미국 7월 비농업 데이터 전면 냉각 시장, 연내 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 폭 증가 예상

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8월 2일 (현지 시각) 미국 노동통계국이 발표한 자료에 따르면 7월 비농업 취업자 수는 11만4000명 증가해 전치 20만6000명을 기록했다.실업률은 4.3% 로 반등해 전치 4.1% 로 시장 기대에 크게 못 미쳤다.비농업 데이터가 전면적으로 냉각되었기 때문에, 시장은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 경로에 대한 예상이 전반적으로 크게 하향 조정되었고, 시장 정가의 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 횟수가 반등하여 9월 금리 인하 폭이 25bp에서 50bp로, 연내 금리 인하 폭이 75bp에서 100bp로, 9월 50bp 인하 확률이 60%, 11월 50bp 인하 확률이 50% 로 높아졌다.
자산 반응을 보면 8월 3일 현재 10년 만기 미국채 수익률은 3.97% 에서 3.79% 로 하락했다.달러지수는 105.13에서 103.466으로 하락했습니다.미국 주식 3대 주가지수는 모두 하락해 SP500지수가 1.84%, 나스닥지수가 2.43%, 다우존스산업지수가 1.51% 하락했다.금은 올랐다가 내리면서 0.12% 소폭 하락 마감했다.
달러 인덱스가 약세를 보이는 가운데 달러 대비 위안화 환율이 큰 폭으로 상승했다는 점에 주목할 필요가 있다.8월 2일 저녁, 인민페환률은 일내 상승세를 이어갔으며 끊임없이 확대되였다.23시 30분 현재 역외 위안화 환율은 7.1461로 7.15 관문을 돌파해 하루 만에 1000포인트 이상 올랐다.역내 위안화 환율은 7.1566으로 7.16 관문을 돌파하여 일내에 800포인트 이상 반등했다.위안화가 계속 강세를 보일 때 엔화도 잇달아 몇 개의 관건을 돌파했다.
7월 미국 고용 수치 전면 냉각
미국의 7월 비농업수치가 보여준데 따르면 취업시장은 이미"과열"상태에서 점차 정상으로 회복되였다. 새로 증가된 취업자수는 11만 4000명에 불과하여 예상했던 17만 5000명보다 훨씬 낮았다. 동시에 수리후의 전치 17만 9000명에 비해 대폭 하락하여 로동력시장이 랭각되고있다.
구조적으로 7월 신규 비농업은 건설업이 2만5천명, 제조업이 0.1만명으로 전월 대비 0.5만명, 1만명 상승한 데서 비롯됐다.서비스업과 정부부문이 주요 걸림돌로 서비스업은 전치보다 5만3000명 하락한 7만2000명, 정부부문은 전치보다 2만6000명 하락한 4만3000명에서 1만7000명으로 각각 줄었다.
또 실업률은 6월 4.1%에서 7월 4.3%로 상승해 쇠퇴'경보'를 촉발했다.임금 인상도 둔화되고 있다.7월 미국의 임금 증가율은 전월 대비 모두 하락했고, 평균 시급의 연간 증가율은 3.6% 로 2021년 5월 이후 가장 작은 증가율로 3년여 만에 가장 낮았다.
차이퉁증권 거시경제 천싱팀은 7월 미국의 신규 비농업 취업자 수가 전월보다 다소 하락하여 실업률이 0.2% 포인트 상승하여 4.3% 로 상승했고, 시급은 전년 동기 대비 3.6% 로 떨어졌다고 지적했다.신규 고용 감소, 실업률 상승, 임금 증가율 둔화는 모두 당월 미국 고용 수치가 전면적으로 냉각되는 것을 가리킨다.
천싱은 마찰성 실업 증가가 7월 실업률 상승의 주요 원인이라고 진단했다.7월 노동참여율이 상승하면서 적극적으로 일자리를 찾는 사람이 늘었고, 실업자 중 아르바이트를 끝내는 사람이 많아졌으며, 경제적 이유로 아르바이트에 참여하는 사람들도 상승했거나 임금 증가율이 둔화되고 저축이 감소했다.둘째, 교육 보건업과 정부의 고용 흡수가 감소하여 지난 몇 달 동안 신규 고용의 주요 버팀목이 되었다.마지막으로, 악천후가 어느 정도 요동칠 수도 있다.7월의 허리케인날씨로 미국 텍사스주는 대면적의 정전을 초래하여 7월의 평균근무시간이 다소 하강되였고 46만 1000명의 일자리를 가진 사람들이 일할수 없게 되였다. 이 수준은 전 10년 동기의 평균치를 훨씬 초과했으며 취업과 구직에도 일정한 교란을 일으켰다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 9월 금리 인하는 거의 서스펜스가 없으며, 연내에 금리 인하 폭이 증가할 수도 있다
초상증권 수석거시분석가 장정정팀은 제반 세부사항으로 볼 때 7월수치는 미국로동력시장의 약세를 전면적으로 반영한다고 인정했다.비록 9월에 금리를 인하할 가능성은 거의 없지만, 연속 금리 인하 여부는 여전히 관망해야 한다.만약 실업률이 빠른 상승통로에 진입하고 미국주식의 지속적인 대폭적인 조정과 함께 4분기 미국련방공화국의 진일보 금리인하가 대략적인 장면으로 된다면
친타이 화진증권 수석 거시분석가는 미국의 7월 고용 수치가 크게 냉각되었는데, 예를 들면 향후 추세가 지속되거나 환율 환경을 복잡하게 할 수 있다고 말했다.만약 미국의 취업이 앞으로 수개월 연속 냉각된다면 인플레이션 상방 위험이 증가하거나 오히려 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 정책 결정을 더욱 복잡하게 할 수 있다. 주민 소비 수요가 더 오랜 기간 전도된 후에도 결국 임금에 발목이 잡힐 때까지 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 확실하게 금리 인하를 가속화할 것이다.
천싱팀은 미국 노동시장의 전반적인 확장 속도가 감속되고 있고, 시급 증가 속도 둔화가 겹쳐 서비스 항목의 인플레이션 하락을 이끌 수 있다는 점을 고려할 때 9월 금리 인하가 가시화되어 연내 금리 인하 폭이 증가할 수 있다고 주장했다.
동오증권 수석경제학자 진리팀은 미국련방공화국이 취업-인플레이션의"이중위험"사명에 더욱 관심을 돌리고있다고 인정했다.7월 연방공개시장위원회 성명에서 정책결정자는"인플레이션 위험에 대한 높은 관심 " 에서 & 로 표현을 바꿨다.quot;노동시장에 주목하라"고 말했다.비록 인플레이션이 여전히 삭감의 관건이지만, 파월은 현재 노동 시장의 위험은 실제로 존재하며, 노동 시장의 예기치 못한 악화는 의심할 여지 없이 금리 인하의 핵심 요소를 촉매한다고 지적했다.취업 냉각은 한 번의 데이터에만 의존하는 것이 아니라 추세적인 하락이 더욱 필요하다.앞으로 핵심 CPI와 핵심 PCE가 지난 두 달간의'희소식'을 이어갈 수 있을지 주목된다.