アリ系アリを解体して海に出る：高成長と高投資を並行していつ損益のバランスを実現するのか？

寒郁轩良

アリ国際デジタルビジネスグループの連席理事長兼CEOの姜凡氏は、グローバル化はアリが今後10年から20年の成長を求める重要な戦略だと述べた。蔣凡が引き継いだ後、国際業務プレートはダークホースのように、アリババの6大業務プレートの中で1騎で塵を絶った。
アリババグループはこのほど、2025年度第1四半期の業績を発表した。今四半期、国境を越えた業務と国境を越えた契約履行サービスの相乗効果が引き続き現れ、アリ国際デジタル商業グループと菜鳥グループが高速成長を維持するよう牽引した。
財報によると、アリ国際デジタル商業グループの収入は292億9300万元で、前年同期比32%増加し、依然としてすべての事業の中で最も伸び率が顕著で、その中で国際小売商業は38%増加した。菜鳥グループの収入は268.11億元で、前年同期比16%増加し、成長率は国際デジタルビジネスグループに次ぐ。
しかし、高成長の背後には持続的な高投資があり、グローバル化はアリ企業の命題ではない。過去1年間、アマゾン、eBayなどの老舗電子商取引の圧力と国内の「海に出る四小龍」の囲い込みに直面し、最初のアリ国際業務も競争に対応するために多方面の調整を行う必要があった。
今四半期、アリ国際はEBITAを調整して37億元の損失となり、前年同期より8倍近く増加した。アリ国際経営陣は、今後も大規模な投入期間になると述べていた。
世界の各市場の状況からも分かるように、現在の情勢は未定で、市場シェアの争奪戦は続いており、投入は依然として必要である。しかし、アリインターナショナルも成長を維持しながら、投資と損失の間にバランスを見つけようとしている。
姜凡氏は財報会議で、将来は業務経営効率の向上に専念するとともに、一部の業務と地域で利益水準をさらに向上させ、できるだけ早く黒字に転換すると表明した。この覇権争いでは、アリ国際業務プレートの継続的な投入と精細化運営が勝敗を決める鍵となるだろう。
継続投入
今季の財報によると、国際商業収入は前年同期比32%増加し、国境を越えた業務が主な駆動力であり、その中で速売通Choiceの表現が際立ち、注文量と現金化率はいずれも向上した。
速売通はプラットフォームビジネスモデルからサプライチェーン駆動のプラットフォームモデルへとアップグレードしており、セミホスティング、フルホスティングなどの混合型ビジネスモデルと結合している。2024年4月現在、Choice注文の速売通全体の注文の割合は70%を超えている。
「ホスティングモデルが本当にプラットフォームの中核となったモデルは、プラットフォーム全体のユーザー体験が大きな階段を上ったことを示している」と、速売通ホスティングメカニズム責任者の呉双氏は前に21世紀経済報道記者のインタビューに答えた。
この転換はまだ行われており、姜凡氏は財報会議で、速売通は比較的早期にあり、業務モデルは信託プラスプラットフォームモデルへの転換であり、投資期間にもあると指摘した。
信託業務は主に越境電子商取引の核心的な難題、物流を解決し、それを実現するのは速売通と菜鳥の協力である。「海に出る」ことで平均配送時間が短縮され、効率が向上した。
「私たちは引き続き菜鳥と私たちの国境を越えた電子商取引業務との相乗効果を推進し、高度にデジタル化されたグローバル物流ネットワークを構築することでエンドツーエンドのサービス能力を向上させています」とアリ氏は述べた。
AIの応用はアリが投入する別の傾向である。アリ国際デジタルビジネスグループの副総裁でアリ国際AI業務責任者の張凱夫氏は21世紀経済報道記者の取材に対し、アリ国際のAIへの投入と決意は大きく、「応用が先」という戦略をとり、AI技術の実際の効果を迅速に検証していると述べた。
アリインターナショナルの市場動向の把握、業者と消費者のニーズの洞察は、早期に入局信託モデルにしても、物流効率を高め、AIの才能を深めても正確であることがわかる。しかし、その拡張への決意と対応がますます激しくなっているため、アリの国際業務への投入はずっと大きい。
アリ国際経営陣はこの前の財報会議で、次の期間はアリ国際の大規模な投入期間、特に信託モデルに基づくChoice業務になると述べていた。そのため、損失面は依然として大きい。
