FRBの金利引き下げ「釘付け」誰が恩恵を受けるのか。米銀：ハイテク株より金を買う方がいい！

黄俊琼

バンクオブアメリカ（Bank of America）のチーフ投資ストラテジスト、マイケル・ハーネット（Michael Hartnet）氏は、金価格が記録的な高位付近をさまよっていても、投資家は金を買うべきだと提案した。
ハネト氏は最新報告書で、投資家たちは「中央銀行がやっていること」である金の購入をすべきだと述べた。
このストラテジストは、FRBの今後数カ月の金利引き下げ措置が来年のインフレ反発を引き起こす可能性があるのに対し、金などの実物資産はインフレ期間中に良好だったと説明した。
ハネト氏が発表した直後、パウエルFRB議長は金曜日、インフレ率がFRBの2%の目標よりわずか半ポイント高く、失業率も上昇しており、「政策調整のタイミングが来た」とハト派のシグナルを明確に放出した。この発言は、FRBが9月17日から18日までの会議で初めて金利を下げる見通しを固めた。
一方、貴金属価格は記録的な反発を見せている。今年に入ってから、金価格は約20%上昇し、スタンダード＆プアーズ500指数の18.8%の上昇幅を上回り、テクノロジー株よりも優れたパフォーマンスを示している。
ハネト氏は、金は米国の科学技術株より優れた唯一の資産だと強調した。
報告書によると、金価格の上昇の背後にある困惑要素の1つは、投資家が金を追いかけていないことだという。逆に、金市場では25億ドルの純流出が発生しており、これは投資家が金価格が記録的に上昇した際に利益を得たことを意味している。
同時に、これは金の買い付けが市場の別のグループから来ていることを意味している。
ハネト氏は、金価格の過去最高値と資金のマイナス流出の両立は「中央銀行の前例のない購入量でしか説明できない」と述べた。
「金は現在、2番目に大きな準備資産（16.1%vsユーロの15.6%）であり、すべての資産カテゴリの中で最も株との関連性が低い資産の1つです」と報告書は書いている。
最後に、上記の報告書によると、考慮すべき潜在的な金ETFにはiShares Gold Trust Micro（IAUM）とSPDR Gold MiniShares Trust（GLDM）があり、ハネトはそれを「トップクラス」と呼んでいる。