世界の為替相場が大揺れ！強いドルが襲来非米通貨切り下げ圧力倍増

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トランプ氏勝利、世界の為替市場は大揺れ。
米国の大統領選が沈静化するにつれ、世界の為替市場はすでに叙事詩的な巨大地震を演出している。その中で、ドルは強気に上昇し、ドル指数は日内に一時1.8%を超えた。世界の非米通貨は大きな下落圧力に直面し、新興市場通貨は明らかに圧力を受けている。このうち、メキシコ・ペソは下落し、対ドルで2%以上下落し、2年ぶりの安値に触れた。
オフショア人民元相場への影響もほぼ同期しており、今日16時30分現在、米ドルのオフショア人民元相場は7.1765と報告されており、日内最低は7.0907で、日内最大振幅は950ベーシスポイントを超えることはまれである。
アナリストは、現在の市場で一般的にドルを賭けているとみている。ドイツ銀行は、共和党が衆参両院を掌握する背景には、ドルにはより大きな上昇余地があり、新興市場や貿易関連通貨にもより大きな圧力がかかると指摘した。トランプ氏の政策実施後の実際の効果はまだ観察されておらず、ドルの強さは必ずしも長続きするとは限らないが、短期的には明らかに支持効果があると警告するアナリストもいる。
グローバル為替市場の巨大地震
第60回米大統領選の結果が明らかに！米共和党のトランプ大統領候補は現地時間11月6日未明、2024年の大統領選で勝利したと発表した。
これを受けて、世界の為替市場は叙事詩的な大揺れを演出した。このうち、ドル指数は直線的に上昇し、一時104、105の関門を回復したが、その後上昇幅は下落し、北京時間16時30分現在、上昇幅は1.35%に縮小し、104.8014を報告した。
トレーダーはトランプ氏の可能性のある政策傾向（強硬な関税政策や保護貿易主義を含む）がインフレを引き起こし、ドルをさらに押し上げると予想している。瑞訊銀行アナリストのIpek Ozkardeskaya氏は最新の報告書で、「トランプ取引」が真っ最中であり、市場がその政策を押注することでインフレが押し上げられ、金利上昇につながると述べた。
ドルの大幅な強さを背景に、世界の非米通貨はいずれも下落圧力に直面し、新興市場通貨は明らかに圧力を受けている。このうち、メキシコ・ペソは下落し、対ドルで2%以上下落し、2年ぶりの安値に触れた。
トランプ氏の関税政策を考慮すると、メキシコは主要な影響を受ける国の一つとして、メキシコペソの圧力受けが顕著だ。投資家もこのような政策の下でメキシコ経済の回復能力を評価している。
フィッチ傘下のBMIは、トランプ氏の勝利は新興市場通貨の大規模な投げ売りを引き起こす可能性があり、メキシコ・ペソが受ける可能性がある衝撃は最も深刻だと述べた。BMIは、今回トランプ氏が勝利すれば、2024年末までにペソが対ドルで約9%下落すると予想している。
英財務省のデータによると、ユーロの対ドル相場は1.0704ドルの4カ月ぶりの安値に下落した。ポンドの対ドル為替レートは1%以上下落して1.2900になった。豪ドルの対ドル為替レートは1%下落して0.6573となった。ドルの対円相場は一時1.7%上昇し、154.03点を報告した。ウォンの対ドル下落幅は1.22%に拡大し、4月以来の安値に触れた。
オフショア人民元相場への影響もほぼ同期しており、16:30現在、米ドルのオフショア人民元相場は7.1765と報告されており、日中最低は7.0907となり、日中最大振幅は950ベーシスポイントを超えることはまれである。
野村証券アナリストは報告書で、トランプ氏が大統領選で勝利することでFRBとECBの間にすでに存在する政策の相違が拡大すると述べた。実際のインフレが上昇すれば、トランプ氏の指導の下でFRBは緩和サイクルを停止するリスクがある。
強いドルの襲来
アナリストは、現在の市場で一般的にドルを賭けているとみている。ドイツ銀行は、共和党が衆参両院を掌握する背景には、ドルにはより大きな上昇余地があり、新興市場や貿易関連通貨にもより大きな圧力がかかると指摘した。
ConveraのJames Kniveton氏は、現在の市場は明らかに不安定な地政学的局面のために準備されており、これはドルに支えをもたらすに違いないが、主要貿易通貨やメキシコ・ペソなどの新興市場通貨は下押し圧力に直面する可能性があると指摘した。
同時に、トランプ氏の政策実施後の実際の効果はまだ観察されておらず、ドルの強さは必ずしも長く維持できるとは限らないが、短期的には明らかに支持効果があるとアナリストは注意している。今後数日、選挙結果のさらなる明確化とトランプ氏の可能な政策の行方に伴い、ドルの変動性はさらに増加する可能性がある。短期的には、ドル上昇の余地は十分だが、投資家もリスクに注意して、ドルの動きの潜在的な逆転に対応する必要がある。
米国債市場も猛烈な投げ売りに見舞われた。11月6日、10年期の米債利回りは3%超上昇し、4カ月ぶりの高値に上昇し、最新報は4.408%だった。
JPモルガン・チェースはこれまで、トランプ氏が勝利し、共和党が衆参両院の支配権を獲得すれば、10年債利回りが4.6%に上昇する可能性があると予測していた。
中核となる米債金利では、銀河証券が11月5日に報告したところによると、トランプ氏が当選すれば、財政赤字の拡大や関税の追加などの政策が高インフレを志向し、長期的な潜在リスクの高まりをもたらし、米債利回りの低下動力を持ちにくくなり、大幅に上昇するリスクもあるという。
銀河証券は、関税を課せば人民元相場は再び衝撃に直面する可能性があり、為替レートが7.3の位置付近に来れば、中国中央銀行は2024年のような逆周期的な調節行動をとる可能性があるとみている。為替レートは再び金利低下の重要な制約となり、中国中央銀行は通貨緩和の主要な経路として格下げ、国債純購入を使用する可能性がある。
ドイツ銀行は、「トランプ氏の指導下にある潜在的な統一政府は、より大きな財政政策の自由度を持つことになり、これもドル高を推進する最大の助力になるだろう」と指摘した。これは現在のドル上昇の核心論理の一つだ。
東アジア先物の景川首席エコノミストは、トランプ氏が登場すれば、国際的な大口商品の動きが分化し、例えば非鉄金属が支持され、原油が圧力にさらされるとみている。
11月6日、信達先物は、トランプ氏の政策内容から見ると、原油は1位、ドルは上昇、2位、パレスチナ戦争の終結、地政学的混乱の下で供給問題が減少、3位、伝統的なエネルギーを支持し、原油の長期供給を増加させた。
信達先物は、米大統領選に対する分析はいずれも現在の政策主張に基づいているが、政策主張が最終的に実行されるかどうかは問題だとみている。米国の総選挙は短期的な妨害にすぎず、将来的には各資産が自分のファンダメンタルズに回帰するだろうが、米国の総選挙の深遠な影響は最終的にはファンダメンタルズを通じて資産の動きに作用するだろう。