第1四半期の収入は約99億元蔚来が第2四半期の李斌氏を押注：販売量を保証する場合、粗利益率を最適化する

愿为素心人

6月6日夜、蔚来は2024年第1四半期の財務業績を発表した。財報によると、蔚来の2024年第1四半期の収入総額は99.086億元だった。第1四半期の純損失は51.8億元で、前月比3.4%縮小した。第1四半期、蔚来は新車30053台を納入し、自動車粗利益率は9.2%だった。
蔚来季報の発表に伴い、蔚小理の3社の第1四半期の成績表が発表された。そのうち、理想自動車は第1四半期に新車8万4000台を納入し、売上高は256億元、当期純利益は5億9100万元、小鵬自動車は2万1800台の新車を納入し、売上高は65億5000万元、純損失は13億7000万元だった。蔚来は3社の自動車企業のうち、交付量、売上高ともに2位、純損失は1位だった。
第2四半期を展望すると、蔚来は規模がほぼ倍増する積極的な導きを与えた。蔚来は第2四半期の売上高が前年同期比89.1%増の165.87億-171.35億元、新車納入台数は前年同期比129.6%増の54000～56000台、138.1%増となる。
蔚来の創業者、会長、CEOの李斌氏はその後の財報電話会で、「これからも毛利面でのブランドのパフォーマンスを持続的に改善していきたい。6月からはポートフォリオ面でいくつかの最適化を行っていく。総じて言えば、『販売量が着実に向上していることを保証しながら粗利益率を最適化する』というのが、次の段階で重要な任務の一つだ」と述べた。
6日米株の終値までに、蔚来株価は6.926%下落し、4.905ドルだった。
売上高の向上、粗利の改善
財報によると、2024年第1四半期、蔚来2024年第1四半期の収入総額は99.086億元だった。
自動車販売収入は依然として蔚来収入のトップである。第1四半期、蔚来の自動車販売額は約83.81億元で、前年同期比9.1%減、前月比45.7%減だった。
蔚来側は、自動車販売額が前年同期比で減少したのは、2023年6月以来のユーザー権益調整による平均販売価格の低下と納入量の低下が主な原因だと説明した。自動車の売上高は前月比で減少し、主に季節的な要因の影響を受け、納入量が減少した。
納入データを見ると、第1四半期、蔚来自動車は新車30053台を納入し、前年同期比3.2%、前月比39.9%下落した。
しかし、第2四半期の最初の2カ月間、蔚来の販売台数は明らかに回復し、その4月の納入台数は15620台、5月は20544台だった。
李斌氏は、蔚来の4月、5月の販売台数の増加は総合的な結果だと考えている。さらに、「まず、製品の切り替えが完了し、製品の競争力が向上した。第2に、蔚来は3月に『長寿命電池戦略』を発表し、同時に電池の月額レンタル価格を調整したが、現在は電池レンタル方式を採用しているユーザーの割合は80%を超えている。BaaSに対して、例えば『4ヶ月に1ヶ月プレゼント』の販売促進措置を提供した。第3に、販売ネットワークの拡張、販売能力の向上。また、交換所の増加、みんなの交換戦略の認可などが蔚来の販売促進につながった」と説明した。
毛利表現の改善は依然として蔚来の次の段階の重要な目標である。
第1四半期、蔚来全体の粗利益率は4.9%だったが、2023年第1四半期は1.5%、2023年第4四半期は7.5%だった。自動車粗利益率は、蔚来四半期の自動車粗利益率が9.2%で、昨年第1四半期の5.1%から4.1ポイント上昇し、昨年第4四半期の11.9%から2.7ポイント低下した。
財報電話会で、蔚来幹部は粗利益率の下落の原因を説明した。「今年3月から、蔚来NT 2.0プラットフォームモデルを2024モデルに徐々にアップグレードしている。モデルの反復的な過渡期に、私たちは古いモデルに対して一連の販売促進活動を展開し、これは私たちの第1四半期の平均販売価格を低下させた。また、第1四半期には、蔚来ET 5、ET 5 Tなどの低利益モデルが多く販売された。これらの要因はすべて私たちの粗利益率を低下させた」。
「次に、毛利に関するブランドのパフォーマンスを継続的に改善したい」と李斌氏も述べた。「高毛利率製品の割合を増やすなど、一線の人々により多くの要求を展開する。その他の面では、例えば製品販促の管理。実際には、6月には短期的な販促政策を縮小した。総じて、『販売量が着実に向上していることを保証しながら粗利率を最適化する』ことは、次の段階で重要な任務の1つである」。
