再革新高！現物金価格が2685.73ドルに上昇した後、どうやって行きますか。

丁香如雨捌

金価格は再び史上最高値を更新した。
10月17日、データによると、現物金（ロンドン金現、以下同じ）の価格は9月に記録した2685.58ドル/オンスの高位を突破し、最高は2685.73ドル/オンスに上昇し、過去最高を更新した。
記者が原稿を送った時点で、現物金価格は上昇を経て立ち後れ、価格は再び2680ドル/オンスの上に上昇し、2680.99ドル/オンスを報告した。
期市側によると、10月17日のCOMEX金先物相場も急速に上昇し、一時2701ドル/オンスの高位に上昇し、2日連続で2700ドルの大台を突破した。記者の投稿までに、COMEX金先物報は2698.2ドル/オンスの高位だった。
9月現在、今回の上昇相場でCOMEX金先物は累計170ドル超上昇し、上昇幅は6.73%に達した。
国内の期市では、外盤金価格の上昇に牽引され、木曜日（10月17日）の終値までに、上海金の主力2412契約紙は614.26元／グラム、1.11%上昇し、最高は615.16元／グラムだった。
また、上海金取引所の「上海金」の終値も10月17日現在、ほぼ横ばいだった。このうち、上海金Au 99.99契約の終値は612.66元/グラム、最高値は613.5元/グラムだった。Au 99.95契約の終値は611.12元/グラム、最高値は612.0元/グラム、Au 100 g契約の終値は611.15元/グラム、最高値は613.0元/グラムだった。
アクセサリーの金価格は、段階的な調整を経て、現在は前期の高位に戻り、790元/グラムの一線に上昇している。
上海黄金アクセサリー業界協会のデータによると、10月17日、足金価格は老鳳祥報789元/グラム、老廟報793元/グラム、中国黄金報793元/グラム、周大福報793元/グラムだった。
金価格の上昇が続いていることについて、アナリストは主に通貨属性と避難属性の二重駆動だと述べている。一方、世界の中央銀行は続々と金利を下げ、貸借対照表の拡張は貴金属の通貨属性を強化することが期待されている。一方、各国の中央銀行は金を交互に増やし、リスク回避の属性を重ねて貴金属により多くの利益をもたらした。
東方金誠研報によると、先週の米国のインフレ予想は回復し、雇用データを重ねて弱体化し、金価格の安定した回復を牽引した。今週（10月14日当週）の金価格は小幅に変動するかもしれない。しかし、中期的に見ると、現在の米国のインフレの下押しは緩慢で、市場の米国債務サイクルの再拡張に対する期待は上昇しており、加えて中東の地政学情勢は冷え込んでおらず、避難需要は金価格に対して利潤を形成しており、金価格は依然として一定の上昇余地がある。
オープンソース証券の分析によると、10月は米国総選挙前の重要な月であり、海外投資家は再び総選挙結果の予想とFRBの金利低下のペースの予想についてゲームをするだろうという。12月にはFRBの金利低下の検査窓口が現れ、市場は経済の弱さのデータに対してより敏感になり、金利低下速度が依然として遅い（年内に100 BPを予想）ことを考慮すると、経済の軟着陸は偽の可能性があるかもしれず、市場の急速な取引経済は冷え込んでいる。そのため、金は10 ~ 11月にも買いポイントを備えており、2025 H 1金の価格は2段上昇相場が残っている。
正信先物によると、米国経済の軟着陸予想の高まりを背景に、ドル指数と米債金利は引き続き揺れ動いて反発し、ドル指数は2カ月近くぶりの高値を記録し、103.5整数関門を突破し、COMEX金先物価格は2650ドル/オンスから2700ドル/オンスの区間で揺れ動いた。
「短期ドル指数は重要な技術的圧力ビット104付近に反発しており、妨害されたコールバック後に貴金属価格に金融属性の利多駆動をもたらすか、さらに上昇を駆動するかに注目している」と正信先物は述べた。
一方、リスク回避の面では、華泰先物は、FRBの金融政策は依然として制限的だが、これまでパウエル氏が提案してきたインフレ抑制姿勢が弱まっているという発言とは一定の食い違いがあるようだと述べた。しかし、金価格は現在、地政学的要因に押されても強い。
「現在の地縁要因は変化が多く、経済見通しにも大きな不確実性がある場合、貴金属は依然として配置に値する」と華泰先物は指摘した。
注目に値するのは、分析者によると、後市を展望して、人民元で価格を計算する貴金属は、三重利多下でさらに上昇の余地を開くことが期待されているという。
「8月初め以来、FRBの金融政策が金利低下サイクルに入るにつれて、貴金属は金融属性、通貨属性、避難属性の共振利多駆動の上昇相場を迎えた。しかし、9月の下落から、米国経済のインフレ、雇用、サービス業のPMIが一定の靭性を示すにつれて、米債金利とドル指数が超下落して反発し、金融属性がさらに上昇するのを抑制した」と正信先物は分析した。
正信先物は、しかし9月下旬から、中国のマクロ増量政策が登場し、寛貨幣、寛財政、松地産の全面的なプラスコードによって経済の安定成長、内需拡大、化リスクを促進し、包括的な組み合わせ拳の背後にある核心は依然として財政貨幣化の方式によって現在の経済矛盾を解決することにあり、中国中央銀行の貸借対照表はさらに拡張する見込みで、寛財政は物価の下押し傾向を抑制する見込みで、名目金利と実質金利の下押しは金融属性の駆動を提供する。
「不動産企業の安定回復の予想を重ねて貴金属の工業特性を修復し、三重利多あるいは人民元建て貴金属の上昇余地を開くだろう。上海金価格は長期的に多くを見て、投資家が多くを持つことを提案する」と正信先物はさらに指摘した。
金を除いては、同じ貴金属である白銀後市の表現も同様に機関に多く見られている。正信先物によると、米国経済の軟着陸の予想が実現する中で、工業需要の回復が銀価格の大幅な上昇を後押しする可能性があるという。そのため、投資家は短期的に白銀にコールバックを行うことを提案している。