미국 주식의 윤동은 여전히 계속되고 있는데, 후장은 어디로 가는가?투자자들은 이미 답을 내놓았는데...

阿丽66

지난주 투자자들은 연준의 금리 인하 지연이 미국 경제를'구제'할 기회를 놓쳤다는 우려로 미국 증시의 맹렬한 매도를 불러일으켜 후장이 어디로 갈지 추측하게 했다.
연준은 지난주 계속 움직이지 않겠다고 선언했지만, 파월 연준 의장은 더 일찍 9월 회의에서 금리를 인하할 수 있다고 시사했다.이후 발표된 비농업 수치는 예상외로 기대에 크게 못 미쳐 월가를 놀라게 해 투자가들의 미국 경제 전망을 더욱 비관적으로 만들었다.
이로 인해 기술주 중심의 나스닥100 지수가 큰 폭으로 하락했고, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수도 이틀간 3.2% 하락해 지난 3월 이후 가장 큰 이틀 누적 낙폭을 기록했다.
과학기술주와 비필수소비품주가 가장 큰 타격을 입었지만 모든 업종이 대가를 치룬것은 아니다.예를 들어 유틸리티와 부동산 회사들은 지난주 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 중 가장 좋은 모습을 보였다.이들 회사는 고액의 배당금을 지급해 채권 수익률이 떨어질 때 투자자들의 환영을 받았다.
"고용 시장이 냉각되는 상황에서 금리 (대략적인 비율) 가 떨어질 것이다. 이런 윤동 거래는 계속되고 있지만 어떤 주식을 살 것인가?" Wealth Alliance의 에릭 디튼 회장 겸 이사장은 "투자 대상은 배당 회사여야 한다. 작은 회사가 더 많은 빚을 가지고 있기 때문에 배상하지 않는 판돈을 안정적으로 버는 것은 아니다"라고 말했다.
투자자들도 이 점에 주목한 것으로 보인다.지난주 투자자들이 미국 부동산과 유틸리티 분야의 거래소거래펀드(ETF)에 10억 달러 가까이 투자한 반면 테크놀로지 ETF에 투입한 자금은 3억 달러에 불과한 것으로 나타났다.
투자자들이 최근 단계에서 겪은 두 번째 증시 윤동이라는 분석이 나온다.
처음으로 6월 말에 소형주에 대한 수요가 상승하기 시작했다.당시 러셀 2000 지수(Russell 2000 Index)의 예상 수익률은 23배로 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수의 21.2배와 거의 같았다.전통적으로 이렇게 작은 평가격차는 소형주를 매입하는 신호로서 투자자들은 틀림없이 대형과학기술주를 매각하고 위험이 비교적 높은 소형주를 매입하게 된다.
이런 상황은 량자간의 평가격차가 확대되여 대형주가 일반적으로 흡인력이 있는 평가수준으로 되돌아갈때까지 몇주동안 지속되였다.이로써 1차 윤동 거래가 끝났다.
이제 금리 인하 사이클이 다가오는 듯 미국 국채 수익률이 크게 하락하면서 유틸리티부터 부동산투자신탁까지 배당금을 지급하고 변동성이 낮은 주식으로 투자자들이 몰리고 있다.10년물과 2년물 미국 국채 수익률은 지난주 나란히 4% 아래로 떨어졌고, 이 중 2년물 국채 수익률은 지난주 금요일 2023년 5월 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.
이는 미국 증시가 전통적으로 수익률이 최악의 두 달인 8월과 9월을 맞으면서 배당 구동성 주식 외에 더 많은 고통을 겪을 수 있다는 것을 의미한다.