京東は引き続き分割、京東工業は香港株IPOを再開

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分割上場に熱心な京東は、京東工業を香港に進出させた。
京東工業は9月30日、香港株IPOを1年半ぶりに再開した。中国MRO購買サービス市場の最大の参加者として、京東工業は2017年から京東グループの独立した事業ユニットとなり、会社の業績が急速に伸びているため、京東資本版図の一員として、京東工業も資本に人気があり、3年ほどで累計約6億3500万ドルの資金集めを行った。
京東工業の上場を分割することも、京東が資本版図を構築する重要な一歩にすぎない。近年、京東傘下には京東グループ、京東健康、京東物流、ダダグループなどの上場企業と、京東産発、京東科技などの上場を計画していた会社がある。
京東工業、香港株IPOを再開
9月30日、京東工業は再び香港交通所に株式募集説明書を提出し、マザーボードの上場を予定しており、米銀、高盛、海通国際は合同推薦人を務めている。2023年3月30日、京東工業は初めて港交所に株式募集説明書を提出した。
募集書によると、京東工業は工業サプライチェーンの技術とサービスプロバイダであり、数智化の工業サプライチェーンインフラを通じて、顧客に工業品の供給と全面的な数智化ソリューションとサービスを提供している。簡単に言えば、京東工業は供給側と需要側の両端に接続サービスを提供することであり、これらのサービスには商品の標準化、科学的な在庫管理、購買のデジタル化などが含まれる。
2017年から京東工業は京東グループの独立した事業単位として、MRO（通常は非生産原料性質の工業用品を指す）調達サービスのサプライチェーン技術とサービス業務に専念し始め、長年の発展を経て、京東工業はすでに中国MRO調達サービス市場の最大の参加者となった。
灼識コンサルティングによると、取引額で計算すると、京東工業は2023年に国内MRO購買サービス市場で1位（規模は2位の2倍）となり、中国の工業サプライチェーン技術とサービス市場で最大のサービスプロバイダでもあり、シェアは約4.1%に達した。
現在、京東工業の収入源は商品とサービス収入の2つに大きく分けられている。その中で、商品収入は主に工業品の販売収入であり、汎用MRO製品、専用MRO製品、BOM製品を含み、京東工業の主要な収入源であり、売上高の9割超を占めている。また、サービス収入は主に取引プラットフォーム上の第三者業者からコミッション及びプラットフォーム使用料を受け取り、広告主から広告サービス料を受け取り、技術及びその他のサービス顧客からサービス料を受け取るなどである。
2021-2023年、京東工業の業績は急速に伸び、会社の営業収入はそれぞれ103.45億元、141.41億元、173.46億元で、複合年の成長率は29.4%だった。会社の純利益はそれぞれ4.41億元、7.66億元、9億元で、複合年成長率は42.9%に達した。
今年上半期、京東工業の営業収入は2023年同期の72億元から86億元に増加し、前年同期比20.3%増加した。会社の純利益も4億1000万元から5億1000万元に引き上げられ、前年同期比24.6%増加した。
しかし、粗利率がやや低下したのも京東工業が直面している課題だ。2021-2023年、京東工業の粗利益率はそれぞれ18.6%、18%、16.1%だった。2024年上半期、同社の粗利益率は16.9%だったが、前年同期は17.8%だった。京東工業の粗金利水準は主に商品収入の影響を受けており、この事業の粗金利は近年11%にすぎないが、同時期のサービス収入の粗金利は96%に達した。
京東システムを背にして、京東工業は資本に人気があり、3年前後で累計約6億3500万ドルの資金を調達した。
2020年8月、京東工業とGGV、メタセコイア中国及びCPEなどの会社はAラウンド優先株融資を完了し、約2億3000万ドルの資金を調達した。続いて2021年1月、京東工業はDomkingやGGVなどとのA-1ラウンド優先株融資を完了し、約1億5000万ドルの資金を調達した。2023年3月、京東工業はまたMubadala、42 XFund、M&amp ; G、BPEA EQT、セコイア中国などの投資家と投資後に約67億ドルと推定されるBラウンド優先株融資を完了し、取引総額は3億ドルに達した。
今回のIPOでは、京東工業計画が調達した資金は、工業サプライチェーン能力のさらなる強化、地域をまたぐ事業拡張、潜在的な戦略投資や買収、一般企業の用途や運営資金として使用する必要がある。
拡大し続ける京東版図
京東グループが2017年に独立した事業として、京東工業の発展は依然として京東の支持を離れていない。
2021-2023年及び2024年上半期、京東工業の京東グループプラットフォームからの収入（サービス収入及び京東金城からの収入を含む）はそれぞれ50.4億元、66.6億元、75.2億元及び36.6億元で、グループ同期収入の48.7%、47.1%、43.4%及び42.5%を占めた。
京東工業も株式募集書の中で、会社の業務は京東グループのプラットフォームと緊密に協力して、京東グループが会社の製品とサービスのオンライン販売と市場普及を促進するために提供した広範なサービス、技術と流量サポートなどを含むと告白した。
昨年初めて香港に上場した際、中国証券監督管理委員会は2023年4月に京東工業に上場届出補充材料を発表し、独立性、協議制御構造、主要運営エンティティ、株式変動状況、募集資本の使用状況について説明するよう求めた。
募集書によると、IPO前、京東グループは完全子会社を通じて京東工業の発行済み株式総額の約77.32%を保有していた。京東グループ創業者の劉強東氏はMaxI&amp ;PLimitedの持ち株は3.71%だった。
取締役会長である劉強東氏は基本的に二線に退いたが、京東工業の実際の責任者は宋春正氏で、現在は同社の執行役員兼CEOを務めており、2013年に京東グループに入社した。
京東工業を分割して上場するのは、京東グループの資本版図の一角である。京東工業が香港に上場する株式募集書を初めて公開した同日、京東グループ傘下の別の会社京東産発も港交所に株式募集説明書を提出したが、現在はさらに推進されていない。
資料によると、京東グループは2004年に電子商取引分野に本格的に進出した。2014年5月、京東グループは米ナスダック証券取引所に上場し、中国初の米国上場に成功した総合型電子商取引プラットフォームだった。2020年6月、京東グループは香港聯交所に二次上場し、サプライチェーンを基盤としたキーテクノロジーイノベーションへの投資に資金を募り、ユーザー体験のさらなる向上と運営効率の向上を図った。
2020年から京東はIPOの収穫期に入り始めた。2020年6月、ダダグループは米ナスダックに上陸し、「即時配送の第1株」となったが、当時はダダグループの筆頭株主とIPOの礎投資家として、京東グループの持ち株は47.4%に達した。現在、京東はダダグループの株式63.24%を保有している。
また、2020年12月、京東健康掛札港交所、その後2021年5月、京東物流も港への上場に成功した。これに伴い、京東数科も2020年9月に科創板IPO募集書を公開したが、翌年に上場申請を撤回した。その後、京東はクラウドとAI事業を京東数科と統合し、京東科技を正式に設立すると発表した。2022年1月末、京東科技は初めて海外上場の申請を提出したが、次のようなことはなかった。