いきなり引き上げ！ゴールドマンサックス、来年3000ドル台に上昇見通し

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最近金の値上がりが猛威を振るっている！
北京時間10月30日午後、国際金価格は大幅に上昇し、現物金価格は2780ドル/オンスとなり、過去最高を更新した。10月以来、現物金価格の上昇幅は6%に近づいている。一方、年初以来、現物金価格の累計上昇幅は35%を超えた。
ちょうど、国際投資銀行ゴールドマン・サックスが金の目標価格を引き上げた。2025年初めには、金の価格は1オンス当たり2900ドルに達し、これまでの予測より2700ドル高くなる見込みだ。2025年12月までに金価格は3000ドル/オンスに達する見込みだ。
アナリストは、最近の金価格は上昇傾向に拍車をかけており、これは多方面の要因刺激と関係があるとみている。まず、米大統領選の不確実性が投資家のリスク回避需要を引き起こし、次に、各国の中央銀行（特に新興市場の中央銀行）の金購入量が急増した。また、世界の中央銀行は金利低下のサイクルを開き、金利環境は金に良い。
金価格は再び史上最高値を更新した
最近、金価格は上昇を続けており、現物金は昨日の1%超の大幅な上昇に続き、今日も再び上昇している。北京時間午後14時48分ごろまでに、現物金価格は2789ドル/オンスで、日内の上昇幅は0.54%だった。COMEXゴールドは2800ドル/オンスで、再び高値を更新し、日内の上昇幅は0.7%だった。
世界経済と地政学的不確実性は、金価格に支えを与えている。現在、市場は報告書のバランスを取っている：米国労働統計局が29日に発表した職位欠員と労働力流動調査データによると、9月末現在の米国の職位欠員数は744万個に減少し、8月の786万個を下回り、2021年1月以来の低水準を記録し、人員削減が増加した。これは労働力市場の減速を示し、FRBの将来の金利低下に対する市場の期待を激化させた。上記のデータは9月に発表されたデータとは対照的に、9月のデータは雇用市場が依然として強いことを示し、トレーダーがFRBに再び大幅に金利を下げるための賭けを減らすよう促し、高い借入コストは通常金価格に不利である。
FRBが11月6日から7日にかけて次の政策会議を開催する前に、トレーダーは今週後半に発表されるインフレや雇用データなど、より多くの米国経済データに注目し、これらのデータはFRBの2025年までの緩和政策の軌跡に手がかりを提供する可能性がある。これらの報告書は、経済の潜在的な靭性と、2つのハリケーン後の雇用市場の停滞を示すだろう。エコノミストは現在、FRBが来週25ベーシスポイント金利を下げると予想している。
各国の中央銀行の買い入れや中東とウクライナの衝突による避難需要に支えられ、金価格は今年3分の1以上高騰した。米大統領選まで1週間もないことも投資家の関心の焦点であり、選挙結果の不確実性が投資家の安全な投資場所としての金の役割を際立たせている。
スタンダードチャータード銀行のスーキー・クーパー（Suki Cooper）アナリストは報告書で、「米大統領選を前に、市場が金の在庫を上昇させたのも、FRBのさらなる利下げや市場と地政学的不確実性の増加が予想されたからだ。トランプ氏が勝利すれば、市場は関税の影響や、こうした関税によるインフレ圧力に注目している」と述べた。
Zaner metals副総裁兼上級金属ストラテジストのPeter Grant氏は、地政学的緊張と政治的不確実性が続くにつれて、金は危険回避の賭けに支えられていると述べた。OANDAアジア太平洋地域シニア市場アナリストのKelvin Wong氏は、「金は米国の大統領選挙の結果に大きく依存している……短期的には現物金が2800ドルの抵抗に直面し、それから2826ドルになるだろう」と述べた。
ゴールドマンサックス、金価格を来年3000ドルに引き上げる見通し
現在、市場は、FRBが11月に25ベーシスポイント利下げする可能性が98%と予想している。Exinity Groupのハン・タン首席市場アナリストは、「米国の大統領選リスクは市場感情に影響を与え続けているが、FRBの利下げ予想は変わらず、黄金は上昇傾向を維持しなければならず、今後数日で2800ドルに触れる可能性もある」と述べた。
ロイター通信の世論調査によると、米国の有利な金利背景と地政学的緊張が魅力を強め続けるにつれ、金価格の反発は2025年まで続く。
トランプ氏の勝利確率が高まっていることを前提に、投資家は米国の将来の経済を懸念している。多くの最新世論調査によると、トランプ氏はハリス氏に先んじ、博彩市場はトランプ氏に「楽だ」と賭けている。トランプ氏の関税加算、企業への減税主張は、予算赤字を増やし、金価格をさらに支えることになるだろう。
注目すべきは、国際投資銀行ゴールドマン・サックスが金の目標価格を引き上げたばかりだ。最新のレポートでは、ゴールドマン・サックスは2025年初頭までに金価格が1オンス当たり2900ドルに達し、これまでの予測より2700ドル高くなると予想している。この楽観的な感情は、各国の中央銀行（特に新興市場の中央銀行）の金購入量の急増に大きく起因している。また、ゴールドマンサックスは2025年12月までに金価格が約10%上昇し、3000ドル/オンスに達すると予想している。
金は通常金利と密接に関連している。何の収益も提供しない資産として、金利が高いと投資家への魅力が低下することが多いが、金利が低下すると人気が高いことが多い。ゴールドマン・サックス研究アナリストのLina Thomas氏はチームの報告書で、この関係は依然として存在するが、中央銀行の購入は常に強力な力であると述べた。
金融制裁リスクへの懸念は、中央銀行が金の買い入れを増やす理由の一つかもしれない。ゴールドマンサックスによると、2022年のロシア・烏衝突で米国と欧州がロシア中央銀行の資産を凍結して以来、新興市場の中央銀行が金を購入する数は著しく増加している。
ゴールドマンサックスはまた、米大統領選が近づくにつれ、西側投資家も金市場に復帰していると述べた。金は潜在的な地政学的衝撃に対するヘッジのメリットを提供する可能性があり、貿易緊張情勢の潜在的な激化、FRBの依存リスク、債務懸念を含む。ゴールドマン・サックスは金利の低下に伴い、西側取引所の取引ファンドの金保有量が徐々に増加すると予想しており、歴史的な関係と一致している。
世界金協会が10月30日に発表した2024年第3四半期の「世界金需要動向報告」によると、2024年第3四半期の世界金需要総量は前年同期比5%増の1313トンだった。第3四半期の金価格が史上最高値を連発したため、ドル建て金需要総額は初めて1000億ドルを突破し、前年同期比35%増となり、過去最高を更新した。特筆すべきは、世界の金ETFの大量流入は第3四半期の金需要の増加の主要な要素である。金ETFは、証券取引所で取引されている金価格を追跡し、金の実物を投資する基金であり、世界の金取引の活発さと実物の投資需要をある程度反映している。
データによると、第3四半期、世界の金ETFの純流入は95トンに達し、昨年第3四半期の金ETFの大幅な純流出とは対照的だった。