英偉達の価値はまだ過小評価されているのか。欧州資本管理大手が巨額資金の「半分入場」を批判

SNT

一難連騰の後、「AIの総帥」の英偉達氏は再び歴史的な高値に迫り、投資家やアナリストたちを喜ばせた。
米東時間の水曜日、同株は0.18%小幅に回復し、132.65ドルを回収した。これまで6月に記録した135.58ドルのピークからは依然として「足を踏み入れる」だけだった。
しかし、それでも、市場は依然として雄大さを過小評価しているというアナリストもいる。
英国の資産管理会社Impax Asset Managementの最高経営責任者兼創始者であるイアン・シム氏は、人工知能（AI）の繁栄がチップの需要を後押しすることを考慮して、Impaxは依然として英偉達の推定値が過小評価されていると考えていると述べた。
Simm氏によると、他の科学技術大手のように、英偉達はその成長を推進するために大量のエネルギーを消費する必要があり、気候の観点からも英偉達を保有することに意味があるという。彼は、エネルギー需要が持続的に増加するにつれて、英偉達と他社が開発したより効率的なモデルは環境にやさしいと述べた。
英偉達氏は今月初めのイベントで、同社のBlackwellチップは今年からOpenAIのGPT-4ソフトウェアを開発するために3ギガワットの電力を必要とする顧客向けに発売すると明らかにした。このチップメーカーによると、10年前には5500ギガワットの電力が必要になるという。
「エンバイダの省エネ能力はそれをより価値あるものにする」とシム氏は付け加えた。
ロンドンに本社を置くImpaxは1998年に設立され、より持続可能な経済への転換に専念する資産管理会社の中で、Impaxはすでに大手となっている。現在、この資産規模500億ドルの資産管理会社は、その5つの戦略とファンドのポートフォリオの中で雄大さを持っている。Simmによると、これには有名な製品であるグローバル・オポチュニティ・ポートフォリオ（Global Opportunities portfolio）が含まれています。
同ポートフォリオは、多元化したビジネスモデルを持ち、高成長市場で運営し、「何らかの理由で」人気のない企業を含む40株しか保有していないという。
同氏によると、英偉達が含まれているのは、Impaxが「人工知能が発展し続ける長期的な傾向の下で」、英偉達が過小評価されているからだという。
シム氏はまた、実際には業界全体が過小評価されているように見えると述べた。彼は、米国経済が軟着陸する可能性が高くなるにつれて、この状況が変わる可能性があり、自信を回復するのに役立つと述べた。資本コストは低下しており、消費者信頼感は安定しているため、株式は「より魅力的に見える」。
Impaxデータによると、6月に英偉達株が下落したことに伴い、Impaxが保有する英偉達株は第1四半期末の140万株から9月末の490万株に2倍以上増加した。
「私たちは彼らの製品の市場潜在力を過小評価しているだけです」とシム氏はインタビューで述べた。「Impaxはずっとネバダ市場に参入する道を探していたが、ネバダは高すぎる。投げ売りが出るまで」。
シム氏はまた、Impaxは過去数年の経験から教訓を得て、より大きなリターンを生み出すために過小評価される機会を探しているため、大手科学技術会社にもっと注目していると述べた。
「率直に言って、ここ数年、私たちの主な戦略はあまりよくありません。なぜなら、私たちは合理的な価格で成長しており、大型科学技術株投資の勢いと宣伝から離れているからです」と彼は言った。
この数年間、金利の高騰、エネルギー危機、「科学技術7大企業」の台頭により、グリーン投資は失敗した賭博になった。今年に入ってから、Impaxの株価は30%近く下落し、スタンダードグローバルクリーンエネルギー指数（S&amp ; P Global Clean Energy Index）の下落幅も10%を超えた。一方、スタンダード500指数は同時期に20%以上上昇した。