テンセント音楽Q 2の純利益は前年同期比3割増加したが、売上高とオンラインユーザー数は減少を続けている

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テンセント・ミュージック・エンターテインメント・グループ（以下テンセント・ミュージック）は8月13日、2024年6月30日までの第2四半期の未監査財務業績を発表し、引き続き増収・増益の傾向が続いている。
財報によると、第2四半期のテンセント音楽の総売上高は71億6000万元で、前年同期比1.7%下落したが、第1四半期の売上高の下落幅（前年同期比3.4%下落）に比べて縮小した。第2四半期の純利益は前年同期比33.1%増の17億9000万元だった。非国際財務報告準則の下で、純利益は前年同期比25.7%増の19億9000万元だった。
売上高が落ち込んだのは、ソーシャルエンターテインメントサービスやその他の収入が前年同期比42.8%減少し、2023年の30.4億元から17.4億元に減少したが、第1四半期よりやや減少したためだ。第1四半期において、テンセント音楽のソーシャルエンターテインメントサービスの売上高は前年同期比49.7%減少した。
具体的には、第2四半期のソーシャルエンターテインメントサービスの有料ユーザー数は前年同期比5.3%増の790万人だったが、月平均の一括払いユーザー収入（ARPPU）は45.8%減の45.8%、前年同期の135元から73.2元に減少した。
財報はこれについて、この部分の収入減少は主にプラットフォームが2023年第2四半期から一部のライブインタラクション機能を調整し、より厳格なコンプライアンスプログラムを実施し、他のプラットフォームからの競争が激化していることによると説明した。ここ数四半期の財務報告状況を見ると、テンセント音楽の収益への影響は長期的になるだろう。
より長期的に見ると、テンセント音楽の収入構造は転換の陣痛期にある。2019年には、テンセント音楽に対するソーシャルエンターテインメントサービスの貢献収益が一時70%を超え、昨年第2四半期には、プラットフォームのオンライン音楽サービスがソーシャルエンターテインメントサービスの収入貢献を初めて上回った。
昨年の財報会議の際、テンセント音楽幹部はこの収入の低下について「長期的に見れば、プラットフォームの健全な発展のための基礎を築くことになる」と語ったが、今年のソーシャルエンターテインメントサービス収入は引き続き低下傾向を維持し、テンセント音楽の全体的な収益データも引き続き圧迫している。
オンライン音楽サービスの増加は、ソーシャルエンターテインメントサービスの収入低下が全体の収益低下に与える影響をある程度相殺している。財報によると、第2四半期のテンセント音楽オンライン音楽サービスの収入は前年同期比27.7%増の42.5億元から54.2億元に増加した。
この部分の増加は、有料ユーザーのマイニングに大きく関係しています。第2四半期のテンセント音楽のオンライン音楽有料ユーザー数は前年同期比17.7%増の1億1700万人だった。第1四半期の1億135万に比べて350万増加した。しかし、これまでゴールドマン・サックスが発表した研究報告書によると、今四半期の有料ユーザー数は約370万人純増する見通しだ。
財報によると、有料ユーザー数の増加は主に質の高いコンテンツ、魅力的な会員権、最適化されたユーザー運営と効果的な販促活動のおかげだという。
全体的な発展態勢から見ると、テンセント音楽は有料ユーザーの発掘に重点を移している。
しかし、オンライン音楽業界自体、成長は大幅に減速している。灼識コンサルティングのデータによると、2023年の中国のオンライン音楽ユーザー規模は7億4400万人で、前年同期比3.7%増にとどまった。
全体的な大皿の影響で、テンセント音楽のユーザー増加も天井に近づいている。財報によると、第2四半期のテンセント音楽オンライン音楽サービスの月間アクティブユーザー数は5億7100万人に達し、前年同期比3.9%下落した。ソーシャルエンターテインメントサービスのモバイル端末の月間アクティブユーザー数は前年同期比31.6%減の9300万人だった。
