業績がネックになった肉の漬物「ランキング」栄業食品がナスダックに突撃

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広東栄業食品有限公司の持株会社Wing Yip Food Holdings Group Limited（以下、栄業食品）が米国証券監督管理委員会（SEC）で株式募集書を更新した。
最新の株式募集書によると、同社はすでにその融資戦略を調整し、1株当たり4 ~ 5ドルの価格で200万株の米国預託証書（ADS）を発行する予定で、約900万ドルの資金を調達し、当初の目標より20%削減することを目指している。
今回のナスダック上場は、栄業食品が海外資本市場に参入するのは初めてではない。2018年、この会社はすでに韓国コスダックに上場している。
韓国で上場して6年後、栄業食品はなぜ再び米株を買うのか。
著名な戦略ポジショニング専門家、福建華策ブランドポジショニングコンサルティングの創始者である詹軍豪氏は、その戦略的目的は融資ルートをさらに広げ、より多くの国際投資家を誘致し、世界資本市場における会社の知名度と影響力を高めることを含む可能性があると考えている。同時に、これは栄業食品のより良い国際化戦略を実現し、その業務のグローバル展開を推進するのに役立つかもしれない。二重上場を通じて、栄業食品はより多くの国際資本と市場資源に触れることができ、その将来の発展により多くの原動力と支持を提供することができる。
老舗の悩み
栄業食品は肉製品の加工会社で、主に肉製品、間食製品、冷凍肉製品などを販売している。栄業の味は清朝の光緒年間に由来し、4代にわたって、今まで百年以上の歴史がある。
株式構造は、今回の発行前に、栄業食品会長のXiantaoWang（王顕韜）氏が16.71%、CEOのTingfeng Wang（王婷楓）氏が26.96%を保有していた。
業績の表れを見ると、この「広東老舗」も成長悩みに直面しており、近年は売上規模の突破が難しいだけでなく、純利益全体もマイナス成長を見せている。
2021-2023年、栄業食品はそれぞれ売上高1億3400万ドル、1億3100万ドル、1億3400万ドルを実現し、1億3000万ドルの区間をさまよう、対応する純利益はそれぞれ約1656万7000ドル、1119万4000ドル、14000万99万ドルで、利益の変動は下落した。2024年上半期の売上高は0.68億ドル、純利益は888万ドルだった。
収益構造を見ると、肉製品の漬物は会社の柱業務であり、総収益への貢献率は6割を超えている。2022年、2023年、2024年上半期には、栄業食品に8839.3万ドル、8327.6万ドル、3975.2万ドルの収入をもたらしたが、総売上高に占める割合は約67.17%、61.94%、57.92%と下落を続けた。
近年の収益水準は成長性に乏しいが、栄業食品の市場占有率は強い。フロストサリバンのデータによると、2022年現在、中国大陸の上位5大漬物加工業者が市場シェアの36.7%（小売額で計算）を占め、栄業食品は2位、市場シェアは9.2%だった。
販売ルートを見ると、栄業食品は中国大陸での運営子会社を通じて事業を展開している。販売はオフラインルートを主とし、主に7つの自営店舗、72のディストリビューター（大規模小売店とスーパーマーケットを含む）及び7つの電子商取引プラットフォームを通じて中国大陸の18の省で製品のマーケティングと販売を行っている。このうち、自営店7店はいずれも広東省にある。電子商取引ルートはすでに配置されているが、現在の電子商取引からの収入の割合は貢献が極めて少なく、5%未満で、販売は高度にオフラインに依存している。
国境を越えたプレハブ料理、飲食店
「栄業」塩漬け肉というブランドのほか、栄業食品は新製品ラインを広げ、間食製品ブランド「匠王」と「狂客」を開発した。間食製品の普及を強化することにより、2022年、2023年及び2024年上半期、栄業食品間食製品はそれぞれ売上高3590.6万ドル、4363.6万ドル、2521.9万ドルを実現し、対応比27.48%、32.83%、36.75%を占めた。
2024年6月30日現在、栄業食品には120種類のスナック製品があり、全体の31.83%を占めているという。
「ブランドのアップグレード、革新的なパッケージデザイン、バーチャルアイドルのAI生放送などのマーケティング戦略を通じて、若い消費者をよりよく誘致し、彼らのおいしいお菓子とブランド体験に対する需要を満たす。同時に、コンビニ、販売店などの販売ルートを絶えず開拓し、私たちの製品を若者の日常生活により広く溶け込ませる」と栄業食品は募集本の中で、おやつ業務が将来の発展戦略に強力な支持を提供することを望んでいると述べた。
株式募集書では、栄業食品も将来の業務計画を明らかにした。将来の成長戦略はパワープレハブコースであり、同時にB端、C端の多ルートで配置しなければならない。チェーン飲食ブランドのためにカスタマイズされたプレハブ肉製品を供給するだけでなく、C端消費者向けにプレハブ料理の新製品を開発することもある。
しかし、プレハブ料理の分野では、すでに多くの有力企業が集結している。箱馬、京東スーパーなどの電子商取引の新勢力だけでなく、広州酒家、全聚徳などの飲食有名ブランド、さらには安井、三全、思念などの伝統的な冷凍品企業もある。栄業食品はプレハブコースで、直面する競争圧力は小さくない。
ジェン軍豪氏は、栄業食品は製品の革新を重視し、消費者の好みと健康ニーズに合ったプレハブ製品をより多く開発することができると考えている。同時に、マーケティングとチャネル構築を強化し、ブランドの知名度と市場占有率を高める。栄業食品はサプライチェーン上の優位企業と協力し、新製品を共同開発し、市場シェアを広げ、ウィンウィンの発展を実現することも考えられる。
また、栄業食品は下流の飲食事業を配置すると発表した。株式募集書によると、今年7月に初のベーコン炊飯レストランチェーンをオープンし、自営モデルのほか、フランチャイズ経営モデルを導入する。
副業を積極的に模索している栄業食品が、新たな成長パスワードのロック解除に成功するかどうかは、市場と時間の二重の試練の検証が必要だ。