富達国際：中国宅配業界の統合またはリーディングカンパニーのリターン

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上証報中国証券網（王彭記者）の世界的な資産管理大手富達国際氏によると、中国の宅配会社は中国の電子商取引の盛んな発展の主な受益者だが、株価は急増する宅配便の量を反映していない。このようなフック現象は、投資家が変化し続ける中国経済環境に適応しなければならないことを示唆している。
「中国の巨大な電子商取引生態系の中で、宅配業界は不可欠な一環だ。ネット通販ブームの影響で、中国の5大宅配会社の発送量が急増し、業務が好調に推移している。米国とは異なり、中国のネット通販市場は成長を続けているにもかかわらず、昨年の中国宅配会社の株価は下押ししている」と富達国際研究総監の李晶氏は、この現象は中国宅配業界の平均配送料（ASP）下落の影響を受けているとみている。
李晶氏によると、宅配業界の変化は中国の消費者の消費習慣の転換を反映しており、経済成長の減速を背景に、家庭消費は消費性価格比に着目している。この転換は、多多多やド音などの主な安価なショッピングプラットフォームの急速な台頭と相まっており、業者はこれらのプラットフォームで生中継することで、消費者に製品を直売し、宅配会社の発送量とビジネスの成長を間接的に牽引している。
「そのため、宅配業界に投資するには、業界以外の他の市場要因も理解しなければならない。消費者の消費能力から電子商取引業者の信頼感などのバリューチェーン上の様々な要因まで、宅配会社の収入が四半期中に変動する可能性がある」と李晶氏は述べた。
今後数年を見据えて、李晶氏は、過去の経験に基づいて、中国の宅配業は曙光を迎える見込みだと述べた。理論的には、政府は高成長業界の高品質成長への転換を促進するために、競争の激しい業界の統合を加速させる。中国のトップ5の宅配会社の市場占有率はいずれも10%から20%前後だが、米国市場は現在、UPS、FedEx、米国郵便サービス（USPS）の3大主導企業に統合されている。業界統合の転換点に達すると、中国の宅配業大手の株価は急速に回復し、投資家に見返りをもたらす見込みだ。