「サムルール」をトリガー！トレーダー：金利引き下げ確率100%

第三只手烈

北京時間8月1日未明、FRBは連邦基金金利目標区間を5.25%から5.50%の水準に維持することを決定した。FRBが金利を維持するのは昨年9月以来8回連続。
パウエルFRB議長はその後の記者会見で重要なシグナルを放ち、FRBが今年9月から金利を下げる可能性を示唆した。この「ハト派」の態度は市場の強い反応を引き起こし、投資家はFRBの将来の政策経路に対する予想を次々と調整した。
その後、北京時間8月3日夜、予想外の「爆冷」の雇用データがFRBの利下げに対する市場の期待をさらにヒートアップさせた。同日、米労働省が発表したデータによると、米国の7月の非農業就業人口は11万4000人増加し、2020年12月以来最低となり、予想された17万5000人には遠く及ばなかった。7月の失業率は前月比0.2ポイント上昇して4.3%となり、2021年10月以来の最高を記録し、予想を4.1%上回った。
注目すべきは、米国の失業率が今年に入ってからの低さから0.6%上昇し、失業率予測の衰退に基づく「サム・ルール」が触発されたことだ。失業率（3カ月の移動平均線に基づく）が昨年の低さから0.5ポイント上昇すれば、景気後退はすでに始まっている。分析者によると、この指標は1970年以降、予測精度は100%だった。
米国の7月の雇用データは市場を大きく落胆させ、パニックが加速している。トレーダーは9月に50ベーシスポイント下落する可能性を賭け始め、今年の利下げ幅は110ベーシスポイントを超えると予測している。
8月5日午前現在、FRBの金利観察ツールによると、トレーダーはFRBが9月に金利を下げる確率は100%だと予想している。このうち、50ベーシスポイント下落する確率は74%に達した。この予想はモルガン・チェース、シティを含むウォール街の大手行にも認められた。
データソース：英は財情