オンラインユーザーの規模化成長を実現することが困難な中、有料ユーザーとARPPUの成長を追求することがテンセント音楽オンライン音楽サービスの成長の重点となっている。2024年上半期、テンセント音楽のオンライン音楽有料ユーザー数は1000万人を超え、有料ユーザー総数も過去最高を更新し続けている。
有料ユーザーの増加を促進するために、テンセント音楽は一連の措置を取った。
例えばQQ音楽の公式はこれまで公告を発表しており、7月27日から会員サービスにおけるデバイス登録数を調整している。このうち非会員は5台のデバイスにログインでき、セキュリティ上、ログインしたデバイスを表示または削除することはできません。集計口径は、「同一会員アカウントの累計7日間の登録デバイス数」から「同一会員アカウントの累計24時間以内の登録デバイス数」に調整される。
有料ユーザー数の増加を推進すると同時に、テンセント音楽もARPPUの向上を求めており、効果が顕著である。第2四半期には、テンセント音楽オンライン音楽サービスの有料ユーザーの月間ARPPUは10.7元で、前年同期比10.3%増加した。
2023年には、QQ音楽は2回の変更料金サービスを行った。6月には、会員の連続月謝価格が13元から15元に上昇し、連続月謝価格も10-20元上昇した。2023年末には、これまで割引価格があったユーザーに対して、グリーンドリルデラックスの自動更新価格は11.4元/月から15元/月にもなった。
しかし、値上げはある程度のユーザーの反発をもたらすだけに、今年、テンセント音楽がARPPUを牽引するのは、より高価なSVIP（スーパーVIP）に重点を置いている。財報によると、SVIPは音楽や長編オーディオコンテンツをはじめ、デジタルアルバムへの優先アクセスやオフライン公演のチケット予約など、さまざまなデバイスやシーンにまたがる全方位の視聴体験を提供している。
テンセント音楽の幹部は第2四半期財務報告会で、「ARPPUの成長の最も重要な要素は、後続のSVIPの計画にある。SVIPのシステムでは、基本的なコンテンツ特権を維持するだけでなく、他の特権モデルでもユーザーにより高い価値を与えたい」と述べた。
売上高の下落を背景に、利益の増加はコストコントロールと密接に関連している。第2四半期のテンセント音楽の粗利益率は2023年同期の34.3%から42.0%に上昇し、財報は音楽購読と広告サービス収入の力強い増加、オリジナルコンテンツの増加に帰した。
注目すべきは、第2四半期のテンセント音楽の売上高コストは40億元で、前年同期比14.8%減少した。これは主にソーシャルエンターテインメントサービスの収入減少による収入分割費用の減少によるものだが、印税、オフライン公演関連コスト、支払いルート費用などのコンテンツコストの増加分に相殺された。
第2四半期の総売上原価は前年同期比8.5%減の11.5億元で、営業費用が総収入に占める割合は2023年同期の17.2%から16.0%に減少した。売上高とマーケティング費用がほぼ前年同期並みの状況で、一般と行政支出は前年同期比10.2%減少した。
コストの制御にしても、有料ユーザーのマイニングにしても、元のビジネスモデルの上で、各段階の最適化を行い、それによって収入構造の転換、コスト削減の効果を達成した。しかし、より長期的なビジネス成長から見ると、新たな成長の可能性を探ることも重要である。
AIはテンセント音楽の未来が増分を探す方向かもしれない。テンセント音楽は財報の中で、プラットフォームはAIGCを応用して音質とインタラクティブなストリーミング体験を向上させると述べた。例えば、トラフィックを節約するAI拡張型SQ Liteモデルを発売し、クールドッグ音楽で仮想DJ機能を発売した。
しかし、AIGCはエンターテインメント業界での定着はまだ模索中であり、現在のほとんどのアプリケーションはユーザー体験を改善し、新しいユーザーの増量と商業化の可能性をもたらすことができるかどうか、まだ明確な答えはない。
テンセント音楽にとって、現在の音楽コンテンツに基づいて、ユーザーのためにどれだけ有料の体験を広げることができるかは、下半期の収入増加の鍵になるだろう。