今四半期、国際デジタル商業グループの調整後EBITAは37億6000万元の損失を計上したが、2023年同期は4億2000万元の損失を計上し、損失額が増加した。これは主に、速売通とTrendyolへの国境を越えた業務投資が増加したためだ。
国際業務に深く結びついている菜鳥の調整後のEBITAは2024年第2四半期に6.18億元に30%減少し、2023年同期は8.77億元で、国境を越えたソリューション履行への投資が増加したことが主な原因だ。
しかし、前月比では、国際商業と菜鳥の伸び率はいずれも減速し、国際商業の損失は減少し、菜鳥は黒字に転換し、アリ国際業務は精密化運営の段階に入った。
姜凡氏は財報会議で、各業務の経営効率の向上に専念する一方、一部の業務と地域で利益水準をさらに向上させ、できるだけ早く黒字に転換することを明らかにした。一方の重点市場は積極的に投入し、将来的にはより規模化された利益を期待するために質の高い成長を獲得している。
「現在、効率を迅速に最適化しており、AE Choiceなどのビジネスモデルは次の四半期に顕著な改善を実現すると予想されています。新しいモデルが安定していくにつれて、成長を追求すると同時に、効率にも注目し続けます」蔣凡は述べた。
新市場競争
高成長を続ける一方、アリインターナショナルは重点国への投入を増やしている。「体験の継続的な向上により、速売通はコア重点市場に投入を増やし、ユーザー基数を拡大し、市場をリードする地位を維持する自信を持つようになった」と姜凡氏は述べた。
今年はスポーツの熱を借りて、アリ国際は頻繁に動作している。速売通を例にとると、3月、欧州サッカー連盟の宣アリグループ傘下の越境電子商取引プラットフォーム速売通が2024欧州カップの公式パートナーに正式になった。その後5月、速売通が契約したサッカースターのデビッド・ベッカムが世界の代弁者となり、これまでで最大のグローバルブランド大使提携プロジェクトとなった。
最近ホットな中東市場に対して、速売通はサウジアラビアの有名なスターSalem Al-Dawsari（サラム・ダバサリ）とFeras Al Brican（フィラス・ブライカン）を中東の代弁者として契約し、2人のSNSアカウントのフォロワーは累計240万人に達し、中東、特に砂で人気が高い。
速売通のほか、アリインターナショナルは東南アジアのラザダ、中東、トルコのトレンディロールなど、世界の異なる市場で異なるブランドを持ち、これらのプラットフォームをローカルチームが運営し、国境を越えたローカルビジネスとの組み合わせを形成している。
蔣凡氏は、東南アジアのラザダ、中東とトルコのTrendyolなどのローカライズされたプラットフォームとの協力により、その商品を直接これらの特定の市場に販売することができると述べた。この戦略は、新しい市場でゼロからブランド認知を構築するための高コストの投入を回避するだけでなく、既存のローカルCエンドブランドの影響力を利用して急速に市場シェアを獲得することができます。
中東市場では、近年、Trendyolは急速に発展し、トルコひいては中東地域の主要な電子商取引力となっている。今四半期、Trendyolプラットフォームは欧州や湾岸地域などの特定市場への投資を増やした。
東南アジア市場では、電子商取引プラットフォームのLazadaが今年7月にEBITDAのプラス転換を記録し、利益を得た。これまでアリ氏はラザダ氏に何度も輸血を行っており、現在の総投資額は約77億ドル。
姜凡氏は財報会議で、将来的には市場状況に応じて調整し、この市場シェアを維持しながら利益水準を最適化し続けたいと述べた。
東南アジア、中東市場は電子商取引の新興市場だが、目下の競争も激しくなっている。東南アジアでは、ローカル電子商取引プラットフォームShopeeが長年1位を維持しており、中東ではアマゾンやローカルプラットフォームNoon、SHEINが市場シェアの大部分を占めており、ここ2年間でTikTok Shop、Temuなどの新興プラットフォームもこれらの新興市場の配置を加速させ、急速に成長している。
構造未定の市場では、ますます激しい競争が続くこともアリ国際の投入が続くことを意味している。アリババグループの呉泳銘CEOが財報会議で言及した「大部分の業務は1-2年以内に損益のバランスを次々と実現するだろう」には、アリインターナショナルは含まれない。