非農業雇用データはFRBの金利低下ペースの変化を予想していますか？

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米非農業雇用データが発表され、FRBの利下げペースは鈍化したか。
現地時間10月4日、米国の最新の非農業雇用データは予想をはるかに上回った。市場はFRBの利下げペースが鈍化すると予想している。このデータが発表された後、黄金期はいずれも短線飛び込みが発生し、ロンドン金は一時0.9%近く下落し、COMEX金は一時1%超下落した。ドル指数はうなぎ登りに上昇した。
同時に、データは米国の景気後退への市場の懸念を打ち消した。これを受けて、米株3大指数は軒並み高となった。
非農業データについて、バイデン米大統領は、非農業報告は良いニュースをもたらしたが、コスト削減の面ではもっと多くの仕事があると述べた。
非農業就業データが予想を上回る
米労働省の金曜日の報告書によると、米経済の9月の雇用増加は予想をはるかに上回った。具体的には、9月の非農業就業者数は25.4万人と急増し、8月の修正後の15.9人を上回り、ダウジョーンズの一般的な予測より15万人多かった。失業率は4.1%に低下し、0.1ポイント低下した。

米非農業雇用データの動向（2021年10月現在）

また、同報告書は7月と8月の雇用データを上方修正した。このうち、7月の非農業新規就業者数は8万9000人から14万4000人に修正された。8月の非農業新規就業者数は14万2000人から15万9000人に修正された。修正後、7月と8月の新規就業者数の合計は修正前より7万2000人高かった。
雇用創出の勢いが賃金に広がり、平均時給は前月比0.4%増、同4%増だった。いずれの数字も予想の0.3%と3.8%を上回った。
データ発表後、米国の10年債利回りは3.959%に上昇し、2年債利回りは3.876%に上昇した。
現物金とCOMEX金はいずれも短線が急速に下落したが、その後徐々に下落幅を狭めた。
ドル指数が暴騰し、102の関門の上に突き進んだ。
米株先物は急伸し、ナスダック100指数先物の上げ幅は1%以上に拡大した。その後、米株3大指数が上昇し、納指は一時1%超上昇した。
FRBの金利低下ペースは減速するのか。
物価水準と雇用状況はFRBの金融政策の主な考慮事項の2つの要素であり、良好な雇用データはFRBの金利低下のペースに影響を与えるかもしれない。
非農業が発表された後、シカゴ商品取引所CMEの「FRB観察」によると、FRBが11月に25ベーシスポイント下落する確率は89.4%で、これまでのデータは71.5%だった。50ベーシスポイント下落する確率は10.6%で、これまでのデータは28.5%だった。12月までに累計50ベーシスポイント下落する確率は74.5%で、これまでのデータは45.8%だった。累計75ベーシスポイントの金利低下率は23.7%で、これまでのデータは44.0%だった。累計100ベーシスポイント下落する確率は1.8%で、これまでのデータは10.2%だった。
GDSフォーチュンマネジメントのグレン・スミスアナリストは報告書の中で、9月の非農業雇用の成長速度は予想をはるかに上回っており、FRBは11月に25ベーシスポイント金利を下げるか、金利を一時的に下げるかを柔軟に選択できるようになったと述べた。彼は、「次のいくつかの報告書では、労働市場のデータは、港湾ストライキやハリケーンヘレニによる破壊など、一連の要因に影響される可能性がある」と述べた。
ベアード・グローバル固定収益首席投資責任者のリック・リード氏は、FRBが今年も25ベーシスポイントの金利引き下げを2回実施すると明らかにした。一部の理由は、大量の人々の負担を緩和するためであり、彼らは高い借り入れコストに苦しんでいるからだ。しかし、FRBはインフレ水準に比べて金利が高すぎるため、2025年まで金利低下行動を続けると考えている。
経済学者によると、9月の米非農業雇用報告書は予想外に強く、失業率は低下したが労働力の増加は急速で、フルタイムの雇用数は増加し純失業雇用数は低下し、米経済の軟着陸の見通しは明るくなった。
9月30日の公開演説で、パウエルFRB議長は、FRBの現在の目標は、困難な経済を救済したり、景気後退を防止したりするのではなく、基本的に健全な経済と雇用市場を支援することだと強調した。
パウエル氏は、「われわれの決定（金利引き下げ50ベーシスポイント）は、われわれの政策的立場を適切に調整することによって、適度な経済成長とインフレが持続的に2%に低下することを背景に、労働市場の良好な態勢が維持できることを反映している」と述べた。
パウエル長官はまた、「経済のパフォーマンスが予想通りであれば、今年はさらに2回（毎回25ベーシスポイント）金利を下げることを意味するだろう」と述べた。
パウエル氏は、米経済と雇用状況は基本的に健全だと強調し、緊急時のように迅速に金利を下げるのではなく、FRBが重要な金利を「再調整」していることを強調した。金利は経済を刺激することも抑制することもない「比較的中性的な位置」に向かっていると考えている。FRB関係者はいわゆる「中性金利」を3%前後と定めており、現在の水準を大幅に下回っている。