ボーイング第3四半期の純損失61億ドル4年ぶり高値ストライキラッシュで737増産計画延期

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ストライキの波が続き、サプライチェーンが逼迫し、格付けが引き下げられ、多重の挑戦が重なりボーイングの第3四半期の損失は前年同期比倍増し、新CEOはボーイングのこれまでの業界指導的地位の回復を期待するための改革計画を発表した。
世界の航空機メーカー、ボーイング（BA）は現地時間10月23日、第3四半期の業績を発表した。第3四半期の売上高は前年同期比1%減の178.4億ドル、米一般会計基準（GAAP）の純損失は61億7400万ドルで、損失は前年同期比2・77倍拡大し、2020年以来最大の損失となった。GAAPの1株当たり損失は9.97ドルで、損失は前年同期比2.7倍拡大した。
第3四半期の売上高は前年同期比8%減の512億7500万ドル、GAAPの純損失は79.68億ドルで、損失は前年同期比2.6倍拡大した。GAAPの1株当たり損失は12.91ドルで、損失は前年同期比2.55倍拡大した。
公告によると、第3四半期の業績は主に米国国際機械士と航空宇宙労働者協会（IAM）の操業停止と商用航空機と国防分野の収益の影響を受けている。このうち、第3四半期の売上高の下落は主にワイドボディ機の納入減少によるもので、IAMの操業停止の影響も含まれている。
ボーイング社のケリー・オルトバーグ社長兼最高経営責任者（Kelly Ortberg）は、「ボーイング社は昔の輝きを取り戻すには時間がかかるが、正しい目標と文化を打ち立てさえすれば、再びシンボル的な会社と航空宇宙産業のリーダーになることができる。将来を展望して、文化、安定した業務、改善プロジェクトの実行を根本的に変えることに専念するとともに、ボーイング社の将来のための基礎を築く」と述べた。
これもオットバーグ就任後初の四半期決算である。今年8月8日から、オットバーグ氏はボーイング社の新社長兼最高経営責任者になった。オットバーグ氏はベテラン航空業界関係者で、現在64歳で、35年以上の航空宇宙リーダー経験がある。これまで市場や航空業界でも、オットバーグ氏の就任がボーイング社が直面している多くの課題を解決し、ボーイング社が何度も安全品質の危機を経験した後に安定を取り戻すことができるのではないかと期待されていた。
10月23日の終値までに、ボーイング社は157.06ドル/株、1.76%下落し、その後0.63%上昇し、年初から現在までの株価は4割近く下落した。
ボーイング商用航空機事業の第3四半期の耐圧
具体的には、主力事業では、ボーイングの商用航空機事業の第3四半期の売上高は前年同期比5%減の74.43億ドル、営業利益率は-54%で、前年同期は-8.6%だった。営業損失は40.21億ドル、前年同期は6.78億ドルで、損失は前年同期比4.9倍拡大した。
第3四半期の商用航空機事業の売上高は前年同期比23%減の180.99億ドル、営業利益率は-32.5%、前年同期は-7.2%、営業損失は58.79億ドル、前年同期は16.76億ドルで、損失は前年同期比2.5倍拡大した。
財報によると、今四半期、商用航空機事業の純受注は49機で、116機を納入し、航空機の受注は5400機を超え、4280億ドルの価値があるという。会社の総注文額は5110億ドルに達した。現在、787は月4機生産されており、年末までに月5機に回復する計画だ。
3万3000人の米国西海岸労働者がストライキを続けているため、737 MAX、767、777機の生産が一時停止し、ボーイングストライキブームが続いており、業績に一定の影響を与えている。ボーイングのブライアン・ウェスト執行副社長兼最高財務責任者（Brian West）は今回の電話会見で、同社は安定的な生産について良好な進展を遂げたが、ストライキが続いていることやキャッシュフローの節約などから、年末に予定されていた毎月38機737の生産目標は延期されたが、来年実現する見通しだと述べた。財報によると、第3四半期の737機は前年同期比22機増の92機を納入した。
