく、良いニュースをより多く反映しているということだ」。
JPモルガン・チェース・アセットマネジメントのチーフ・グローバル・ストラテジストであるデービッド・ケリー氏も、「トランプ氏が彼のアジェンダを全面的に実施できれば、赤字が増加し、税収が減少することを意味し、関税のためインフレも上昇するだろう。インフレ上昇と赤字増加は長期金利を押し上げるはずだ」と述べた。
野村証券エコノミストは、トランプ氏が復帰した後、「FRBは2025年に1度だけ金利を下げると予想している。その後、関税による実質的なインフレショックが過去に及ぶまで政策金利を据え置く」と予測した。
FRBは木曜日に最新の金利決議を発表する。現在、ウォール街のアナリストは、FRBが基準金利を0.25ポイント引き下げると一般的に予想している。