保証金第2四半期
第1四半期の業績成績表を提出した後、蔚来は積極的な第2四半期のガイドラインを解放した。
今年第2四半期について、蔚来の予想自動車納入台数は前年同期比129.6%増の54000台から56000台で138.1%増だった。収入総額は165.87億元から171.35億元に達し、前年同期比約89.1%から95.3%増加した。
第2四半期の最初の2カ月間の販売回復、蔚来エネルギーの最初の融資獲得、第2ブランドの楽道の前売り開始などは、蔚来が将来の業績を楽観する重要な要素である。
5月31日、蔚来エネルギー投資（湖北）有限公司は武漢光創新興技術一期創業投資基金パートナー企業（有限パートナー）などの機構から15億元の人民元戦略投資を獲得した。
李斌氏は、NIOパワーについて、長期的な経営の持続可能性を非常に期待していると述べた。もちろん、今はまだ投資の段階であり、ネットワークを構築する必要があります。この中には確かに先行投資がありますが、全体的には収益性が非常にはっきりしています。
そして、1つの発電所が1日に約60件のサービスを提供することで、基本的に収益バランスを実現することができることを明らかにした。蔚来は現在、2000以上の発電所を交換しており、1日平均30件以上のレベルを維持している。
第2ブランドでは、音楽道L 60は5月15日に前売りを開始し、価格は21.99万元だった。主要ブランドに比べて、楽道はより主流の家庭用市場に向けている。楽道の第2弾製品も計画中で、李斌氏によると、第2弾車は中大型で、大部分の家庭に適したSUVで、来年発売される。
李斌氏は、現在の前売り価格から言えば、楽道は非常に良い粗金利を実現できると考えている。しかし、楽道ブランドのある価格帯は、競争が激しい。「私たちは特に低い毛利で販売台数を取り替えることはありません。長期的には、楽道ブランドは15%以上の粗利益目標を追求します。楽道ブランドは月2万台から3万台の販売台数を実現すれば、損益のバランスがとれます」。
李斌が言ったように、楽道が切り込んだ市場競争は激しく、2万-3万台の安定した月間販売台数を実現できるかどうかはまだ様子見だ。その主な対象車種であるテスラModel Yの販売価格はトラックL 60より3万元高く、今年に入って月販2万台以上を維持し、4月の国内SUV市場の販売台数1位を獲得した。
中国市場の激しい価格戦に直面して、テスラの粗金利は下落傾向にある。2024年第1四半期のテスラの粗利益率は17.4%で、前年同期の19.3%を下回った。
「楽道L 60の販売量には慎重な姿勢を持っている」と、艾媒諮詢首席アナリストの張毅氏は時代財経に語った。
李斌氏は、マルチブランド戦略は蔚来の創立当初から計画されており、一時的な興隆ではなく、着地は水の流れだと述べた。
蔚来の具体的な計画に反映され、第3ブランドのFireflyは来年上半期に納入される。「Fireflyの中国市場での位置づけは入門レベルのboutique車（精品車）に似ており、その位置づけも家庭需要、特に『2台目の車』の需要にサービスを提供している。価格は約十数万元」と李斌氏は述べた。
多ブランド戦略が鳴り響くと同時に、蔚来が生産能力をさらに拡大するというニュースも流れている。
蔚来共同創始者で総裁の秦力洪氏は、「蔚来第3工場は合肥新橋スマート電気自動車産業園区にあり、このほど建設を開始した。単班生産能力は10万台で、後続の蔚来ブランドと楽道ブランド製品の生産に使用される」と答えた。
蔚来側は時代財経に対し、最近の蔚来ブランドのヒットと私たちの長期戦略のため、蔚来が合肥にある既存の2つの工場は設計の単一クラスの生産能力に達していると明らかにした。後続の新製品の発売に伴い、既存の工場の生産能力は市場の需要を満たすことができなくなった。蔚来には生産能力過剰問題は存在しない。
李斌氏も財報電話会で、5月の注文需要は事実上生産能力を超えており、基本的に5月の納品量は当月に生産できる最大の生産量であることを明らかにした。
蔚来は楽観的な第2四半期の導きを解放したが、後市を展望し、ますます激しい市場競争に直面し、楽道が量的な担当になるか、電気路線を交換していつ利益を実現するか、全体の業績がいつ黒字になるかなどには蔚来の答えが必要だ。