「現在、誰もが最も関心を持っている最も重要な問題はIAMストライキを終わらせることだ」とオットーバーグ氏は電話会見で、就任初週に自ら労働組合指導部と面会し、ボーイングが双方の関係再建に力を入れていることを知ってもらうことを指摘した。「ボーイングが提案した一括計画が従業員を職場に復帰させることを非常に望んでおり、従業員が戻ってきたら工場とサプライチェーンの再稼働が私たちの任務だ」。
注目すべきは、ボーイング社の労働者が23日、4年間で35%の賃上げを行う賃金協定について投票し、64%の労働者に否決され、6週間続いたストライキが続くことになったことだ。S＆Pグローバル格付けによると、今回のストライキは同社に毎月約10億ドルの損失を与えた。
「企業のすべての財務予測と長期的な見通しは評価されており、これには時間がかかり、ビジネスに安定性を見てからいくつかの目標計画を立てる必要があり、まだ更新された内容が提供されていない」とオットーバーグ氏は電話会見で、企業はポートフォリオを評価しており、長期的には効率を高めるためにボーイングの商用機や国防などのコアビジネスは会社に残るが、エッジのあるものは明らかになり、現在このプロセスを開始しているが具体的なリストはないと指摘した。
新CEOはボーイングの投資格付けを維持することが最優先課題だと強調
「ボーイングは発展の岐路に立っており、リーダーシップを回復するには時間も必要だ」とオルトバーグ氏は電話会で、信頼が弱まり、債務が増え、会社全体の深刻なミスが多くの顧客を失望させたと直言した。しかし同時に、ボーイングは約5000億ドルの注文を握るなど大きなチャンスに直面している。
具体的な措置では、オットバーグ氏は、まず、会社文化に根本的な変革を行う必要があると指摘した。2つ目は安全と品質計画の実施と貸借対照表の管理を通じて経営を安定させること、3つ目は執行規律を強化すること、4つ目はボーイングのために新しい未来を作らなければならないと指摘した。
オットーバーグ氏はこれまで、今後数カ月で役員、マネージャー、従業員を含む約10%、1万7000人程度の人員削減を計画していると発表していた。ボーイング事業も調整に直面しており、ボーイングの新型ワイドボディ機777 Xの初機納入は2026年に延期され、残りの受注を完了した後、2027年に767貨物機の生産を停止する。
リストラと業務調整について、オットバーグ氏は今回の電話会で、非効率な分野を統合することに重点を置いており、不要な活動を減らし続ける必要があり、変革はすでに進行中だと述べた。投資家に返信したところ、オットバーグ氏は人員削減の重点を管理費用活動の簡素化に置き、従業員が生産や工学実験室を離れることはないと述べた。来年には生産量を増やす計画だ。同時に、必要に応じてチームを補充することができ、外部の追加リソースを排除することはできません。
財報はまた、第3四半期のボーイングの経営キャッシュフローは-13.45億ドル、前年同期は0.22億ドルで、ワイドボディ機の納入量の低下、IAMの停止の影響を反映していると指摘した。フリーキャッシュフローは-19.56億ドル、前年同期は-3.1億ドルだった。10月、ボーイングは新たな100億ドルの短期信用契約を締結した。現在得られる信用総額は200億ドルだが、まだ動いていない。ウェスト氏によると、ボーイングは今年と来年もお金を燃やし続ける可能性があり、2025年のフリーキャッシュフローは2024年より明らかに良いが、2025年通年のフリーキャッシュフローはマイナスになる見通しだという。
外媒によると、ムーディーズの格付けとスタンダード・グローバルの格付けはここ数週間、ボーイングの格付けをジャンク級に引き下げることを検討していると表明しているが、ボーイングも現在、格付けが引き落とされるのを避けるために努力している。
電話会でウェスト氏は、投資格付けを維持することが会社の最優先課題だと述べた。会社は格付け機関と積極的に接触し、建設的な対話を行っている。会社は短期的に貸借対照表の問題を全面的に解決する予定で、その中には株式発行と株式連結証券が含まれる可能性がある。時間が経つにつれて、ビジネスパフォーマンスと資本構造は投資レベルと完全に一致するレベルに回復すると信じています。