선봉그룹 경고: 미국주 과학기술주 엄중한 고평가 받아 사람들이 AI 전망에 대해 지나치게 락관적이다

强绝商爸摇

보름여의 반등을 거친 뒤 미국 주식은 다시 사상 최고치에 근접했고 나스닥 지수도 이미 8월 초 이후 크게 반등했다.이는 인공지능 열풍에 힘입어 미국 주식 기술주에 대한 시장의 추격이 계속되고 있는 것으로 보인다.
그러나 이미 월가의 거물들이 이에 대해 경고하고 있다.
최근 선봉그룹 수석이코노미스트는 보고서에서 인공지능 기술에 대한 시장의 예상이 다소 높은 것 같으며, 월가는 인공지능 기술로 인한 경제 성장과 기업 이익 증가폭에 대해 지나치게 낙관적인 것 같으며, 이로 인해 미국 주식 기술주의 평가액이 이미 너무 높아졌다고 썼다.
미국 주식의 평가액이 뚜렷하게 과대평가되었다
지난 2년 동안'인공지능'은 월가에서 가장 인기 있는 단어라는 것은 의심할 여지가 없다.많은 월스트리트 투자은행들은'인공지능'을 인터넷보다 더 위대한 기술 혁명으로 치켜세우며 생산력의 대폭적인 성장을 가져올 수 있고 기업의 이윤을 대폭적으로 높여 국가 경제 성장을 진작시킬 수 있다고 생각한다.
이런 낙관론에 힘입어 미국 주식은 지난 2년 동안 크게 성장했고 올해 사상 최고치를 경신하고 있다.지금까지 S&P500 지수는 연내 18% 상승했고, 나스닥 지수도 연내 19.1% 상승했다.
그러나 선봉그룹의 글로벌 수석 경제학자 조 데이비스 (Joe Davis) 는 사람들의 예상이 너무 높다고 생각한다.그는 인공지능 기술이 정말 예상대로 번영할 수 있다 하더라도 미국 주식은 과대평가됐다고 말했다.
그는 앞으로 3년 동안 미국 기업의 이윤이 매년 40% 의 속도로 증가해야만 주식의 현재 거래 수준이 합리적이라는 것을 증명할 수 있다고 추정했다.그러나 팩트셋에 따르면 2024년 2분기 현재 S & P500 지수 성분주의 지난 1년간 이익 증가율은 10.9% 에 불과하다.
조 데이비스는"나는 인공 지능이 노동자 생산성을 크게 향상시키고 경제 성장을 촉진하는 데 장기적인 잠재력을 낙관한다.그러나 인공 지능이 높은 기업의 주식 가치를 합리적으로 평가 할 수 있는지 또는 올해나 내년의 경제 침체기에서 우리를 구할 수 있는지에 대해서는 비관적입니다."
만약 내년에 미국 경제가 냉각된다면 미국 주식 기업의 실적이 이렇게 역사적인 급등을 나타낼 가능성은 더욱 작아질 것이다.선봉그룹은 2025년까지 미국 GDP가 전년 대비 1~1.5% 성장하는 데 그칠 것으로 전망했다.
AI 혁명은 당장 오지 않는다
파이오니어 그룹은 인공 지능의 잠재력에 대한 확신이 없는 것은 아닙니다. 그의 연구에 따르면 인공 지능이 노동 생산성의 급증을 유발 할 확률은 45~55% 입니다.2028년부터 2040년까지 미국의 실질 연간 성장률이 3.1% 에 달하도록 자극할 수 있다.
그러나 데이비스의 견해에 의하면 이런 성장변화는 단번에 이루어진것이 아니다.
투자자들이'인공지능에 따른 변화가 당장 일어날 것'이라는 생각을 버려야 한다는 의미다.그는 많은 거대 기술 회사들이 인공지능 분야에서 그들의 지위를 높이기 위해 100억 달러를 투자했지만, 이것이 인공지능 투자가 내년 말까지 1조 달러에 이를 수 있다는 것을 의미하지는 않는다고 지적했다.선봉그룹의 견해에 의하면 인공지능관련 지출이 1조딸라 좌우에 달해야만 2025년의 경제성장이 약 2% 의 추세수준을 초과할수 있다.
2023~2025년의 AI 투자 규모 및 예상
"2025년까지 인공지능 투자는 올해보다 286% 성장해야 1조 달러에 이를 수 있다.그리고 이는 일어나지 않을 수도 있다. 이는 우리가 2025년에 인공지능에 의한 경제 번영을 경험할 수 없다는 것을 의미한다"고 그는 썼다.
실제로 월가에서는 이런 엄청난 규모의 인공지능 기술 투자가 실제로 이뤄진다고 해도 기업에 반드시 좋은 것은 아니라는 경고도 나온다.벨레드는 AI로 인한 생산력 증가가 도래하기 전에 인공지능에 많이 투자하면 더 높은 인플레이션을 유발할 가능성이 높으며, 이는 오히려 기업의 이익 증가를 약화시킬 수 있다고 경고한 바 있다.